Whalesbook
ਨੀਤੀਗਤ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ
FY27 ਦਾ ਬਜਟ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਸਥਿਰਤਾ (macroeconomic stability) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ (fiscal discipline) 'ਤੇ ਆਰਥਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਫੈਸਲਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹੁੰਚ ਨਿਰੰਤਰਤਾ, ਭਵਿੱਖ ਦੇਖਣਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਅਸਲ ਲਾਗੂਕਰਨ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਸਥਾਈ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਢਾਂਚਾ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ, ਲੋਕਾਂ ਦੀਆਂ ਇੱਛਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਮਾਨ ਵਿਕਾਸ (inclusive development) ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਰੂਪ-ਰੇਖਾ (fiscal glide path) ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਖਰਚ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੰਜਣ: ਪਬਲਿਕ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ
ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਪਬਲਿਕ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (public capital expenditure) ਨੂੰ ₹12.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਗ੍ਰਾਂਟਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਲਈਏ, ਤਾਂ ਇਹ GDP ਦਾ 4.4% ਬਣਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਨਿਵੇਸ਼, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਖਪਤ ਵਾਧੇ (consumption stimulus) ਦੀ ਬਜਾਏ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ (long-term capacity) ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਨੀਤੀ ਉਪਾਵਾਂ (structural policy measures) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਫੋਕਸ ਦਾ ਮਕਸਦ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ-ਸਾਈਡ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (supply-side efficiency) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਕੇ ਪ੍ਰੋਡਕਟਿਵਿਟੀ-ਲੀਡ ਗਰੋਥ (productivity-led growth) ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣਾ ਹੈ।
ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਬਲ
'ਮੇਕ ਇਨ ਇੰਡੀਆ' (Make in India) ਮੁਹਿੰਮ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ (EVs), ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕਸ, ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਸਹਾਇਤਾ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ, ਰੇਅਰ ਅਰਥਸ, ਬਾਇਓਸਿਮੀਲਰਸ ਅਤੇ ਕਲੀਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਵੱਲ ਰਣਨੀਤਕ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵੈਲਿਊ ਚੇਨ (global value chains) ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਡਿਜੀਟਲ ਖੇਤਰ ਲਈ, ਨੀਤੀ ਉਪਾਅ ਡਿਜੀਟਲ ਪਬਲਿਕ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਡਾਟਾ ਪਲੇਟਫਾਰਮ, ਸਕਿੱਲਿੰਗ ਅਤੇ ਕੰਪਿਊਟ ਐਕਸੈਸ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਹੋ ਸਕੇ।
ਡਿਸਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
FY27 ਲਈ ਡਿਸਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ (disinvestment) ਦਾ ਟੀਚਾ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਗਲੋਬਲ ਅੜਿੱਕਿਆਂ (global headwinds), ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (geopolitical uncertainties) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਕਮਾਈ ਦੀ ਹੌਲੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ (subdued domestic earnings visibility) ਕਾਰਨ ਇਸ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲਗਭਗ 10% ਦੇ ਨਾਮਾਤਰ GDP ਗਰੋਥ (nominal GDP growth) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਵਿੱਤੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ (fiscal credibility) ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਡਿਸਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਮੀ ਨਾਲ ਖਰਚ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਜਾਂ ਹੋਰ ਮਾਲੀਆ ਸਰੋਤਾਂ ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਤਰਕੀਬੇਂਦ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਫਿਊਚਰਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਸ (futures and options) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਬਜਟ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੁਝ ਉਪਾਅ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀਆਂ (non-residents) ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਰਕੀਬੇਂਦ (rationalization) ਤਹਿਤ, ਸਿੱਖਿਆ ਅਤੇ ਡਾਕਟਰੀ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਲਈ ਲਿਬਰਲਾਈਜ਼ਡ ਰੇਮਿਟੈਂਸ ਸਕੀਮ (LRS) ਅਧੀਨ ਟੈਕਸ ਕਲੈਕਟਡ ਐਟ ਸੋਰਸ (TCS) ਨੂੰ 5% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 2% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਟੂਰ ਪੈਕੇਜਾਂ 'ਤੇ 2% ਦਾ ਫਲੈਟ ਦਰ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਵਿਅਕਤੀਆਂ (globally mobile individuals) ਲਈ ਕੰਪਲਾਇੰਸ (compliance) ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹਨ। ਖਪਤ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ (consumption-centric) ਉਪਾਅ ਸੋਚ-ਸਮਝ ਕੇ ਸੀਮਤ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਇਹ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਉਪਾਵਾਂ ਦਾ ਅਰਥਚਾਰੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ
ਬਜਟ ਦਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ (structural reforms), ਉਤਪਾਦਕਤਾ ਵਧਾਉਣ (productivity enhancement) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਮਝਦਾਰੀ (fiscal prudence) 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਥਾਈ ਆਰਥਿਕ ਵਿਸਥਾਰ (sustained economic expansion) ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਧਾਰ ਤਿਆਰ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਜਨਤਕ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ (public capital expenditure) ਅਤੇ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ (sector-specific initiatives) ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (long-term vision) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਦੀ ਸਫਲ ਪ੍ਰਾਪਤੀ, ਬਾਹਰੀ ਆਰਥਿਕ ਹਾਲਾਤਾਂ (external economic conditions) ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਅਤੇ ਡਿਸਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।