Ikigai Asset Manager ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਸਟਾਕਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਡਾਟ-ਕਾਮ ਬੁਲਬੁਲੇ ਵਰਗਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਟੈਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਭਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਰਿਕਾਰਡ ਮਾਰਜਿਨ ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਸਲ ਕਮਾਈ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
AI ਦਾ ਬੂਮ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਕਮਾਈਆਂ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਚਿੰਤਾ ਜ਼ਾਹਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Ikigai Asset Manager ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸੈਕਟਰ, ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ ਇੰਨਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਇਤਿਹਾਸਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬੁਲਬੁਲਿਆਂ ਵਰਗਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ AI ਇੱਕ ਬਦਲਦੀ ਹੋਈ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuations) ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕੇਂਦਰੀਕਰਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ S&P 500 ਦਾ ਸਾਈਕਲੀਕਲੀ ਐਡਜਸਟਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (CAPE) ਰੇਸ਼ੋ ਹੈ, ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 35 ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਮੈਟ੍ਰਿਕ, ਜੋ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਔਸਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ, 1990 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿੱਚ ਟੈਕ ਬੁਲਬੁਲੇ ਦੌਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਬਹੁਤ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 10 ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ S&P 500 ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੀਆਂ ਹਨ। ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦਾ ਇੰਡੈਕਸਾਂ 'ਤੇ ਦਬਦਬਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
AI ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਖਰਚਾ
ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰ ਵੱਡੀਆਂ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, Alphabet, Amazon, Meta, ਅਤੇ Microsoft ਵਰਗੀਆਂ ਫਰਮਾਂ ਇਸ ਸਾਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਲਗਭਗ $700 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਅਤੇ ਇਹ ਅੰਕੜਾ ਅਗਲੇ ਸਾਲ $800 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹੋਰ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਕੇ, ਕੁੱਲ ਗਲੋਬਲ AI-ਸਬੰਧਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਾਲਾਨਾ $1 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਖਰਚ ਦਾ ਪੱਧਰ ਅਮਰੀਕੀ GDP ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖੀ ਰਿਟਰਨ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ
ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਅ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਆਪਣੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ (Operating Cash Flow) ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। 2026 ਤੱਕ, ਚਾਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਕਲਾਉਡ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ 92% ਤੱਕ ਆਪਣੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦਾ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ (Capital Investments) ਲਈ ਅਲਾਟ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2023 ਵਿੱਚ 41% ਸੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਇਹ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੁਰੰਤ ਅਤੇ ਲੋੜੀਂਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦੇ, ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਬਦਲਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਦੇ ਸੰਕੇਤ
ਇਸ ਗੱਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। 'Magnificent Seven' ਵਜੋਂ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਉੱਚ-ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਟੈਕ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ S&P 500 ਅਤੇ Russell 2000 ਵਰਗੇ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾਏ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਤੁਰੰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ, ਪਰ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵੱਧ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ AI ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀ ਗਈ ਅਸਲ ਆਮਦਨ, ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਫਾਈਲਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ ਖਰਚਿਆਂ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਹੈ।