FPIs ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡਿਆ! ਅਰਬਾਂ ਡਾਲਰ ਵਾਪਸ ਲਏ ਗਏ - ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਪਿੱਛੇ ਕੀ ਹੈ?

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, 5 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਖ਼ਤਮ ਹੋਏ ਹਫ਼ਤੇ ਦੌਰਾਨ ₹13,028 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨੈੱਟ ਰਕਮ ਵਾਪਸ ਲਈ ਹੈ। ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਡਿਪਾਜ਼ਟਰੀ ਲਿਮਟਿਡ (NSDL) ਦੇ ਡਾਟਾ ਅਨੁਸਾਰ, ਪੰਜ ਵਿੱਚੋਂ ਚਾਰ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦਿਨਾਂ 'ਤੇ ਆਊਟਫਲੋ (outflows) ਹੋਏ, ਸਿਰਫ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੀ ਰਾਹਤ ਮਿਲੀ। ਵੀਰਵਾਰ, 4 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਵਿਕਰੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੀਬਰ ਸੀ, ਜਦੋਂ FPIs ਨੇ ₹4,752.40 ਕਰੋੜ ਵਾਪਸ ਲਏ, ਜੋ ਕਿ ਹਫ਼ਤੇ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇੱਕ-ਦਿਨ ਦਾ ਆਊਟਫਲੋ ਸੀ। ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ ₹4,033.46 ਕਰੋੜ ਦੀ ਨੈੱਟ ਵਿਕਰੀ ਹੋਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੋਮਵਾਰ ਅਤੇ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹3,489.27 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ₹846.04 ਕਰੋੜ ਦਾ ਆਊਟਫਲੋ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ, 5 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ₹1,301.07 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇਨਫਲੋ (inflows) ਨਾਲ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਉਲਟਫੇਰ ਦੇਖੀ ਗਈ।

ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਝਾਨ ਕਈ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਹੈ। ਮਾਰਨਿੰਗਸਟਾਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਰਿਸਰਚ ਇੰਡੀਆ ਦੇ ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ, ਮੈਨੇਜਰ ਰਿਸਰਚ, ਹਿਮਾਂਸ਼ੂ ਸ੍ਰੀਵਾਸਤਵ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ FIIs ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਕ-ਆਫ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (global risk-off sentiment) ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਗ੍ਰੋਥ ਬਾਰੇ ਲਗਾਤਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਵਿਕਰੇਤਾ ਰਹੇ। ਵਿਕਸਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (emerging markets) ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ (exposure) ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ।

ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਇਆ FPI ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਬਣਿਆ। ਜਿਓਜਿਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟਸ ਲਿਮਟਿਡ ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਸਟ੍ਰੈਟਜਿਸਟ ਡਾ. ਵੀ.ਕੇ. ਵਿਜੇ ਕੁਮਾਰ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਅਵਮੂਲਨ (currency depreciation) ਸਮੇਂ FPI ਅਕਸਰ ਵੇਚ ਕੇ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਕੱਢ ਲੈਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਪਇਆ ਕਾਫੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਗਿਆ, ਹਫ਼ਤੇ ਦੌਰਾਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਨੋਵਿਗਿਆਨਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ 90-ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ।

ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ "ਸਟਰੈਚਡ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਜ਼" (stretched valuations) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰੋਕ ਬਣ ਗਈ। VT ਮਾਰਕੀਟਸ ਦੇ ਗਲੋਬਲ ਸਟ੍ਰੈਟਜੀ ਲੀਡ, ਰੌਸ ਮੈਕਸਵੈਲ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਵਿੱਤੀ (financials), ਖਪਤਕਾਰ ਵਸਤਾਂ (consumer goods), ਅਤੇ ਮਿਡ/ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਧ ਗਈ ਸੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਮੁੱਲ (value) ਦੀ ਭਾਲ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਸਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਨਿਰਧਾਰਤ (reallocate) ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਆਊਟਫਲੋ (foreign outflows) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਇੱਕ ਸਥਿਰਤਾ ਸ਼ਕਤੀ (stabilizing force) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਡਾ. ਵਿਜੇ ਕੁਮਾਰ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ DIIs ਲਗਾਤਾਰ ਫੰਡ ਫਲੋ (fund flows) ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​GDP ਵਾਧੇ (GDP growth) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ (corporate earnings) ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਉਮੀਦਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਿਵਸਥਿਤ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰੇਟ ਕਟ ਅਤੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਇਨਫਿਊਜ਼ਨ (liquidity infusion) ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ (bulls) ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਇਆ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਡਾ. ਵਿਜੇ ਕੁਮਾਰ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਾਲੇ ਦਿਨਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰਕ ਸੌਦਿਆਂ ਵਰਗੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਅਤੇ ਘਟਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇਣਗੇ।

ਲਗਾਤਾਰ FPI ਆਊਟਫਲੋ (outflows) ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਰੁਪਏ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਬਾਅ (downward pressure) ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (market volatility) ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦ (domestic buying) ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਅਸਰ ਰੇਟਿੰਗ: 8/10
ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ
FPIs (Foreign Portfolio Investors): ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜੋ ਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਟਾਕ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
NSDL (National Securities Depository Limited): ਇੱਕ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀ ਜੋ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (securities) ਰੱਖਦੀ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
Equity: ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਜਾਂ ਸ਼ੇਅਰ, ਜੋ ਮਾਲਕੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
Risk-off sentiment: ਇੱਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਵੱਈਆ ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਜਾਂ ਖਤਰੇ ਕਾਰਨ ਘੱਟ-ਜੋਖਮ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
Emerging markets: ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗੀਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼।
Debt segment: ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਨਿਸ਼ਚਿਤ-ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੀਆਂ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (fixed-income securities) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼।
Fully Accessible Route (FAR): ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈਬਿਟ ਵਿੱਚ FPI ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਰਸਤਾ, ਜੋ ਘੱਟ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
General Limit: ਵੱਖ-ਵੱਖ ਡੈਬਿਟ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿੱਚ FPIs ਲਈ ਮਿਆਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Voluntary Retention Route (VRR): ਡੈਬਿਟ (debt) ਵਿੱਚ FPI ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਰਸਤਾ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
Hybrid instruments: ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੰਪਤੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਉਤਪਾਦ।
DIIs (Domestic Institutional Investors): ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।
GDP (Gross Domestic Product): ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪੈਦਾ ਹੋਈਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਮੁਕੰਮਲ ਵਸਤਾਂ ਅਤੇ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁਦਰਾ ਮੁੱਲ।
RBI (Reserve Bank of India): ਭਾਰਤ ਦਾ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, ਜੋ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਨਿਯਮਨ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੈ।
Liquidity infusion: ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਪੈਸੇ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ।
Stretched valuations: ਜਦੋਂ ਸੰਪਤੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮੁੱਲ ਜਾਂ ਕਮਾਈ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।