ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ: ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਨੇ ਮਚਾਈ ਹਾਹਾਕਾਰ!

ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡ ਵਾਧੇ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹਿਲਾਇਆ

ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰੇਲੂ ਡੈਬਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.48% 2035 ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ 1 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ 7.1205% ਹੋ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਗਤੀਵਿਧੀ ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ 30-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਨੇ 19-ਸਾਲ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਬਣਾਇਆ ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਯੀਲਡ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ 16-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 4.6690% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ ਯੀਲਡ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ, ਜੋ ਹੁਣ 244 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ) ਹੈ, ਇਸ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਘਾਟੇ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਰੁਪਿਆ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਾਂ

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਰਿਕਾਰਡ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 96.96 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੈਲੰਸ ਆਫ਼ ਪੇਮੈਂਟਸ ਡੈਫਿਸਿਟ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਤੱਕ $70 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਘਾਟਾ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਗੈਪ (Current Account Gap) ਦੇ ਵਧਣ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ (Capital Inflows) ਕਾਰਨ ਹੈ। ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸ਼ਾਂਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, Nifty 50 ਇੰਡੈਕਸ 0.41% ਡਿੱਗ ਕੇ 23,521 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਬਰੈਂਟ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Brent crude) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ $111 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚਣਾ, ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਹੋਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਕੂਟਨੀਤਕ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਸਰਪਲੱਸ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਦੀ ਵੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਦੇ ਵਧਣ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸ ਸਵੈਪ ਦਰਾਂ (Overnight Index Swap rates) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ-ਸਾਲਾ ਅਤੇ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਮਿਆਦਾਂ ਵਿੱਚ।

ਗਲੋਬਲ ਯੀਲਡ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ

ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਮਰੀਕੀ ਯੀਲਡ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਡੈਬਟ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (Federal Reserve) ਟਾਈਟਨਿੰਗ ਚੱਕਰਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਪੂੰਜੀ ਬਾਹਰ ਗਈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਅਮਰੀਕੀ ਡੈਬਟ ਜਾਂ ਉੱਚ-ਯੀਲਡ ਮੌਕਿਆਂ ਵੱਲ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਰੁਖ ਕੀਤਾ। ਖੇਤਰੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਘਾਟਾ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਢਾਂਚਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਇਸਦੀ ਮੁਦਰਾ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਈ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।