Whalesbook
ਬਜਟ 2026: ਆਰਥਿਕ ਏਜੰਡਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ
ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਇੱਕ ਬੇਹੱਦ ਅਹਿਮ ਮੋੜ 'ਤੇ, ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨਿਰਮਲਾ ਸੀਤਾਰਮਨ ਨੇ 1 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ 2026 ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਨਵੀਂ ਗਤੀ ਦੇਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਜਟ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰਕ ਤਣਾਅ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਜਿੱਤਣਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ (Economic Survey) ਵਿੱਚ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਤਕਨੀਕੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਇੱਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਆਰਥਿਕ ਰਣਨੀਤੀ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੂਡ: ਬਜਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਹਾਲਾਤ
ਬਜਟ ਦੇ ਨੇੜੇ ਆਉਂਦੇ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ (Investor Sentiment) ਕਾਫੀ ਅਹਿਮ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਨਿਫਟੀ 50 (Nifty 50) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ (22-24 ਗੁਣਾ) ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤਾਂ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (valuation) ਦੇ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। BSE 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ 4.5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਭਾਰਤ ਦੀ 10-ਸਾਲਾ ਬੌਂਡ ਯੀਲਡ (bond yield) ਲਗਭਗ 7.2% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਘੁੰਮ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਸਾਲ 2025 ਦੌਰਾਨ, ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FPIs) ਦੇ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਪੈਸੇ ਵਿੱਚ ਅਸੰਤੋਖ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਖ਼ਤਰਿਆਂ ਦਾ ਅਸਰ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਸਭ ਦਾ ਅਸਰ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਵੀ ਪਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ ਬਜਟ ਦੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕਿਵੇਂ ਲੈਂਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ।
ਸੈਕਟਰ-ਵਾਰ ਉਮੀਦਾਂ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਕਦਮ
ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਉਮੀਦਾਂ ਹਨ। ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨਵੀਨਤਾ (innovation), ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਜੀਟਲ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਯੋਗ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਸਰਵੇਖਣ ਦੇ ਇਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਸਥਾਨਕ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਲਈ ਮਨੁੱਖ-ਕੇਂਦਰਿਤ AI ਹੱਲ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ। ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਵੈਚਾਲਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (autonomous orchestration) ਰਾਹੀਂ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਉਦਯੋਗ, ਇੰਡੀਆ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਮਿਸ਼ਨ ਦੇ ਤਹਿਤ ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (execution certainty) ਦੀ ਮੰਗ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਸਬੰਧੀ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੈਕਟਰ ਗੰਭੀਰ ਵਿੱਤੀ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਕੀਮਤਾਂ ਤੇ ਲਾਇਸੈਂਸ ਫੀਸ 'ਤੇ ਲੱਗਣ ਵਾਲੇ GST ਨੂੰ 18% ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 5% ਕਰਨ ਦੀ ਵਕਾਲਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਸੰਚਾਲਨ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।
ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚਾਲਕ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਵਿਚਾਰ
ਆਰਥਿਕ ਮਾਹਿਰਾਂ ਅਨੁਸਾਰ, ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੈਂਡੀਚਰ (Capex) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਥੰਮ ਰਹੇਗਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੜਕਾਂ, ਰੇਲਵੇ, ਰੱਖਿਆ ਨਿਰਮਾਣ, ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ (renewable energy) ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਰਗੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ। ਰਾਜਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ-ਮੁਕਤ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨਾਲ ਸਹਾਇਤਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਵੀ ਇੱਕ ਤਰਜੀਹ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਕਿਰਤ-ਸੁਖਾਵੇਂ ਨਿਰਮਾਣ (labor-intensive manufacturing), ਹੁਨਰ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਂਟਿਸਸ਼ਿਪ ਲਈ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨ ਦਿੱਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। MSME (ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਉਦਯੋਗ) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਫੰਡ ਜਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਾਰੰਟੀ ਮਿਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਗ੍ਰੀਨ ਟ੍ਰਾਂਜ਼ੀਸ਼ਨ ਏਜੰਡੇ ਨੂੰ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ, ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ, ਬੈਟਰੀ ਸਟੋਰੇਜ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਮੋਬਿਲਿਟੀ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲੇਗਾ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੀਤਾਰਮਨ ਨੂੰ ਚੀਨ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਵੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਜੋ AI ਅਤੇ ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵੀਅਤਨਾਮ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਲੇਬਰ ਲਾਗਤਾਂ ਰਾਹੀਂ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਜਟ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਕਾਫੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਮੰਗਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।