ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਨੇ ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ Indian Government Bonds 'ਚ ₹35,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਟੈਕਸ 'ਚ ਛੋਟ ਦੇਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲੇ ਨਿਕਾਸੀ (Outflows) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ (Sovereign Debt) ਤੱਕ ਆਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਟੈਕਸ ਪ੍ਰਬੰਧ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
Foreign Portfolio Investors (FPIs) ਨੇ Indian Government Bonds 'ਚ ਆਪਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜੂਨ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਹੀ ਲਗਭਗ ₹35,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। Clearing Corporation of India Ltd (CCIL) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ 'Fully Accessible Route' (FAR) ਤਹਿਤ ਉਪਲਬਧ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਸੀ। ਇਹ ਰਸਤਾ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ (Government Securities) ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਕਮ 'ਤੇ ਕੋਈ ਉੱਪਰੀ ਸੀਮਾ (Upper Limit) ਬਿਨਾਂ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਜੂਨ ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਬਾਂਡਾਂ 'ਚ FPI ਦੀ ਕੁੱਲ ਹੋਲਡਿੰਗ ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਚ ₹3.23 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹3.58 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਟੈਕਸ ਅਤੇ ਨੀਤੀ 'ਚ ਬਦਲਾਅ
ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ 5 ਜੂਨ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਰਕਾਰੀ ਆਰਡੀਨੈਂਸ ਨਾਲ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜੁੜੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਵਿਆਜ (Interest) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ (Capital Gains) 'ਤੇ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ (Income Tax) ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ 'ਤੇ ਵਿਆਜ 'ਤੇ 20% ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ 'ਤੇ 12.5% ਟੈਕਸ ਦੇਣਾ ਪੈਂਦਾ ਸੀ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਹਟਾ ਕੇ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ Indian Debt ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਲਾਭਦਾਇਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, Reserve Bank of India (RBI) ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਂਡਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਆਪਣੇ ਜੂਨ ਪਾਲਿਸੀ ਅਪਡੇਟ ਵਿੱਚ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ FAR ਤਹਿਤ ਉਪਲਬਧ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹੁਣ 15-ਸਾਲ, 30-ਸਾਲ, ਅਤੇ 40-ਸਾਲ ਦੇ ਨਵੇਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇਹ ਸੰਯੁਕਤ ਕਦਮ ਭਾਰਤ ਦੇ ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਡੂੰਘਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਬਾਂਡ ਸੂਚਕਾਂਕ (Global Bond Indices) ਵਿੱਚ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਯੋਜਨਾ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ ਨਿਕਾਸੀ ਤੋਂ ਉਲਟ ਰੁਖ
ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ (Investor Sentiment) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ ਮਹੀਨੇ ਪਹਿਲਾਂ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚੋਂ ₹17,687 ਕਰੋੜ ਕਢਵਾ ਲਏ ਸਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Global Uncertainty) ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Market Volatility) ਸੀ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ ਅਤੇ ਮਈ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਇਨਫਲੋ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜੂਨ ਦੀ ਛਾਲ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ (Confidence) ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਟੈਕਸ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਨਾਲ Indian Bonds ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਭਰੋਸੇਮੰਦ ਵਿਕਲਪ ਬਣ ਗਏ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੇ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੂੰ ਨਿਰਾਸ਼ ਕੀਤਾ ਸੀ।
ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੀ ਮਤਲਬ ਹੈ?
ਜਦੋਂ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ Indian Government Bonds ਨੂੰ ਵੱਧ ਖਰੀਦਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Indian Rupee ਨੂੰ ਸਥਿਰ (Stabilize) ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਉਸਦੀ ਉਧਾਰ ਲੋੜਾਂ (Borrowing Requirements) ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲਾਗਤਾਂ (Competitive Costs) 'ਤੇ ਫੰਡ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸਰੋਤ ਵੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਸਥਿਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਕੇ, ਦੇਸ਼ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਘਰੇਲੂ ਤਰਲਤਾ (Domestic Liquidity) 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਵਿਭਿੰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਾਰ (Diverse Investor Base) ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਇਨਫਲੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਇਹ ਯਾਦ ਰੱਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ FPI ਫਲੋਜ਼ ਅਸਥਿਰ (Volatile) ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Global Interest Rates) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ (Economic Conditions) ਬਦਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਜਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਲਿਆਏ ਸਨ, ਉਨੀ ਹੀ ਜਲਦੀ ਬਾਹਰ ਵੀ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਮੁਦਰਾ (Currency) ਇਨ੍ਹਾਂ ਫਲੋਜ਼ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੀ RBI ਡੈਟ ਮਾਰਕੀਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਆਸਾਨ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।