Whalesbook
FY2027 ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਨਜ਼ਰੀਆ
ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (Fiscal Deficit) ਕੁੱਲ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦ (GDP) ਦਾ 4.3 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਰਹੇਗਾ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ FY2026 ਲਈ ਬਜਟ ਅਨੁਮਾਨ 4.4 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਤੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਹੈ। ਏਜੰਸੀ FY2027 ਲਈ 9.8 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਨਾਮਾਤਰ GDP ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ। ICRA ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY2026) ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਵਧਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਕਮੀ ਖਰਚੇ ਦੀ ਬੱਚਤ ਨਾਲ ਪੂਰੀ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ।
ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
ICRA ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਰਕਾਰ FY2027 ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ (Capex) ਵਿੱਚ 14 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਕੇ ਲਗਭਗ ₹13.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੀ ਤਿਆਰੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸ ਆਕਰਸ਼ਕ ਖਰਚ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। FY2028 ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਵਿੱਤੀ ਕਠਿਨਾਈਆਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੇਂਦਰੀ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨਰਾਂ ਲਈ ਤਨਖਾਹ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸੁਧਾਰਾਂ 'ਤੇ 8ਵੇਂ ਕੇਂਦਰੀ ਤਨਖਾਹ ਕਮਿਸ਼ਨ (8th Central Pay Commission) ਦੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਅਜਿਹੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਰਿਪੋਰਟ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ 'ਤੇ ਚਾਨਣਾ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਿਰਫ਼ ਸਾਲਾਨਾ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਏਕੀਕਰਨ (debt consolidation) ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਵਿੱਚ 16ਵੇਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ (16th Finance Commission) ਦੀਆਂ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ICRA FY2027 ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਮਿਆਦੀ ਬਜ਼ਾਰ ਜਾਰੀ (gross dated market issuances) ਵਿੱਚ 15-16 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ ₹16.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਮੋੜ ਦਬਾਅ (redemption pressures) ਕਾਰਨ ਹੋਵੇਗਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੰਭਾਵੀ G-sec ਸਵੈਪਿੰਗ (G-sec switching) ਕੁਝ ਬਫਰ (buffer) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।