Whalesbook
ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਦੋ ਵੱਡੇ ਝਟਕੇ: ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ
ਰਾਕੇਸ਼ ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ 2008 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਜਾਂ ਕੋਵਿਡ-19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਵੱਖ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $100 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਔਖੀ ਪਾਲਿਸੀ ਚੋਣ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਤਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕਾਬੂ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਨਾਜ਼ੁਕ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣਾ ਪਵੇਗਾ। ਇਹ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਸੰਕਟ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ deficit ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖਜ਼ਾਨੇ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਤਣਾਅ: ਭਾਰਤ ਬਨਾਮ ਅਮਰੀਕਾ
ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਕਾਰਨ ਅਲੱਗ-ਅਲੱਗ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਿੰਨਤਾ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਫੈਡਰਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਸਥਿਰਤਾ (Currency Stability) ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵੱਖਰੇ-ਵੱਖਰੇ ਨੀਤੀਗਤ ਰੁਖ ਕਾਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ਾਹ ਨੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਸਹਾਇਕ ਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ। ਉਹਨਾਂ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਪਦਾਰਥਾਂ 'ਤੇ ਐਕਸਾਈਜ਼ ਡਿਊਟੀ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਕਟੌਤੀ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾਉਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਹ ਸੰਘਰਸ਼ ਲੰਬਾ ਚੱਲਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਹੋਰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਮਦਦ ਵੀ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਮਾਰਕੀਟ ਕਰੈਕਸ਼ਨ: ਵੈਲਿਊ ਨਹੀਂ, ਸਮਾਂ ਜ਼ਰੂਰੀ
ਸ਼ਾਹ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਆਕਰਸ਼ਣ ਘਟਣ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ, ਬਲਕਿ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ 'ਟਾਈਮ ਕਰੈਕਸ਼ਨ' (Time Correction) ਵਜੋਂ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਉਹ ਸਮਾਂ ਹੈ ਜਦੋਂ 2021-23 ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਆਈਆਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤੀਆਂ (Excesses) ਨੂੰ ਇੱਕ ਏਕੀਕਰਨ (Consolidation) ਰਾਹੀਂ ਸੰਭਾਲਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਕੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ (Equities) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਜਾਇਦਾਦ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਸਲਾਹ ਇੱਕ 'ਡਿਊਲ ਫੋਕਸ' (Dual Focus) ਰੱਖਣ ਦੀ ਹੈ - ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (volatility) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨਾ। ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIP) ਰਾਹੀਂ ਪੈਸੇ ਦਾ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਵਾਹ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਵਾਲ ਹੁਣ 'ਮਾਰਕੀਟ ਕਦੋਂ ਠੀਕ ਹੋਵੇਗੀ?' ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ 'ਮੈਨੂੰ ਆਪਣੇ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਿਵੇਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?' ਵੱਲ ਆ ਗਏ ਹਨ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਖੂਬੀਆਂ
ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੁਝ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਸ ਸਮੇਂ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਪਰ, ਸ਼ਾਹ ਦਾ ਜ਼ੋਰ ਹੈ ਕਿ 'ਇੰਡੀਆ ਸਟੋਰੀ' (India story) ਅਜੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। ਦੇਸ਼ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ 'ਤੇ ਵਧਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ - ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਦੋਵਾਂ ਤੋਂ - ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ (Capital Outflows) ਵਿਰੁੱਧ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੈਸੇ 'ਤੇ ਇਸਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਗਰੋਥ ਪਲੇਅ (Volatile Growth Play) ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਮੰਜ਼ਿਲ ਵੱਲ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਐਡਲਵਾਈਜ਼ ਵੀ ਇੱਕ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੂੰ ਲਿਸਟ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।