ਵਿੱਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚੋਂ **₹49,340 ਕਰੋੜ** ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ ਹਨ। ਇਸ ਨਾਲ 2026 'ਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਕੁੱਲ **₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਬਾਹਰ ਜਾ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮਾਂ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰਨ ਇਕੁਇਟੀ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਕੱਢਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ (Debt Market) 'ਚ ਪੈਸਾ ਆਇਆ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੀ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਵਿੱਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਜਾਰੀ ਰੱਖੀ, ਜਿਸ ਦੌਰਾਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ₹49,340 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢਿਆ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ 2026 ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚੋਂ ਕੁੱਲ ₹2.7 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ 2025 ਦੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੱਢੀ ਗਈ ਕੁੱਲ ਰਕਮ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਫਰਵਰੀ 'ਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਸੀ, ਪਰ 2026 ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਾਰੇ ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Overseas Institutional Investors) ਵੱਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?
ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, FPIs ਦੀ ਭਾਰੀ ਵਿਕਰੀ ਗਲੋਬਲ ਜੋਖਮ ਭਾਵਨਾ (Global Risk Sentiment) ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਕਢਵਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਅਕਸਰ ਵਿਕਸਤ ਦੇਸ਼ਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ, ਵਧ ਰਹੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ (Market Valuations) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਫੰਡ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬੁੱਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਸੂਚਕਾਂਕ (Domestic Indices) ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪੈ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦ (Domestic Institutional Buying) ਇਸ ਨਿਕਾਸੀ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵੱਖਰੀ ਕਹਾਣੀ
ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰ (Debt Market) ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਵੱਖਰੀ ਰਹੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਸੇਲਰ ਸਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਈ। ਅੰਕੜੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ FPIs ਨੇ ਫੁੱਲੀ ਐਕਸੈਸੀਬਲ ਰੂਟ (Fully Accessible Route - FAR) ਰਾਹੀਂ ₹21,652 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਤੱਕ ਆਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਲੰਟਰੀ ਰਿਟੈਨਸ਼ਨ ਰੂਟ (Voluntary Retention Route) ਰਾਹੀਂ ਹੋਰ ₹3,246 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਕੁਇਟੀ ਜੋਖਮ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ, ਉਹ ਭਾਰਤੀ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ (Fixed-Income Securities) ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ ਜਾਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੇ ਮੌਕੇ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਉਪਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਇਨ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਅੰਦੋਲਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਥਿਰਤਾ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ ਕਈ ਉਪਾਅ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ FCNR ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਸਸਤਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ (Foreign Exchange Swap Window) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, RBI ਨੇ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (Non-Resident Indians) ਅਤੇ ਪ੍ਰਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (Overseas Citizens of India) ਦੀ ਘਰੇਲੂ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਭਾਗ ਲੈਣ ਲਈ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਜੋ ਸਥਿਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪੂਲ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਅਗਲਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੜਾਅ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਟਿੱਪਣੀ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ FPI ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਘਰੇਲੂ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਗਰਾਨੀਯੋਗ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਰਿਪੋਰਟਾਂ (Corporate Earnings Reports) ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮਹਿੰਗਾਈ (Domestic Inflation) ਬਾਰੇ ਅਪਡੇਟਸ, ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਉਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਆਪਣਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ ਕਰੋ ਅਤੇ ਦੇਖੋ (Wait-and-see) ਵਾਲਾ ਪਹੁੰਚ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।