Whalesbook
ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ Fed ਦੀ ਆਜ਼ਾਦੀ ਦਾ ਮਸਲਾ
Federal Reserve ਦੇ ਨਾਮਜ਼ਦ ਚੇਅਰਮੈਨ Kevin Warsh ਨੇ ਸੈਨੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਕਮੇਟੀ ਦੀ ਸੁਣਵਾਈ ਦੌਰਾਨ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀ (Interest Rate Policy) ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਬਾਰੇ ਪੁੱਛੇ ਗਏ ਸਵਾਲਾਂ ਦਾ ਜਵਾਬ ਦਿੱਤਾ। ਵਾਰਸ਼ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਨੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਕਦੇ ਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੀ ਨਿਰਪੱਖਤਾ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਖੁਲਾਸਿਆਂ (Financial Disclosures) ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋਕਰੰਸੀ ਅਤੇ Web3 ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ (Indirect Investments) ਕੀਤੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਮੋਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਲਈ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪੈਰਾਡੌਕਸ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਯੂ.ਐਸ. ਮੋਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸੰਚਾਲਕ ਦਾ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀ ਕਲਾਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ ਜੋ ਅਕਸਰ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਅਤੇ ਘੱਟ-ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨਾਲ ਚਲਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਖ਼ਬਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਿਟਕੋਇਨ (Bitcoin) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਸੰਬੰਧਤ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕਮੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਸਟਾਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। Coinbase (COIN), ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਐਕਸਚੇਂਜ ਹੈ, ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਸੈਸ਼ਨ ਦੌਰਾਨ ਡਿੱਗ ਗਏ। ਇਹ ਲਗਭਗ $206.37 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $53.66 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 46.39 ਸੀ। Robinhood (HOOD), ਇੱਕ ਪ੍ਰਚੂਨ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਵੀ ਡਿੱਗਿਆ। ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ $82.17 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ P/E 44.28 ਸੀ। Galaxy Digital (GLXY), ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਫਰਮ ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ, ਨੇ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $9.96 ਬਿਲੀਅਨ ਸੀ ਅਤੇ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ -12.04 ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਾਭਅੰਤਤਾ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਿਆ, ਕਿਉਂਕਿ Nasdaq ਅਤੇ S&P 500 ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਆਏ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਫੋਕਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਾਰੇ ਮਿਲੀਆਂ-ਜੁਲੀਆਂ ਰਾਵਾਂ ਹਨ। Coinbase (COIN) ਲਈ 33 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ "Hold" ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ $262.07 ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Barclays ਨੇ COIN ਨੂੰ "Underweight" 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ $140 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਇੱਕ ਹੋਰ ਘਟਨਾ ਤੋਂ ਵੀ ਝਲਕਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ Coinbase ਦੇ CFO ਨੇ 16 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਪੂਰਵ-ਨਿਰਧਾਰਤ ਵਪਾਰ ਯੋਜਨਾ ਤਹਿਤ ਲਗਭਗ $2 ਮਿਲੀਅਨ ਵਿੱਚ 10,020 ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ। Robinhood (HOOD) ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਮਿਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ "Buy" ਕੌਨਸੈਂਸਸ ਅਤੇ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ $109.21 ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ Keybanc ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ $110 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਪਰ "Overweight" ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Galaxy Digital (GLXY) ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ "Strong Buy" ਕੌਨਸੈਂਸਸ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ $40.77 ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ Piper Sandler ਨੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ $36 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ "Overweight" ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ; Coinbase SEC ਦੀ ਇੱਕ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸ਼ਿਕਾਇਤ ਵਿੱਚ ਫਸੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੀ 2025 ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁਕੱਦਮੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਵੇਰਵਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
Kevin Warsh ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਨਿਯੁਕਤੀ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਇੱਕ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਥਿਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿਆਪਕ ਅਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼, ਜੋ ਕਿ 20 ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਕਾਈਆਂ ਵਿੱਚ $100 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ Fed ਚੇਅਰ ਲਈ ਇੱਕ ਬੇਮਿਸਾਲ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਆਲੋਚਕ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਟਕਰਾਅ (Potential Conflicts of Interest) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਿੱਜੀ ਵਿੱਤੀ ਭਲਾਈ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀ ਕਲਾਸ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨਾਲ ਜੋੜਦਾ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਉਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। Fed ਦੀ ਆਜ਼ਾਦੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Compound, dYdX, ਅਤੇ Blast ਵਰਗੇ DeFi ਪ੍ਰੋਟੋਕਾਲਾਂ ਵਿੱਚ Warsh ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਇਕਾਗਰਤਾ (Concentration) ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਚਾਰ ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਠੰਡਾ ਕਰਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ ਇੱਕ ਹਾਕਿਸ਼ ਮੋਨੇਟਰੀ ਪਾਲਿਸੀ ਸਟੈਂਸ (Hawkish Monetary Policy Stance) ਨਾਲ ਟਕਰਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। Coinbase ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਫਰਮਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ SEC ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ HOOD ਅਤੇ GLXY ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਵਧ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
Galaxy Digital, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ EPS ਅਤੇ 890x ਦੇ ਨੇੜੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਰਗ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਹੈ?
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕ ਇਹ ਦੇਖਣਗੇ ਕਿ Warsh Fed ਦੀ ਆਜ਼ਾਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਆਪਣੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਡੂੰਘੀ ਸਮਝ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਕਿਵੇਂ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਰੁਖ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਕਾਸ, ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਏਕੀਕਰਨ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦੇਵੇਗਾ। Warsh ਦਾ ਕਾਰਜਕਾਲ, ਜੇਕਰ ਪੁਸ਼ਟੀ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਯੁੱਗ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ Federal Reserve ਕੋਲ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਦੀ ਵਿਲੱਖਣ ਸਮਝ ਹੋਵੇਗੀ।