ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣਾ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਦਾ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ (Divestment) ਟੀਚਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਲਈ LIC, ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਅਤੇ IDBI ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀਆਂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਕੰਮ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਦਰਾਮਦ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਚੁੱਕੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਉਭਰਦੇ ਵਿੱਤੀ ਦਬਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਰਕਾਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਜੁਲਾਈ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਤੱਕ, ਕੇਂਦਰ ਸਰਕਾਰ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲਾਈਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (LIC) ਅਤੇ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਜ਼ਿੰਕ ਲਿਮਟਿਡ (HZL) ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਵਧਦੀਆਂ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲੀਆ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨਾਲ ਚੁੱਕੇ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਅਧਿਕਾਰੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਫਰਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਵਿਕਰੀ ਦੀਆਂ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਤੈਅ ਕਰਨ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਲਈ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਰਾਂ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ ਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ
ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਾਲਾਨਾ ₹80,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹24,928 ਕਰੋੜ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੋਲ ਇੰਡੀਆ, NHPC ਅਤੇ IRFC ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਰਾਹੀਂ ₹18,561 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਇੰਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟਾਂ (InvITs) ਰਾਹੀਂ ਐਸੇਟ ਮਾਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ₹6,367 ਕਰੋੜ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਬਜਟ ਟੀਚੇ ਦੇ 9.6% ਯਾਨੀ ₹1.62 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਮੁੱਚੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 4.3% ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਗੈਰ-ਬਜਟ ਮਾਲੀਆ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ।
IDBI ਬੈਂਕ ਅਤੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀਆਂ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
LIC ਅਤੇ HZL ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ IDBI ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ ਬਹੁਮਤ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੇਚਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਯੋਜਨਾ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਯਤਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰੁਚੀ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨੇ ਨਵੀਆਂ ਬੋਲੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਰਿਜ਼ਰਵ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸੋਧ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਕੋਈ ਵੀ ਨਵੀਂ ਟੈਂਡਰ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਪਿਛਲੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਭਾਗ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਨੂੰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਲਈ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਪਹੁੰਚ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਓਵਰਹੈਂਗ (supply overhang) ਹੈ। ਜਦੋਂ ਸਰਕਾਰ OFS ਰਾਹੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਅਸਥਾਈ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੇਕਰ ਇਹ ਵਿਕਰੀਆਂ ਰਣਨੀਤਕ ਵਪਾਰਕ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਤੁਰੰਤ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਇਨ੍ਹਾਂ ਜਨਤਿਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਉੱਦਮਾਂ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕੀਮਤ ਕਮੀ (price dilution) ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਸੋਖਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ (monitorable) ਹੋਵੇਗੀ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ LIC ਅਤੇ HZL ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਖਾਸ ਤਾਰੀਖਾਂ ਅਤੇ ਫਲੋਰ ਕੀਮਤਾਂ (floor prices) ਲਈ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਐਕਸਚੇਂਜ ਫਾਈਲਿੰਗਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। IDBI ਬੈਂਕ ਲਈ, ਫੋਕਸ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਸਰਕਾਰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਬੋਲੀ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਨਵੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਤੈਅ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੀ ਮਾਸਿਕ ਪ੍ਰਗਤੀ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ ਅਪਡੇਟਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਨਾਲ ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਮਿਲੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਕੇਂਦਰ ਆਪਣੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜਨਤਿਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਆਪਕ ਸੋਚ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।