Whalesbook
ਰਿਕਾਰਡ ਭੰਡਾਰ, ਫਿਰ ਵੀ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Forex Reserves) ਦਾ ਇਹ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਖਿਲਾਫ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਢਾਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਭਰਪੂਰ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (liquidity) ਦੀ ਪਰੀਖਿਆ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (geopolitical tensions) ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਭੰਡਾਰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਵਚ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਨੂੰ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਦਖਲ ਦੇਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਰੁਪਏ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ
20 ਫਰਵਰੀ, 2026, ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਿਆ 90.99 ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ 0.34% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਥਾਨਕ ਸਪਾਟ ਮਾਰਕੀਟ ਖੁੱਲ੍ਹਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, RBI ਵੱਲੋਂ ਸ਼ੱਕੀ ਡਾਲਰ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਕਰੰਸੀ 90.95 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸਥਿਰ ਹੋ ਗਈ ਸੀ। ਇਸ ਦਖਲ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ 91/$ ਦੇ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਟੁੱਟਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣਾ ਸੀ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਛੁੱਟੀਆਂ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦਾ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਦਰਮਿਆਨ ਵਧ ਰਿਹਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਹੋਰਮੂਜ਼ ਦੀ ਖਾੜੀ (Strait of Hormuz) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ, ਨੇ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਤੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ (risk aversion) ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ Brent crude oil ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਈ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ $71.50-$72.04 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ, ਜੋ ਕਿ 85% ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਲਈ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਰਾਮਦ ਮਹਿੰਗਾਈ (imported inflation) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ (fiscal deficit) ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ 10-ਸਾਲਾ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (benchmark 10-year government bond yield) ਵੀ 6.72% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ:
ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਇੰਡੈਕਸ (DXY) ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਨਰਮੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕਈ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (emerging market) ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੁਪਿਆ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। 20 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ DXY ਲਗਭਗ 97.91 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕੀ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ (US Federal Reserve) ਵੱਲੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਫੈਡ ਦੀ ਜਨਵਰੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੇ ਵੇਰਵਿਆਂ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਿਆ ਕਿ ਕਈ ਅਧਿਕਾਰੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਹਿਣ 'ਤੇ ਹੋਰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਵਾਲੀ ਭਾਸ਼ਾ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਸਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਕਟੌਤੀਆਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਫੈਡ ਵੱਲੋਂ ਇਹ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ, ਲਗਾਤਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
13 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ $725.7 ਅਰਬ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਭੰਡਾਰ ਲਗਭਗ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਕਰਜ਼ੇ (external debt) ਦੇ 96% ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 6 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ ਭੰਡਾਰ $6.71 ਅਰਬ ਘੱਟ ਕੇ $717.06 ਅਰਬ 'ਤੇ ਆ ਗਏ ਸਨ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੇ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਸੀ, ਜੋ ਲਗਭਗ $14.2 ਅਰਬ ਘੱਟ ਹੋ ਗਏ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਦੁਆਰਾ ਬਾਹਰੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਕਵਰੇਜ ਮਾਰਚ 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 90.8% ਅਤੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 94.0% ਸੀ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਰੁਪਏ ਦੀ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨੇ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਰੁਪਏ ਲਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ USD-INR ਸਪਾਟ ਕੀਮਤ ₹90.70 ਤੋਂ ₹91.30 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਹਾਲੀਆ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ ਕੁਝ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਤਕਾਲੀ ਦਬਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ RBI ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਵਿਵਸਥਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਭਰਪੂਰ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪਰਖੇ ਗਏ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣੀ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ।