Whalesbook
ਆਰਥਿਕ ਨੁਕਸਾਨ ਬਨਾਮ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊ
Exxon Mobil (XOM) ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਇੱਕ ਸਟੱਡੀ ਨੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ (Emissions) ਨੂੰ 1990 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਹੋਏ $10.2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਨੁਕਸਾਨ ਨਾਲ ਜੋੜਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $690 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਪਰ ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 24.7 ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਮੁੱਲ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਔਸਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ (Competitors) ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਜਲਵਾਯੂ ਤਬਦੀਲੀ (Climate Change) ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦੇ ਸਬੂਤਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਂਦੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਸਵਾਲ ਉੱਠਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਤੇਲ (Oil) ਅਤੇ ਗੈਸ (Gas) 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਕਿੰਨੀ ਦੇਰ ਤੱਕ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Shell ਅਤੇ BP ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ ਹਨ ਪਰ ਆਪਣੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਬਦਲ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਮਿਸਾਲ ਵਜੋਂ, Shell ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 13-15 ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $223 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। BP ਦਾ ਮੁੱਲ ਹੋਰ ਵੀ ਘੱਟ, ਲਗਭਗ $102 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਜਦੋਂਕਿ ਕੁਝ ਯੂਰਪੀਅਨ ਐਨਰਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ Exxon Mobil ਵਰਗੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹਟ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ (Investors) ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। Exxon Mobil ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਲਗਭਗ 24% ਵਧੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ Shell ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 7% ਵਧੇ ਹਨ।
ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਜਲਵਾਯੂ ਮੰਗਾਂ ਖਿਲਾਫ ਲੜਾਈ
Exxon Mobil ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਜਲਵਾਯੂ ਕਾਰਵਾਈ (Climate Action) ਲਈ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਦਾ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਿਰੋਧ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਐਕਟੀਵਿਸਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ Arjuna Capital ਅਤੇ Follow This 'ਤੇ ਮੁਕੱਦਮਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਾਂ (Proposals) ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਸਕੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਪ੍ਰਤੱਖ Scope 3 emissions ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। Exxon Mobil ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕਾਨੂੰਨੀ ਕਾਰਵਾਈ, ਜੋ ਆਮ SEC ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਤੋਂ ਬਚਦੀ ਹੈ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਵਿੱਚ 'ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ' ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਵੋਟਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀ 'ਦੁਰਵਰਤੋਂ' ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਲੋਚਨਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਜਵਾਬਦੇਹੀ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦਾ ਤਰੀਕਾ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, Exxon Mobil ਜਲਵਾਯੂ ਚਰਚਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਹਸਤੀ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਕਈ ਵਾਰ ਜਲਵਾਯੂ ਵਿਗਿਆਨ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਉਠਾਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੂਹਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ Kyoto Protocol ਵਰਗੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ Exxon Mobil ਹੁਣ ਕਹਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਜਲਵਾਯੂ ਦੇ ਖਤਰਿਆਂ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪੈਰਿਸ ਸਮਝੌਤੇ (Paris Agreement) ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਆਪਣੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਲਈ ਐਮੀਸ਼ਨ ਘਟਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਅਨੁਮਾਨ ਅਜੇ ਵੀ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਦੀ ਉੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਲਵਾਯੂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਈਂਧਨ (Fossil Fuel) ਉਤਪਾਦਨ 'ਤੇ ਇਸਦੇ ਨਿਰੰਤਰ ਫੋਕਸ ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਅੰਤਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ (Risk) ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਆਮਦਨ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਬਰਕਰਾਰ
ਮੱਧ ਪੂਰਬ (Middle East) ਵਰਗੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (Geopolitical) ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਆਮ ਵਾਂਗ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਧੱਕਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Exxon Mobil ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਬੂਸਟ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। Brent crude ਦੇ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ $97 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਨੇ ਵੱਡੀਆਂ ਤੇਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਆਮਦਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਡਰ ਨੂੰ ਵੀ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਵ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ (Economic Slowdown) ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਕੀਮਤਾਂ ਕਿੰਨੀ ਦੇਰ ਤੱਕ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿਣਗੀਆਂ ਜਾਂ ਕੀ ਉਹਨਾਂ ਦਾ Exxon Mobil ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਫਾਇਦਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
Exxon Mobil ਦੀ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਉਤਪਾਦਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਵਿਸ਼ਵ ਜਲਵਾਯੂ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜੋ ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਈਂਧਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਉੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਹੁਣ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਇਹ Exxon Mobil ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ, ਅਜਿਹੀ ਸੰਪਤੀ ਜੋ ਮੁੱਲ ਗੁਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਾਤਾਵਰਣ, ਸਮਾਜਿਕ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ (ESG) ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਵਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਜੇਕਰ Brent crude ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 2026 ਤੱਕ $40 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਸ ਨਾਲ ਕਮਾਈ (Earnings) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। Exxon Mobil ਦਾ ਜਲਵਾਯੂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਕਰਨ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਵਿਰੁੱਧ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਕੱਦਮੇ ਵੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਾਲ ਜਲਵਾਯੂ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤਲਾਸ਼ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟ Exxon Mobil ਦੇ ਰਸਤੇ 'ਤੇ ਵੰਡੇ ਹੋਏ
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ Exxon Mobil ਬਾਰੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿਚਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਵਧ ਰਹੇ ਜਲਵਾਯੂ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਤੋਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਠੋਸ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ (Operations) ਅਤੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਐਨਾਲਿਸਟ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਆਮ ਰਾਏ 'ਹੋਲਡ' (Hold) ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ $148.89 ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਵਧਾਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Bernstein ਨੇ ਉੱਚ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ $195 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਰ ਟਾਰਗੇਟ $105 ਤੱਕ ਵੀ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਰਿਫਾਇਨਿੰਗ (Refining) ਅਤੇ ਕੈਮੀਕਲਜ਼ (Chemicals) ਤੋਂ ਆਮਦਨੀ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਨਾਲ ਹੀ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਇਸ ਵੰਡਵੇਂ ਵਿਚਾਰ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। Exxon Mobil ਦੁਆਰਾ ਕਾਰਬਨ ਕੈਪਚਰ ਅਤੇ ਸਟੋਰੇਜ (CCS) ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਲੀਨਰ ਐਨਰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਜਿਹਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਕੁਝ ਲੋਕ ਇਸਦੇ ਪਰਿਵਰਤਨ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (Transition Plans) ਦੀ ਅਸਲ ਡੂੰਘਾਈ 'ਤੇ ਸ਼ੱਕ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਇੱਕ ਬਦਲ ਰਹੇ ਐਨਰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ Exxon Mobil ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਕਾਨੂੰਨੀ, ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਜਲਵਾਯੂ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਤੋਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।