30 ਜੂਨ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ **6.74%** ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਆਈ ਨਰਮੀ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਵੱਲੋਂ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ (Debt Market) ਵਿੱਚ **$2.5 ਬਿਲੀਅਨ** ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਰਿਹਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ 3 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰਾਂ ਟਿਕਾਈ ਬੈਠੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ **₹34,000 ਕਰੋੜ** ਜੁਟਾਉਣਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
30 ਜੂਨ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦੀ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ 6.74% 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਈ, ਜੋ ਕਿ ਇਕ ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (Basis Point) ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ, ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਚੱਲਦੀ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਯੀਲਡ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਆਈ ਨਰਮੀ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਪੈਸੇ ਦੇ ਵਾਧੂ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕਾਰਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਾਅਨਾ ਹੈ?
ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ (Stock Market) ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਇਕ ਅਹਿਮ ਸੂਚਕ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਲਈ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਘੱਟਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਹੇਠ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਸਸਤਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profit Margins) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਅਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਘੱਟਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਕੁਇਟੀ (Equities) ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Fixed-income Investments) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੂਡ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਤੇਲ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਕਾਰਕ
Brent ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $73 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਮਹੀਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲੋੜਾਂ ਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਦਰਾਮਦ (Import) ਕਰਦਾ ਹੈ, ਘੱਟ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਦਰਾਮਦ ਬਿੱਲ ਘੱਟਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਘੱਟਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ ਸਥਿਰ ਜਾਂ ਘੱਟ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਲਗਭਗ $2.5 ਬਿਲੀਅਨ 'Fully Accessible Route' ਰਾਹੀਂ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵਾਹਿਤ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਹ ਰੂਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਪਾਬੰਦੀ ਦੇ ਖਾਸ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਬਾਂਡ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਯੀਲਡ ਕੰਟਰੋਲ ਹੇਠ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ।
ਆਗਾਮੀ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀ
ਸਰਕਾਰ 3 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ₹34,000 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਬਾਂਡ ਨਿਲਾਮੀ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਾਗਮ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਸ ਨਿਲਾਮੀ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇਵੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਦੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਪ੍ਰਤੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ 3 ਜੁਲਾਈ ਦੀ ਨਿਲਾਮੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਜਾਂ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਵੀ ਟਿੱਪਣੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਰਹੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘੱਟ ਯੀਲਡ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਹੌਲ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਇਹਨਾਂ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਸਕਣ ਵਾਲੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਜਾਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਚਾਨਕ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਵੀ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।