ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦਾ ਖਤਰਾ, RBI ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਨਾਲ ਮਿਲੇਗੀ ਰਾਹਤ?

ਰੇਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਡਰ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿਚਾਲੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ

ਭਾਰਤੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਅੱਜ ਇੱਕ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲੇ ਵਪਾਰਕ ਦਿਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਜਾਂ ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਤਾਕਤ 'ਤੇ ਨੇੜੀਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ ਨੀਲਾਮੀ ਦਾ ਦਬਾਅ

ਬੈਂਚਮਾਰਕ 6.48% 2035 ਬਾਂਡ ਦੀ ਯੀਲਡ (Yield) 7.07% ਅਤੇ 7.14% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ 7.1134% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ ਸੀ। ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਅੱਜ ਬਹੁ-ਮਿਆਦੀ ਬਾਂਡ ਨੀਲਾਮੀ (Bond Auction) ਰਾਹੀਂ ₹32,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਕਾਰਨ ਯੀਲਡ ਵਧ ਗਈ ਸੀ। ਸਟੈਂਡਰਡ ਚਾਰਟਰਡ (Standard Chartered) ਦੇ ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀਆਂ ਨੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਜੂਨ ਅਤੇ ਅਗਸਤ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ।

RBI ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਰਿਕਾਰਡ ਸਰਪਲੱਸ ਟ੍ਰਾਂਸਫਰ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇੱਕ ਰਾਇਟਰਜ਼ (Reuters) ਪੋਲ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ₹2.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ ₹3.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਇਸ ਠੋਸ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨਾਲ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 'ਤੇ ਕੁਝ ਵਧ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਬ੍ਰੈਂਟ (Brent) ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $105 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ, ਅਤੇ 10-ਸਾਲਾ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਲਗਭਗ 4.57% ਦੇ ਨੇੜੇ ਸੀ।

ਸਵੈਪ ਦਰਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ

ਭਾਰਤ ਦੀ ਓਵਰਨਾਈਟ ਇੰਡੈਕਸ ਸਵੈਪ (Overnight Index Swap) ਦਰਾਂ ਨੇ ਵੀਰਵਾਰ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮਿਸ਼ਰਤ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇੱਕ-ਸਾਲਾ ਸਵੈਪ ਦਰ 6.36% 'ਤੇ 15 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਕੇ ਬੰਦ ਹੋਈ, ਦੋ-ਸਾਲਾ ਦਰ 6.5550% 'ਤੇ, ਅਤੇ ਪੰਜ-ਸਾਲਾ ਦਰ 6.85% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ। ਇਹ ਹਰਕਤਾਂ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਲਈ ਆਪਣੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਗਲੋਬਲ ਸੰਦਰਭ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ

ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, 10-ਸਾਲਾ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ ਦਾ ਲਗਭਗ 4.57% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣਾ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸ਼ਾਂਤ ਬਾਹਰੀ ਮਾਹੌਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੂਐਸ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਦੀ ਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕਾਂ (Indian Stocks) ਨੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਨਤੀਜੇ ਦਿਖਾਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਫਟੀ 50 ਇੰਡੈਕਸ (Nifty 50 index) ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ-ਦਿਨ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸੰਭਾਵਿਤ ਦਰ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਵਿੱਤੀ ਸਹਾਇਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਇਸਤਾਂਤਰ ਭਾਰਤੀ ਫਿਕਸਡ ਇਨਕਮ (Fixed Income) ਲਈ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਇਸ ਸਮੇਂ ਹੋਰ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ RBI ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਇਸ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਬੰਦ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।