ਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਡਰ ਕਾਰਨ ਯੂਰੋਪ ਅਮਰੀਕੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਸੋਚ ਰਿਹਾ ਹੈ

### ਗਲੋਬਲ ਕੈਪਿਟਲ ਫਲੋਜ਼ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਯੂਰਪੀਅਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜੋ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਹੁਣ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਝਿਜਕ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਮੁਲਾਂਕਣ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਸੰਰਖਿਆਵਾਦੀ ਵਪਾਰਕ ਰੁਖ ਅਤੇ ਟਕਰਾਊ ਕੂਟਨੀਤਕ ਪਹੁੰਚ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Amundi SA (ਯੂਰਪ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ, ਜਿਸ ਕੋਲ €2.3 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ($2.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ) ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਹੈ) ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ, ਵਿਨਸੈਂਟ ਮੋਰਟੀਅਰ, ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਗਾਹਕ ਅਮਰੀਕਾ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੋਰ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਅਲੱਗ ਹੋਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੂੰ 'ਲੰਬੀ ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ' ਦੱਸਿਆ।

### ਯੂਰਪੀਅਨ ਅਮਰੀਕੀ ਇਕੁਇਟੀ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ

ਯੂਰਪੀਅਨ ਲੋਕਾਂ ਕੋਲ ਲਗਭਗ $10.4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਯੂਐਸ ਸਟਾਕ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਧਮਕੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਬਲਾਕ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੀ ਗਈ ਸਾਰੀ ਯੂਐਸ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ 49% ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ScotiaBank ਦੇ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਤੇਜ਼ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਯੂਐਸ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ, ਬਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ $8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀਜ਼ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਯੂਐਸ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਲਗਭਗ 24% ਹੈ।

### ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਪੁਨਰ-ਵੰਡ

ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਯੂਐਸ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਸਾਥੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧੀਆ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾਈ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 2025 ਵਿੱਚ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਗਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ S&P 500 ਨੇ 16.39% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ, ਹੋਰ ਗਲੋਬਲ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿੱਤੀ। ਜਾਪਾਨ ਦਾ Nikkei 225 23.31% ਵਧਿਆ, ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਦਾ Kospi 80.37% ਵਧਿਆ, ਅਤੇ ਕੈਨੇਡਾ ਦਾ S&P/TSX ਕੰਪੋਜ਼ਿਟ 28.28% ਵਧਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਦਹਾਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ S&P 500 ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਿਆ। ਇਹ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅੰਤਰ, 2025 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਮੁਦਰਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਸਕਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਦੇ 9.1% ਦੇ ਮੁੱਲ ਘਾਟੇ ਨਾਲ, JonesTrading Institutional Services LLC ਦੇ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Michael O'Rourke ਨੂੰ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦੇਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 'ਕਿਤੇ ਹੋਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੌਕੇ' ਲੱਭ ਸਕਦੇ ਹਨ। Tikehau Capital SCA (ਜੋ €50 ਬਿਲੀਅਨ ਜਾਂ $59 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਹੈ) ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕਿਟ ਸਟ੍ਰੈਟੇਜੀਜ਼ ਦੇ ਮੁਖੀ, Raphael Thuin, ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਫાળਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਮੁੜ-ਸਥਾਪਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।

### ਬਦਲਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਿਸਾਲਾਂ

ਇਸ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਵਾਲੀ ਅੰਤਰੀ ਭਾਵਨਾ ਅਮਰੀਕਾ ਦੁਆਰਾ ਨਿਯਮ-ਆਧਾਰਿਤ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਛੱਡ ਦੇਣ ਤੋਂ ਉਭਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਯੂਐਸ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕੀਤੇ ਹਨ। Paice ਦੇ CEO ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਮੁਖੀ Lars Christensen ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ 'ਅਮਰੀਕਨ ਲੋਕ ਇਸ ਭੁਲੇਖੇ ਵਿੱਚ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਮਰੀਕਾ ਸਭ ਕੁਝ ਇਕੱਲਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ' ਅਤੇ 'ਜੇਕਰ ਅਮਰੀਕਾ ਨਿਯਮ-ਆਧਾਰਿਤ ਸਮਾਜ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਸੀਂ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਮੁਦਰਾ ਵਜੋਂ ਭਰੋਸਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ।' ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਘਟਾਉਣਾ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣਾ ਸਮਝਦਾਰੀ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਪਿਛਲੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਦੀਆਂ ਧਮਕੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੈਨੇਡੀਅਨ ਪੈਨਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਯੂਐਸ ਸਟਾਕ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇਣਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ETF ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਤੁਰੰਤ ਬਦਲਾਅ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤਾ, ਰਣਨੀਤੀਕਾਰ ਇਹ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ 'ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਭਾਰ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।'

### ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਲੈਂਡਸਕੇਪ 'ਤੇ ਮਾਹਰ ਰਾਏ

Julius Baer & Co. (ਜੋ $662 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਹੈ) ਵਰਗੇ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ 'ਯੂਐਸ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਜਾਂ ਯੂਐਸ ਸੰਪਤੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਾਲਰ ਵਿੱਚ, ਸਭ ਐਕਸਪੋਜ਼ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਚਣ' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। Edmond de Rothschild Asset Management (ਜੋ $234 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀ ਹੈ) ਦੇ ਚੀਫ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਫਸਰ, Benjamin Melman, ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ 'ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਭਾਰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਰੱਦ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ।' ਭਾਵੇਂ ਪਿਛਲੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਕਸਰ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਾਲ ਸਟ੍ਰੀਟ 'ਤੇ ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਅਮਰੀਕੀ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਵੱਡੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਚੀਜ਼ ਜੋੜ ਦੇਵੇਗੀ।