ਆਰਬੀਆਈ ਹੁਣ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਡਿੱਗਣ ਦੇਵੇ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਬਚਾਏ: ਅਰਥ ਸ਼ਾਸਤਰੀ

ਮੁਦਰਾ ਬਚਾਉਣ ਦੀ ਬਹਿਸ ਤੇਜ਼

ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 1 ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 97 ਰੁਪਏ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੀਆਂ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੀਆਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਬਹਿਸਾਂ ਛੇੜ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ। 16ਵੇਂ ਵਿੱਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ, ਅਰਵਿੰਦ ਪਨਾਗੜੀਆ, ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ 100 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਰੁਪਏ ਲਈ ਅਹਿਮ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਲਾਈਨ ਨਾ ਮੰਨਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਹਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਡਾਲਰ ਵੇਚਣ ਨਾਲ ਘੱਟ ਫਾਇਦਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Forex Reserves) ਦਾ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਕਾਸ ਹੈ।

ਮਹਿੰਗੇ ਸਥਿਰਤਾ ਉਪਾਅ

15 ਮਈ 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8.94 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਹੁਣ 688.89 ਅਰਬ ਡਾਲਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਹਨ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਆਈ ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਉਲਟ, ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਇਹ ਭੰਡਾਰ 728.5 ਅਰਬ ਡਾਲਰ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ ਸਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ RBI ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਭੰਡਾਰ ਅਜੇ ਵੀ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਦਰਾਮਦ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫੀ ਹਨ, ਪਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਹੀ ਇਹ ਕਮੀ ਯੋਜਨਾਬੰਦੀ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ RBI ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਨੈੱਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਵਿਕਰੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ।

2013 ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਜੋਖਮ

RBI 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (NRIs) ਲਈ 2013 ਵਾਂਗ ਉੱਚ-ਵਿਆਜ ਵਾਲੀਆਂ ਡਾਲਰ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਸਕੀਮਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਲਾਗੂ ਕਰੇ ਤਾਂ ਜੋ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਨਵੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਹਨ। ਯੂ.ਐਸ. ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀਜ਼ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ 4.5% ਤੋਂ 4.6% ਦੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਅਜਿਹੀ ਕੋਈ ਵੀ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਸਕੀਮ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਲਈ ਪੇਸ਼ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਸਰਕਾਰ ਅਮੀਰ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀਆਂ ਨੂੰ ਸਬਸਿਡੀ ਵਾਲੀ ਰਿਟਰਨ ਦੇਵੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਪਵੇਗਾ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਆਲੋਚਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਤੋਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਲਈ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਦੇ ਡਿੱਗਣ ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਆਰਥਿਕ ਸਮਾਯੋਜਨਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਇੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੇਣਾ ਅਰਥਚਾਰੇ ਨੂੰ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸੋਖਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਸੁਧਾਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਸੰਤੁਲਿਤ ਬੈਲੰਸ ਆਫ ਪੇਮੈਂਟਸ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਹਮਲਾਵਰ ਦਖਲਅੰਦਾਜ਼ੀ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਜੋਖਮ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਭੰਡਾਰਾਂ ਦੀ ਸੀਮਤ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦੀ ਹੈ।

ਸਾਵਧਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਰੁਪਏ ਦੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 95 ਅਤੇ 96 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ USD/INR ਜੋੜੀ ਲਈ ਵੱਡੇ ਅਪਵਰਡ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜੇਕਰ ਖੇਤਰੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਵਿਗੜਦੇ ਹਨ। ਸੰਸਥਾਗਤ ਉਮੀਦਾਂ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਵੱਲ ਝੁਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਕੁਝ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਰੇਪੋ ਦਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਾਲੇ ਅਨਿਯਮਿਤ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਚਣਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਦੀਆਂ ਅਸਲੀਅਤਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦੇਣਾ।