Whalesbook
EY ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ: ਤੇਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਰੇਟਾਂ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਅਸਰ!
EY India ਦੇ ਚੀਫ ਪਾਲਿਸੀ ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ, DK Srivastava, ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 (FY27) ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਬਾਸਕਿਟ (Indian Crude Basket - ICB) ਦੀ ਔਸਤ ਕੀਮਤ $120 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਸਲ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 6% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Retail Inflation) ਵੀ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੀ 6% ਦੀ ਉੱਪਰੀ ਸੀਮਾ ਵੱਲ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਪਿਛਲੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ GDP ਗ੍ਰੋਥ 6.8% ਤੋਂ 7.2% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀ।
EY ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ ਕਿਉਂ?
EY ਦੀ ਇਹ ਚੇਤਾਵਨੀ, ਦੂਜੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਮੁਦਰਾ ਫੰਡ (IMF) ਨੇ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗ੍ਰੋਥ 6.5% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਏਸ਼ੀਅਨ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਬੈਂਕ (ADB) ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ (World Bank) ਨੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 6.9% ਅਤੇ 6.6% ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ। RBI ਨੇ FY27 ਲਈ 6.9% ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ (FY26 ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 7.6% ਤੋਂ ਘੱਟ) ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਗੱਲ ਕਹੀ ਹੈ। Moody's ਨੇ ਵੀ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ FY27 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੀ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਘਟਾ ਕੇ 6% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ UN ESCAP ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ 2026 ਲਈ 6.4% ਅਤੇ 2027 ਲਈ 6.6% ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਤੇਲ ਦੇ ਵਧਦੇ ਰੇਟਾਂ ਦਾ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਅਸਰ?
EY ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਮੁਤਾਬਕ, ਭਾਰਤ ਆਪਣੀਆਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 85-90% ਦਰਾਮਦ (Import) ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਤੇਲ ਦੇ ਵੱਡੇ ਵਾਧਿਆਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧਾਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, 2008 ਦੇ ਤੇਲ ਸੰਕਟ ਦੌਰਾਨ Brent ਕੱਚਾ ਤੇਲ $147 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਗਈ ਸੀ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ 10% ਦਾ ਵਾਧਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਲਾਨਾ ਦਰਾਮਦ ਬਿੱਲ (Import Bill) ਨੂੰ ਲਗਭਗ $15-20 ਬਿਲੀਅਨ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਲਾਗਤ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪਾਸ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ ਤਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 0.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਨਾਲ ਸਟਰੇਟ ਆਫ਼ ਹਾਰਮੂਜ਼ (Strait of Hormuz) ਵਰਗੇ ਮੁੱਖ ਮਾਰਗਾਂ ਰਾਹੀਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਪੈਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਤਣਾਅ ਘੱਟ ਜਾਵੇ, ਪਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਆਮ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਬਹਾਲ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸਮਾਂ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਲਈ ਸੀਮਤ ਮੌਕੇ, ਪਰ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਮਦਦਗਾਰ
EY India ਦੇ DK Srivastava ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ (Policymakers) ਕੋਲ ਸੀਮਤ ਵਿਕਲਪ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰੇਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਭਿੰਨ (Diversify) ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਨੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੇ ਦਰਾਮਦ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 40 ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਕੁੱਲ ਦਰਾਮਦ ਨਿਰਭਰਤਾ ਲਗਭਗ 88-89% ਹੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੇ ਕਿਸੇ ਇੱਕ ਸਪਲਾਈ ਰੂਟ ਤੋਂ ਜੋਖਮ ਘਟਾਇਆ ਹੈ, ਪਰ ਗਲੋਬਲ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖ਼ਤਮ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਰਣਨੀਤਕ ਤੇਲ ਭੰਡਾਰ (Strategic Oil Reserves) ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਤੇਲ-ਆਧਾਰਤ ਬਾਲਣਾਂ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਬਦਲ ਵਿਕਸਿਤ ਕਰਨ ਵਰਗੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਦਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਟੈਕਸਟਾਈਲ, ਪੇਂਟ, ਕੈਮੀਕਲ, ਖਾਦ, ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਟਾਇਰ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ - ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ - 'ਤੇ ਵਧੀਆਂ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਮੁੱਚੀ ਮੰਗ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ ਵਧਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਇਹਨਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੇ ਵਧਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। GDP ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੇਲ ਦਰਾਮਦ ਦੀ ਲਾਗਤ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2010-13 ਵਿੱਚ 8-9% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਹੁਣ ਲਗਭਗ 4-5% ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਊਰਜਾ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Energy Efficiency) ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸੇਵਾ ਖੇਤਰ (Services Sector) ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ, ਜੋ ਭਾਰੀ ਉਦਯੋਗਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਊਰਜਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਲਣ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਵੀ ਤੇਲ ਦੀ ਤੀਬਰਤਾ (Oil Intensity) ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ (Renewables), ਇਥੇਨੌਲ (Ethanol) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਗੈਸ (Natural Gas) ਵਰਗੀਆਂ ਊਰਜਾ ਸਰੋਤਾਂ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਕਰਨ ਨਾਲ ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਤੇਲ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਨੇ ਮੁਦਰਾ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਲਿਆਂਦੀ ਸੀ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਵਿਸ਼ਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨ ਊਰਜਾ ਸਰੋਤ ਪਿਛਲੀਆਂ ਸੰਕਟਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਗੰਭੀਰ ਅਸਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। Citi ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ FY27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ 4.6% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ BofA 5.2% ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਪੱਧਰ ਬਾਰੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।