Whalesbook
ਸਰਕਾਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ
ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰ FY2026-27 ਲਈ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (ਕੈਪੇਕਸ) 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਧਿਆਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਣਨੀਤੀ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਕਮਜ਼ੋਰ ਨਿਰਯਾਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਸੁਚੇਤ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਇਹ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਢੁਕਵੀਂ ਹੈ। ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਨਰਿੰਦਰ ਮੋਦੀ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੇ ਬਿਆਨ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੀ "ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਅਤੇ ਮੰਗ-ਆਧਾਰਿਤ ਨੀਤੀਆਂ" ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਇੱਕ ਕੇਂਦਰੀ ਥੀਮ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਸਿਰਜਣਾ ਅਤੇ ਖਪਤ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੈਪੇਕਸ ਡਰਾਈਵ
ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਏ ਗਏ ਟੈਰਿਫ ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕ ਭਾਰਤ ਦੇ ਨਿਰਯਾਤ ਖੇਤਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਸੇ ਸਮੇਂ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਅਸਥਿਰ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੁਝ ਰਵਾਇਤੀ ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਖੇਤਰਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਹੈ। ਇਸ ਪਿਛੋਕੜ ਵਿੱਚ, ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲਾ ਕੈਪੇਕਸ ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY2026-27 ਲਈ ਕੇਂਦਰ ਦੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ 14% ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ ਲਗਭਗ ₹13.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ FY2025-26 ਵਿੱਚ ₹11.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੈਪੇਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਵੇਗਾ, ਜੋ ₹11.21 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚ ਨਾਲ FY2027 ਵਿੱਚ ਕੈਪੇਕਸ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 3.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼, 8ਵੇਂ ਕੇਂਦਰੀ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਕਠੋਰਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਾਂਬੱਧ ਹੈ।
ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿੱਤੀ ਵਿਵੇਕ
FY2026-27 ਲਈ ਕੈਪੇਕਸ ਵਿੱਚ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, FY2026-27 ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਬੰਧਨਯੋਗ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ICRA FY2027 ਲਈ GDP ਦਾ 4.3% ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ FY2026 ਲਈ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨ 4.4% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਭਗ ₹44 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਵਾਲੇ ਕੁੱਲ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7.1% ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਿੱਧੇ ਟੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 11.1% ਵਾਧੇ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ GST ਦਰਾਂ ਦੇ ਸਮਾਯੋਜਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ, ਅਸਿੱਧੇ ਟੈਕਸਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵਧੇਰੇ ਮਾਮੂਲੀ, ਲਗਭਗ 2% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਗੈਰ-ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਲਗਭਗ 5% ਵਧ ਕੇ ₹7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਮਾਲੀਆ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਵੀ 4% YoY ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਸਬਸਿਡੀਆਂ ਦੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਲਾਭ ਮਿਲੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FY2027 ਤੋਂ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ GST ਮੁਆਵਜ਼ਾ ਸੈਸ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਬੰਦ ਹੋਣ ਨਾਲ ਵਾਧੂ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ ਸਮਾਂ, ਸਿਰਫ਼ ਸਾਲਾਨਾ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ ਵੱਲ ਵਧਣ ਵਾਲੀ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਦੁਆਰਾ ਵੀ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਮੁੱਖ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖੇਤਰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ
ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਸੜਕੀ ਆਵਾਜਾਈ ਅਤੇ ਰਾਜਮਾਰਗਾਂ, ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਰੇਲਵੇ ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਪਰਕ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਰੱਖਿਆ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਨੂੰ ਵੀ ਇੱਕ ਉੱਚ ਤਰਜੀਹ ਵਜੋਂ ਪਛਾਣਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਬਾਦਲੇ ਵੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਕੈਪੇਕਸ ਖਰਚ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।