ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਇੰਡੀਆ ਦਾ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲ ਮੋਹ! ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਤੋਂ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ

Detailed Coverage

ਬੈਂਕ ਬਣੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ

ਭਾਰਤੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਹੁਣ ਬੈਂਕ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ ₹5.05 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਗੈਰ-ਖੁਰਾਕ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (non-food bank credit) ਤੋਂ ਆਏ, ਜੋ ਕੁੱਲ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦਾ ਲਗਭਗ 65% ਬਣਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਲਟਾਅ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਰਜ਼ਾ ਸਾਧਨਾਂ (debt instruments) ਵਰਗੇ ਗੈਰ-ਬੈਂਕ ਸਰੋਤਾਂ ਨੇ ਕੁੱਲ ਸਰੋਤਾਂ ਦਾ 84% ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਇਸ ਸਾਲ, ਇਹ ਗੈਰ-ਬੈਂਕ ਸਰੋਤ ਸਿਰਫ ₹2.68 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੀ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਸਕੇ।

ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਿਉਂ?

ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵੱਲ ਇਹ ਮੋਹ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਈ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ ਤੋਂ ਮਈ 2026 ਤੱਕ, ਇਕੱਠੇ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ (cumulative bond issuances) ਤੋਂ ₹86,000 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਹੋਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ₹1.87 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਹਨ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬਾਂਡ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਜਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੱਗ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਅਸਰ

ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੇ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਨੂੰ ਹੋਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸ਼ਡਿਊਲਡ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਲਾਭ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ਿਆਂ 'ਤੇ ਵਜ਼ਨੀ ਔਸਤਨ ਵਿਆਜ ਦਰ (weighted average lending rate) 82 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਰੇਪੋ-ਲਿੰਕਡ ਲੋਨ (repo-linked loans) ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ 125 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਮਾਰਜਨਲ ਕਾਸਟ ਆਫ਼ ਫੰਡਸ-ਬੇਸਡ ਲੈਂਡਿੰਗ ਰੇਟ (marginal cost of funds-based lending rate) – ਇੱਕ ਹੋਰ ਆਮ ਬੈਂਚਮਾਰਕ – 35 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ-ਰਾਸ਼ੀਆਂ ਦੋਵਾਂ ਲਈ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਇਆ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਜੋਖਮ

ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਆਪਣੀ ਗਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ। ਜੂਨ 2026 ਤੱਕ, ਉਦਯੋਗਿਕ (industrial) ਅਤੇ ਸੇਵਾ (service) ਖੇਤਰ ਦੋਵੇਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਸੈਕਟਰ ਅਸਮਾਨ ਮੌਨਸੂਨ ਪੈਟਰਨਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਅਨਾਜ ਭੰਡਾਰ ਸੰਭਾਵੀ ਕੀਮਤ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਸਥਿਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਕੀ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਕੀ ਰਹਿੰਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਪੂੰਜੀ ਲੋੜਾਂ ਲਈ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।