Whalesbook
ਬਜਟ ਪਿੱਛੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਹਾਹਾਕਾਰ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026-27 ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦਿੱਤਾ। ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (Benchmark Indices) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਭਾਵੇਂ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਇਸ ਬਜਟ ਨੂੰ 2047 ਤੱਕ ਵਿਕਸਿਤ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨੀਂਹ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ (Reforms) ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਬਿਆਨਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ (Market Sentiment) ਵਿਚਕਾਰ ਇਸ ਫਰਕ, ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਦੀ ਆਲੋਚਨਾ ਅਤੇ ਖਾਸ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਵਪਾਰ 'ਤੇ STT ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਦਿੱਤੀ।
STT ਵਾਧੇ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਬਜਟ 2026-27 ਨੇ ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ (Derivatives) ਵਪਾਰ 'ਤੇ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੈਕਸ਼ਨ ਟੈਕਸ (STT) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਡਿੱਗਿਆ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਫਿਊਚਰਜ਼ (Futures) 'ਤੇ STT ਨੂੰ 0.02% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 0.05% ਅਤੇ ਆਪਸ਼ਨਜ਼ (Options) 'ਤੇ 0.15% ਕਰਨਾ, ਕਿਆਸਰਾਈ (Speculation) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (Liquidity) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ (Trading Volumes) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਸੈਂਸੈਕਸ ਲਗਭਗ 1,500 ਅੰਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ 50 ਨੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਵਿੱਤੀ ਟੀਚੇ ਅਤੇ ਵਿਰੋਧੀਆਂ ਦੇ ਸਵਾਲ
ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨਿਰਮਲਾ ਸੀਤਾਰਮਨ ਨੇ ਵਿਕਾਸ (Growth) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ (Fiscal Prudence) ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਉਪਲਬਧਤਾ ਇਹ ਸੀ ਕਿ FY27 ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capex) ਦਾ ਟੀਚਾ ਵਧਾ ਕੇ ₹12.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ₹11.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। FY27 ਲਈ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ (Fiscal Deficit) ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਜੀ.ਡੀ.ਪੀ. (GDP) ਦਾ 4.3% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ FY26 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 4.4% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਪ੍ਰਧਾਨ ਮੰਤਰੀ ਨਰਿੰਦਰ ਮੋਦੀ ਨੇ ਬਜਟ ਨੂੰ 2047 ਤੱਕ 'ਵਿਕਸਿਤ ਭਾਰਤ' ਦੀ ਯਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ 'ਮੀਲਸਟੋਨ' ਦੱਸਿਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਰੋਧੀ ਪਾਰਟੀਆਂ ਨੇ ਬਜਟ ਦੀ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਆਲੋਚਨਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ 'ਅੰਡਰ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ', 'ਅਪਾਰਦਰਸ਼ੀ' ਅਤੇ ਜ਼ਮੀਨੀ ਹਕੀਕਤਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਿਰੋਧੀ ਧਿਰ ਦੇ ਨੇਤਾ ਰਾਹੁਲ ਗਾਂਧੀ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਬਜਟ "ਭਾਰਤ ਦੇ ਅਸਲ ਸੰਕਟਾਂ ਤੋਂ ਅੰਨ੍ਹਾ" ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੌਜਵਾਨ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ, ਘਟਦੀ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ, ਕਿਸਾਨਾਂ ਦਾ ਦਰਦ ਅਤੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਬੱਚਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵਰਗੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਬੰਗਾਲ ਦੀ ਮੁੱਖ ਮੰਤਰੀ ਮਮਤਾ ਬੈਨਰਜੀ ਨੇ ਬਜਟ ਨੂੰ 'ਹਮਟੀ ਡੰਪਟੀ' ਅਤੇ 'ਦਿਸ਼ਾਹੀਣ' ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੱਸਿਆ, ਅਤੇ ਕੇਂਦਰ 'ਤੇ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਪੱਖਪਾਤ ਦਾ ਦੋਸ਼ ਲਗਾਇਆ। ਕਾਂਗਰਸ ਪ੍ਰਧਾਨ ਮਲਿਕਾਰਜੁਨ ਖੜਗੇ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਸਰਕਾਰ "ਆਪਣੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਤੋਂ ਖਾਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ" ਅਤੇ ਬਜਟ ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਸਮਾਜਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ "ਇੱਕ ਵੀ ਹੱਲ ਨਹੀਂ" ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੇਧ
ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰਾਂ ਤੋਂ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਆਏ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਝ ਨੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਅਤੇ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ, ਦੂਜਿਆਂ ਨੇ ਚਿੰਤਾ ਪ੍ਰਗਟਾਈ। ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਰਵੇ 2025-26 ਨੇ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਸਲ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 6.8-7.2% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ (Global Economic Uncertainties) ਨੂੰ ਮੰਨਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਬਜਟ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਬਜਟ ਵਾਲੇ ਦਿਨ ਮਿਸ਼ਰਤ ਨਤੀਜੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਹਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਅਸਲ ਨੀਤੀ ਸੰਕੇਤਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜੇ ਕਾਰਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਨਿਫਟੀ 50 ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ P/E ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 22.12 ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (High Valuation) ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਨੁਕੂਲ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਬਣ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ (Fiscal Consolidation) 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਬਜਟ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ, ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ, ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਵਰਗੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਟੈਕਸ ਛੋਟ ਦੇਣਾ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੁਰੰਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਵਨਾ, ਜੋ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਵਿਰੋਧੀ ਆਲੋਚਨਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੈ, ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਬਜਟ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਸਮਝਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।