Citi ਦਾ ਵੱਡਾ ਐਲਾਨ: US Stocks 'ਚ ਹੋਵੇਗੀ ਕਮਾਈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਰਹੋ ਸਾਵਧਾਨ!

US Stocks: ਚੰਗੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਉਮੀਦ, ਪਰ ਖਤਰਿਆਂ ਤੋਂ ਨਾ ਕਰੋ ਅਣਦੇਖੀ

Citi ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ (US Equities) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕਾਫੀ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਚੱਲ ਰਹੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ (Profits) ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਣਗੇ। Citi ਦੇ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ (Strategists) ਅਨੁਸਾਰ, ਸਾਲ ਲਈ $320 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਦਾ ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ, ਸ਼ਾਇਦ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਘੱਟ ਵੀ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ: ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ?

ਹਾਲਾਂਕਿ, Citi ਨੇ ਦੋ ਵੱਡੇ ਖਤਰਿਆਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ: ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਉੱਚੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (High Interest Rates) ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ (Crude Oil) ਦੀਆਂ ਅਸਥਿਰ (Volatile) ਕੀਮਤਾਂ। ਇਹ ਕਾਰਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਲ (Market Values) ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। S&P 500, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 5250 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 21 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ (Historical Average) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਾਧੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਲਗਾ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।

Fed ਦੀ ਨੀਤੀ: ਲੇਬਰ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਅਮਰੀਕੀ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ, Federal Reserve (Fed) ਦੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਨੀਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ ਤੈਅ ਕਰੇਗੀ। Citi ਦੇ ਰਣਨੀਤੀਕਾਰਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Fed ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ (Labor Market) ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਨੌਕਰੀਆਂ ਦਾ ਡਾਟਾ Fed ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਲਈ ਬਹੁਤ ਅਹਿਮ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨੂੰ ਦੇਰੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ (Borrowing Costs) ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚੀ ਰਹੇਗੀ। ਇਤਿਹਾਸ ਗਵਾਹ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਸਮੇਂ 10-ਸਾਲਾ ਟਰੈਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡ (Treasury Yields) ਲਗਭਗ 4.3% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹਨ।

ਭਾਰਤ ਬਾਜ਼ਾਰ: ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਕਾਰਨ ਸਾਵਧਾਨੀ

ਆਪਣੇ US ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦੇ ਉਲਟ, Citi ਭਾਰਤ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ (India Market) ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਰਪੱਖ (Neutral) ਰੁਖ ਅਪਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ (High Valuations) ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ ਪਿਛਲੇ ਔਸਤ ਅਤੇ ਹੋਰ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (Emerging Markets) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗੇ ਭਾਅ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Foreign Investors) ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤਾਂ ਲਾਭ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।

ਬੇਅਰ ਕੇਸ (Bear Case): ਕੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜਾ?

ਇੱਕ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Bearish Outlook) ਵਿੱਚ, Citi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ S&P 500 ਦੀ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਘੱਟ ਕੇ $300 ਤੱਕ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। $82 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਰਲ ਦੇ ਆਸਪਾਸ WTI ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। Fed ਦੀ ਲੇਬਰ ਡਾਟਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵੀ ਇੱਕ ਨੀਤੀਗਤ ਜੋਖਮ (Policy Risk) ਜੋੜਦੀ ਹੈ: ਦਰਾਂ ਨਾ ਕੱਟਣ ਨਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜਲਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਨਾਲ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਕੀ? ਡਾਟਾ ਅਤੇ Fed ਦੇ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ

ਬਾਜ਼ਾਰ Fed ਦੇ ਅਗਲੇ ਕਦਮਾਂ ਬਾਰੇ ਸੰਕੇਤਾਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਅਤੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ (Jobs Data) 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। Citi ਦਾ $320 EPS ਦਾ ਟੀਚਾ ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਮਰੀਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ S&P 500 ਲਈ 2026 ਦੇ EPS ਅਨੁਮਾਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ $310-$315 ਹਨ, ਜੋ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ Citi ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੈ ਪਰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਹੋਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਇਹ ਅਸਧਾਰਨ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਰਸਤਾ Fed ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਨਰਮ ਲੈਂਡਿੰਗ (Soft Landing) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀਆਂ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕਮਾਈਆਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।