Whalesbook
ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਕੱਟ
ਗਲੋਬਲ ਵਿੱਤੀ ਦਿੱਗਜ Goldman Sachs ਨੇ ਸਾਲ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (GDP Growth) ਦਾ ਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾ ਕੇ 5.9% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ 7% ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ 6.5% ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ। ਇਹ ਕਟੌਤੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਤਣਾਅ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੈ। Goldman Sachs ਦਾ ਆਪਣਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ Brent crude ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $85 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੋਰ ਏਜੰਸੀਆਂ ਇਸ ਬਾਰੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਲਗਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਆਪਣੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਲੋੜ ਦਾ ਲਗਭਗ 85% ਹਿੱਸਾ ਦੂਜੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਮੰਗਵਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਹਨ।
ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਣ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਵੀ ਵਧਾ ਕੇ 4.6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 3.9% ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਸੰਸਥਾ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਲਈ Reserve Bank of India (RBI) ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਮੁੱਖ ਨੀਤੀਗਤ ਵਿਆਜ ਦਰ (Policy Interest Rate) ਵਿੱਚ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (0.5%) ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ RBI ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਫੈਸਲੇ ਤੋਂ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਦਰਾਂ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ 4.0% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਸੀ। ਜੇਕਰ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਰੁਪਈਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ RBI ਲਈ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੁਪਈਏ ਦਾ ਅਸਰ
ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਈਆ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਇਹ ਹੁਣ ਤੱਕ 4% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵੀ ਇਸ ਵਿੱਚ 4.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। ਰੁਪਈਏ ਦੇ ਇਸ ਡਿੱਗਣ ਨਾਲ ਦਰਾਮਦ (imports) ਹੋਰ ਮਹਿੰਗੀਆਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤੇਲ ਵਰਗੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰੀ ਚੀਜ਼ਾਂ। ਇਸ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਧੀਆਂ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਭਾਰ ਆਮ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। RBI ਵੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਡਾਲਰ ਵੇਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਤਰੇ
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ (stagflation) ਦਾ ਖਤਰਾ ਮੰਡਰਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਟੈਗਫਲੇਸ਼ਨ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਹੁਤ ਹੌਲੀ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਪਰ ਮਹਿੰਗਾਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤੇ ਦਾ ਘਾਟਾ (Current Account Deficit) 2026 ਤੱਕ GDP ਦੇ 2% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 1.3% ਸੀ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (investors) ਦੇ ਹੌਂਸਲੇ ਵੀ ਪਸਤ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸਾਲ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸੂਚਕਾਂਕ Nifty 50 ਲਗਭਗ 9% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਫਿਲਹਾਲ ਬਾਹਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਕਾਫੀ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ, ਸਰਕਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੁਧਾਰ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਤਾਕਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੌਜੂਦਾ ਗਲੋਬਲ ਸਥਿਤੀ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। RBI ਦਾ ਸੰਤੁਲਿਤ ਨੀਤੀਗਤ ਰੁਖ ਇਹ ਦੇਖਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।