ਭਾਰਤੀ ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ ਸੁੰਗੜਿਆ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਡਰ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਪਿਆ ਪਾਣੀ ਫੇਰ

ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਕਾਰਨ ਕੀ ਹਨ?

ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਾਦਾਂ (Fertilizers) ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ 24.6%, ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਵਿੱਚ 5.7%, ਕੋਲੇ (Coal) ਵਿੱਚ 4.0%, ਅਤੇ ਬਿਜਲੀ (Electricity) ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ 0.5% ਦੀ ਭਾਰੀ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਆਈ ਹੈ। ਇਹ ਡਿੱਗਦਾ ਹੋਇਆ ਅੰਕੜਾ ਜਿਓ-ਪੋਲੀਟੀਕਲ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਸ਼ਵ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਆਈਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਵਧੇ ਤਣਾਅ ਨੇ ਊਰਜਾ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬ੍ਰੈਂਟ ਕਰੂਡ (Brent Crude) ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ $103 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹੀ ਅਤੇ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ $115 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਉੱਥੇ ਹੀ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਲਈ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (Natural Gas) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $10.76 ਪ੍ਰਤੀ ਮਿਲੀਅਨ ਬ੍ਰਿਟਿਸ਼ ਥਰਮਲ ਯੂਨਿਟ (MMBtu) 'ਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ।

ਸਹਿਯੋਗ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ, ਸਟੀਲ (Steel), ਅਤੇ ਸੀਮਿੰਟ (Cement) ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ 6.4%, 2.2%, ਅਤੇ 4.0% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਕੇ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਹਿਯੋਗ ਦਿੱਤਾ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 (FY25-26) ਲਈ, ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ ਨੇ 2.6% ਦੀ ਅਸਥਾਈ (provisional) ਗ੍ਰੋਥ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ।

ਖਾਦ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ

ਮਾਰਚ ਦੇ ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੁਝ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਕੁਝ ਹੋਰਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਖਾਦਾਂ ਦਾ ਸੈਕਟਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ, ਜਿੱਥੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ ਦੀ ਗੰਭੀਰ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਉਤਪਾਦਨ ਲਗਭਗ 25% ਘੱਟ ਗਿਆ। ਇਹ ਭਾਰਤ ਦੀ ਦਰਾਮਦ (import) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਖਾਦ ਪਲਾਂਟਾਂ ਲਈ 86% ਤਰਲ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (LNG) ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਤੋਂ ਆਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਸੀਮਿੰਟ ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਉਸਾਰੀ ਲਈ ਅਹਿਮ ਹਨ, ਨੇ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਅਤੇ FY25-26 ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ। ਸਟੀਲ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ 9.1% ਅਤੇ ਸੀਮਿੰਟ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ 8.6% ਵਧਿਆ।

ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਸਰਕਾਰ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਗੈਸ ਸਪਲਾਈ ਬਹਾਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਆਯਾਤ ਸਰੋਤ ਲੱਭਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (input costs) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪੂਰਾ ਅਸਰ ਅਪ੍ਰੈਲ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਹੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਮਾਰਚ ਦੇ ਆਊਟਪੁੱਟ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ। ਇਹ ਦੇਰੀ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਅਸਰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ FY27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 4.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੋਰ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.4% ਹੈ, ਦੋਵੇਂ ਹੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੇ 4% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹਨ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਦਾ ਬਦਲਾਅ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ 0.5 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅੰਕ ਤੱਕ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਭਵਿੱਖ

ਇਹ ਘਟਦਾ ਹੋਇਆ ਕੋਰ ਸੈਕਟਰ ਆਊਟਪੁੱਟ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਵੱਧਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ: ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਦਬਾਅ। ਮੱਧ-ਪੂਰਬੀ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਵੀ ਵਧੀਆਂ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਰਾਹੀਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਣਗੀਆਂ। ਖਾਦ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਭਾਰੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ICRA ਦੇ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉਤਪਾਦਨ ਸੂਚਕਾਂਕ (IIP) ਵਿੱਚ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਮੰਦੀ ਆਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, GDP ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ IMF ਦੁਆਰਾ FY27 ਲਈ 6.5% ਅਤੇ Goldman Sachs ਦੁਆਰਾ 2026 ਲਈ 6.9%, ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਬਣੇ ਰਹਿਣ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।