RBI ਦੇ ਵੱਡੇ ਪੇਆਊਟ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਪਰ ਫਿਸਕਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ

RBI ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ, ਫਿਸਕਲ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜਾਰੀ

ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸਰਪਲੱਸ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ (Surplus Transfer) ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਭਾਵੀ ਪੇਆਊਟ, ਜਿਸ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ₹2.90 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹3.20 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਲਗਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ (Government Finances) ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਰਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪੈਸਾ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ (High Energy Costs) ਅਤੇ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਰਾਹਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ।

ਪੇਆਊਟ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Benchmark 10-year Bond Yield) 7.0765% 'ਤੇ ਆ ਗਈ, ਜੋ ਹਾਲੀਆ ਉੱਚ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ 3.7 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ RBI ਵੱਲੋਂ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ (Interest Rate Hikes) ਬਾਰੇ ਤੁਰੰਤ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਮੀਦ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਬਹੁਤ ਜ਼ਰੂਰੀ ਰਾਹਤ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੋਨਟਰੀ ਟਾਈਟਨਿੰਗ (Monetary Tightening) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸ਼ਾਂਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਦੇ ਖਤਰੇ ਬਰਕਰਾਰ

RBI ਪੇਆਊਟ ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖ਼ਬਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। BMI (Fitch ਕੰਪਨੀ) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਸੰਘੀ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਫਿਸਕਲ ਡੈਫਿਸਿਟ GDP ਦਾ 4.5% ਰਹੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਟੀਚੇ 4.3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਅਪਸਾਈਡ ਰਿਸਕ (Upside Risks) ਵੀ ਹਨ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈੱਟ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਸਵੈਪ ਰੇਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈੱਟ ਬਾਜ਼ਾਰ (Corporate Debt Market) ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚਿਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਯੀਲਡ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ। ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਉਧਾਰ ਲਾਗਤਾਂ (Borrowing Costs) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਫਲੋਟਿੰਗ-ਰੇਟ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ (Floating-rate Instruments) ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸ ਸਵੈਪ ਰੇਟ (Overnight Index Swap Rates) 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਇੱਕ-ਸਾਲਾ ਸਵੈਪ ਰੇਟ 8 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 6.2750% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਦੋ-ਸਾਲਾ ਰੇਟ 7.25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 6.4825% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਰੇਟ 6.75 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 6.7750% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ RBI ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਬਾਂਡ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਯੋਜਨਾ

ਅੱਜ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਧਾਰਨਾ ਅਤੇ ਸਮਰੱਥਾ ਦੀ ਪਰਖ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਸਰਕਾਰ ₹32,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਬ੍ਰੇਂਟ ਕਰੂਡ (Brent Crude) ਲਗਭਗ $104 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਲਗਭਗ 4.56% ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੀ ਡੈੱਟ ਨੀਲਾਮੀ (Debt Auction) ਲਈ ਇੱਕ ਸ਼ਾਂਤ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।