Whalesbook
ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਘਾਟੇ ਦਾ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ
World Bank ਦੇ ਪ੍ਰਧਾਨ Ajay Banga ਕਹਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਮਰਜਿੰਗ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾੜਾ ਹੈ: ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵਨਾ (Potential) ਅਤੇ ਅਸਲ ਨਤੀਜਿਆਂ (Actual Results) ਵਿਚਾਲੇ। ਡਿਜੀਟਲ ਗ੍ਰੋਥ ਤੇ ਨੌਜਵਾਨਾਂ ਦੀ ਆਬਾਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਪਰ ਚੁਣੌਤੀ ਮੌਕੇ ਲੱਭਣ ਦੀ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਅਜਿਹੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਸ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ ਜੋ ਅਸਲ ਆਰਥਿਕ ਲਾਭ ਦੇਣ। ਇਹ ਨਾਕਾਮੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਕਰੀਬ 1.2 ਬਿਲੀਅਨ ਨੌਜਵਾਨ ਗਲੋਬਲ ਵਰਕਫੋਰਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਗੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਦੱਸਦੇ ਹਨ ਕਿ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦਾ ਸਿਰਜਣਾ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਰਹੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 800 ਮਿਲੀਅਨ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ 'ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਡਿਵੀਡੈਂਡ' ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਸਮਾਜਿਕ ਬੋਝ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਗਤੀ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਏਗੀ।
ਮੌਕਿਆਂ ਤੋਂ ਖੁੰਝ ਰਹੀਆਂ ਮਾਰਕੀਟਾਂ
ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੀ ਨੌਜਵਾਨ ਆਬਾਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਮੌਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਹਕੀਕਤ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਰਤਿਆ ਨਹੀਂ ਜਾ ਰਿਹਾ। Ajay Banga ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਫਲਤਾ '50% ਕਿਸਮਤ ਅਤੇ 50% ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ' ਹੈ, ਜੋ ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਇਮਰਜਿੰਗ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਲਈ, ਵੱਧਦੀ, ਨੌਜਵਾਨ ਵਰਕਫੋਰਸ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੌਕੇ ਨੂੰ ਮਾੜੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ (Poor Execution) ਕਾਰਨ ਗੁਆਚਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Weak Infrastructure), ਮਾੜਾ ਤਾਲਮੇਲ (Poor Coordination) ਅਤੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਨਿਯਮ (Difficult Regulations) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜੋ ਨੌਕਰੀ ਸਿਰਜਣਾ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। MSCI Emerging Markets Index (ਜੋ ਅਪ੍ਰੈਲ 17, 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ 1,597.13 'ਤੇ ਸੀ) ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਖਤਰਿਆਂ ਤੋਂ ਜਾਣੂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ 2026 ਵਿੱਚ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਵਿੱਚ 20% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਹੈ, ਪਰ ਸਥਾਈ ਸਫਲਤਾ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਅਸਲ ਡਿਲਿਵਰੀ ਵਿਚਕਾਰ ਦੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਸਸਤੇ ਮੁੱਲ, ਪਰ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ
ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੇ ਸਟਾਕ ਸਸਤੇ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਲਗਭਗ 16.47 ਅਤੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਲਗਭਗ 13.44 (ਅਪ੍ਰੈਲ 17, 2026 ਤੱਕ) ਦੇ ਨਾਲ। ਇਹ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (P/E 23.2) ਅਤੇ ਯੂ.ਐਸ. ਸਟਾਕਾਂ (P/E 27.5) ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ। EM ਵੈਲਿਊ ਸਟਾਕ, ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, 11x ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਘੱਟ ਮੁੱਲ (Low Valuation) ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੱਕ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਆਪਣੇ ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਫਾਇਦਿਆਂ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਖੇਤਰ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਾਈਵਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਿੱਚ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਸਫਲਤਾ ਵਿਆਪਕ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲਾਭ ਦੇ ਲੰਬੇ ਚੱਕਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਲੰਬੇ ਦੌਰ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਣ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ।
ਤਰੱਕੀ ਲਈ ਮੁੱਖ ਰੁਕਾਵਟਾਂ
ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਲਟਕ ਰਹੀ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਹੈ। ਅਗਲੇ 10-15 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 800 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਘਾਟ ਸਮਾਜਿਕ ਬੇਚੈਨੀ, ਵਧੇਰੇ ਅਨਿਯਮਿਤ ਪ੍ਰਵਾਸ (Irregular Migration) ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦਾ ਗੰਭੀਰ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੁਆਰਾ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਜਾਂਦਾ ਹੈ; ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਨੂੰ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਔਸਤਨ 4.3 ਬਿਜਲੀ ਕੱਟਾਂ (Power Outages) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 3.4% ਨੁਕਸਾਨ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਲਾਗਤਾਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਅਤੇ ਅਸਪਸ਼ਟ ਨਿਯਮ ਨਵੀਨਤਾ (Innovation) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਵਧਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਵ ਬੈਂਕ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸ਼ਾਸਨ (Governance) ਵਿੱਚ ਕਿੰਨੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਸਲਾਹ-ਮਸ਼ਵਰਾ (Consultative) ਅਭਿਆਸਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵਿੱਚ ਪਏ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ। ਸ਼ਾਸਨ ਸੁਧਾਰ, ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਉਸਾਰੀ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਵਾਜਾਈ, ਊਰਜਾ, ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਲਿੰਕ) ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਦਮਾਂ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਡੈਮੋਗ੍ਰਾਫਿਕ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ, ਬਲਕਿ ਅਧੂਰੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਸਮਾਜਿਕ ਬੇਚੈਨੀ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਵੇਗਾ।
ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਆਸ਼ਾਜਨਕ ਮੌਕੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਸਫਲਤਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨੀਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰਵਾਈ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਾਨਕ ਮੰਗ (Local Demand) ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੋਚ (Investor Sentiment) ਤੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਮਦਦ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਪਰ ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ ਕੇਵਲ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦੇਖਣ ਤੋਂ ਅਸਲ ਨਤੀਜੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤਬਦੀਲੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭੌਤਿਕ (Physical) ਅਤੇ ਮਨੁੱਖੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼, ਨਾਲ ਹੀ ਵਪਾਰਕ ਸੌਦਿਆਂ ਨੂੰ ਸਰਲ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਸੁਧਾਰ। World Bank ਪ੍ਰਧਾਨ Banga ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅਸਲ ਨੌਕਰੀਆਂ ਬਣਾਉਣਾ ਮੁੱਖ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਮਾਣ (Dignity) ਅਤੇ ਉਮੀਦ (Hope) ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਇਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਅੱਜ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਇੱਕ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਦੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨੌਜਵਾਨ ਫਾਇਦੇ ਨੂੰ ਸਥਾਈ, ਵਿਆਪਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।