ਭਾਰਤ ਬਜਟ FY27: ਵਿੱਤੀ ਚੌਕਸੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕੈਪੇਕਸ (Capex) ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਾਧਾ

ਸਹਿਜ ਜੋੜ

ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਵਾਧਾ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਸਰਕਾਰੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਰਾਹਤ ਅਤੇ ਵਸਤੂਆਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਟੈਕਸ (GST) ਦੇ ਤਰਕਸੰਗਤਤਾ ਵਰਗੇ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਉਪਾਵਾਂ ਨੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਖਪਤ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਕੈਪੇਕਸ ਦੀ ਲੋੜ

ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ICRA ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਲਈ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ (GoI) ਦੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (capex) ਵਿੱਚ ₹13.1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 14% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ FY2026 ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ₹11.5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ 14% ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੀ। ਇਸ ਵਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਵਿਆਪਕ-ਅਧਾਰਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਅਸਮਾਨਤਾ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਹੈ। ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕੈਪੇਕਸ ਨਾਲ FY2027 ਵਿੱਚ ਕੈਪੇਕਸ-ਟੂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ 3.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ FY2026 ਵਿੱਚ 3.2% ਸੀ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਏਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY2027 ਵਿੱਚ ਕੈਪੇਕਸ ਕੁੱਲ ਖਰਚ ਦਾ 24.5% ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ FY2026 ਵਿੱਚ 22.9% ਸੀ।

ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਮੰਡਰਾ ਰਹੇ ਹਨ

ਕੇਂਦਰ ਅਤੇ ਰਾਜਾਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਲੈਂਡਸਕੇਪ 16ਵੇਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਕਾਰ ਲਿਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜਿਸਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਬਜਟ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਆਗਾਮੀ ਚੁਣੌਤੀ 8ਵੇਂ ਕੇਂਦਰੀ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ (CPC) ਦਾ ਲਾਗੂਕਰਨ ਹੈ, ਜੋ 2027 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ 1 ਜਨਵਰੀ, 2026 ਤੋਂ ਪਿਛਲੀ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਤਾਰੀਖ ਨਾਲ। ਇਹ ਸਰਕਾਰੀ ਤਨਖਾਹਾਂ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ 6ਵੇਂ CPC ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤਨਖਾਹ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਿਸਾਲਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਚਨਬੱਧਤਾ FY2028 ਵਿੱਚ ਕੈਪੇਕਸ ਸਮੇਤ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਖਰਚ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਕਠੋਰਤਾ ਪੈਦਾ ਹੋਵੇਗੀ।

ਨਵੇਂ ਵਿੱਤੀ ਐਂਕਰ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, FY2027 ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ, FY2026 ਵਿੱਚ ਐਲਾਨੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ ਵੱਲ ਵਿੱਤੀ ਐਂਕਰ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦੇ ਕਦਮ ਨੂੰ ਰਸਮੀ ਬਣਾਏਗਾ। ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਟੀਚਾ FY2031 ਤੱਕ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ 50% ± 1% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 56.1% (FY2026 BE) ਤੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਸਾਲਾਨਾ ਇਕਾਗਰਤਾ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋਵੇਗੀ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ICRA FY2027 ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ GDP ਦੇ 4.3% 'ਤੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ FY2026 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 4.4% ਤੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਵੇਂ ਜੀਡੀਪੀ ਸੀਰੀਜ਼ (ਬੇਸ ਸਾਲ 2022-23) ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ਾ-ਤੋਂ-ਜੀਡੀਪੀ ਅਨੁਪਾਤਾਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁੜ-ਕੈਲੀਬ੍ਰੇਸ਼ਨ, ਜੋ ਫਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ 8ਵੇਂ CPC ਦੇ ਬਕਾਏ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਇੱਕ-ਵਾਰ ਦੇ ਖਰਚ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਸਮੇਤ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।