IMF ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ: ਮੱਧ-ਪੂਰਬੀ ਜੰਗ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ ਗਲੋਬਲ ਮੰਦੀ ਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਕਾਰਨ, ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ 'ਤੇ ਲੱਗੇਗਾ ਬਰੇਕ!

IMF ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ ਦੀ ਚੇਤਾਵਨੀ

International Monetary Fund (IMF) ਹੁਣ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਚੱਲ ਸਕਦਾ। IMF ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, Kristalina Georgieva, ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਮੱਧ-ਪੂਰਬੀ ਸੰਘਰਸ਼ (Middle East conflict) ਦੇ ਛੇਤੀ ਖਤਮ ਹੋਣ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਗਰੋਥ 3.1% ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.4% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ, ਹੁਣ ਵਾਜਿਬ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਜੰਗਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ IMF ਦਾ 'ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਦ੍ਰਿਸ਼' (adverse scenario) ਹੁਣ ਲਾਗੂ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਤਹਿਤ, 2026 ਤੱਕ ਗਲੋਬਲ ਗਰੋਥ ਘਟ ਕੇ 2.5% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਕੇ 5.4% ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹੋਰ ਵੀ ਬੁਰੇ ਹਾਲਾਤਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ

ਜੇਕਰ ਇਹ ਸੰਘਰਸ਼ 2027 ਤੱਕ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $125 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਹਾਲਾਤ ਹੋਰ ਵੀ ਗੰਭੀਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਅਜਿਹੇ 'ਬਹੁਤ ਮਾੜੇ ਨਤੀਜੇ' (much worse outcome) ਦੇ ਤਹਿਤ, ਗਲੋਬਲ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 2% ਤੱਕ ਸੁੰਗੜ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 5.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। Georgieva ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰਸਤਾ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ। ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (supply chains) 'ਤੇ ਵੀ ਪਵੇਗਾ, ਜਿੱਥੇ ਖਾਦ (fertilizer) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 30-40% ਵਧ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭੋਜਨ ਮਹਿੰਗਾਈ 3-6% ਤੱਕ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕੇ ਤੇ ਆਰਥਿਕਤਾ

ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵੱਡੇ ਝਟਕੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜੇ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰਹੇ ਹਨ। 1970 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਤੇਲ ਸੰਕਟ ਨੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਸੀ। ਅਜੋਕੀ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਭਾਵੇਂ ਵਧੇਰੇ ਊਰਜਾ-ਕੁਸ਼ਲ (energy-efficient) ਹਨ, ਪਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਟ੍ਰੇਟ ਆਫ਼ ਹੌਰਮੁਜ਼ (Strait of Hormuz) ਵਰਗੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਸਤੇ ਵਿੱਚ (ਜੋ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦਾ ਲਗਭਗ 20% ਹਿੱਸਾ ਸੰਭਾਲਦਾ ਹੈ), ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਅਜਿਹੀ ਰੁਕਾਵਟ ਤੇਲ ਦੀ ਕਮੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਖਾਦਾਂ ਅਤੇ ਸਲਫਰ ਵਰਗੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਵਸਤਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਵੇਗੀ।

ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਸਾਹਮਣੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੈਸਲੇ

ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਗਲੋਬਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਧਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਮੌਦਿਕ ਨੀਤੀ (monetary policy) ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀਆਂ (interest rate cuts) ਦਾ ਉਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਮਾਰਗ ਹੁਣ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ। ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਚੋਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਸਪਲਾਈ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨਾਲ ਲੜਨ ਨਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਹੌਲੀ ਚੱਲ ਰਹੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਹੋਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੇਣ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। Federal Reserve ਵਰਗੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਾਵਧਾਨੀ ਅਤੇ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਸਲ ਖਤਰਾ ਹੈ ਕਿ ਦਰਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਵਧ ਵੀ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ

ਪਿਛਲੇ ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦਾ ਇੱਕ ਪੈਟਰਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, S&P 500 ਨੇ ਅਜਿਹੇ ਸੰਕਟਾਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (emerging markets), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੋ ਤੇਲ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹਨ ਅਤੇ ਡਾਲਰ-ਡੈਟ (dollar-denominated debt) ਚੁੱਕਦੇ ਹਨ, ਉਹ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ, ਮੁਦਰਾ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਫਾਈਨੈਂਸਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਕਾਰਨ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਕਸਤ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਨਵੀਨਤਾ (innovation) ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (efficiency) ਦੁਆਰਾ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ (purchasing power) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਘਟ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਆਰਥਿਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ

ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਕਈ ਡੂੰਘੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਖਤਰਾ ਮੌਦਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਰੱਖਿਆ ਖਰਚਿਆਂ (defense spending) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਜਟਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਵਾਲੇ ਵਿਕਾਸਸ਼ੀਲ ਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ। ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀ ਆਪਸੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਊਰਜਾ ਜਾਂ ਖਾਦਾਂ ਵਰਗੇ ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ

IMF ਦੇ ਬਹੁਤ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੀ 2026 ਵਿੱਚ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦਵਾੜੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। World Bank 3.0%, UN DESA 2.7%, ਅਤੇ Morgan Stanley 3.2% ਗਲੋਬਲ GDP ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ, IMF ਦੇ ਹੋਰ ਗੰਭੀਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਗਲੋਬਲ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਆਮ ਮੰਦਵਾੜੇ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮੁੱਖ ਅੰਤਰ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਸਿਰਫ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੰਗ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸਪਲਾਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।