Whalesbook
ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਰਬਾਂ ਦਾ net outflow ਦੇਖਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, March ਵਿੱਚ U.S. spot Bitcoin ETFs ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਚੀ ਦੇਖੀ ਗਈ। ਤਕਰੀਬਨ $1.32 ਅਰਬ ਦਾ net inflow ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ October 2025 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਹਿਲੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਸਿਕ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਹੈ। ਪਿਛਲੀ outflow trend ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ ਜਦ Bitcoin ਦਾ price $126,000 ਦੇ all-time high ਤੋਂ ਲਗਭਗ 50% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਸੀ। ETF holdings 1.38 ਮਿਲੀਅਨ BTC ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 1.28 ਮਿਲੀਅਨ BTC ਹੋ ਗਈਆਂ ਸਨ, ਪਰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1.31 ਮਿਲੀਅਨ BTC ਤੱਕ recover ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜੋ outflow ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਕੁਝ ਜਮਾਂ ਕਰਨ ਦਾ ਇਸ਼ਾਰਾ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
March ਦਾ $1.32 ਅਰਬ ਦਾ inflow ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹਾ-ਥੋੜ੍ਹਾ ਕਰਕੇ ਕੁਝ institutional ਪੈਸਾ ਵਾਪਸ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਛੋਟੀਆਂ-ਮੋਟੀਆਂ price fluctuations ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ। ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ Bitcoin ਦਾ price ਲਗਭਗ $67,000-$68,000 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸੀ, ਜੋ ਪਹਿਲੇ peak ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਨੀਚੇ ਹੈ। ਜਦ price sideways ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਸੀ ਜਾਂ ਡਿੱਗ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੋ ਰਹੇ inflow ਇਹ ਦੱਸਦੇ ਨੇ ਕਿ demand ਇਨ੍ਹਾਂ levels 'ਤੇ ਖਰੀਦਾਰੀ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਤੁਰੰਤ price ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਾਲ। ਇਹਨਾਂ inflows ਨੇ selling ਨੂੰ balance ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ, ਪਰ March ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ rally ਸ਼ੁਰੂ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕੀ, ਜਦ Bitcoin $65,000 ਤੇ $74,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਧਿਆ।
ਪਰ, overall market ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Bitcoin ਦਾ price ਹੁਣ economic ਖ਼ਬਰਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ interest rate outlook, inflation ਦੀ ਚਿੰਤਾ, ਤੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦਾ ਤਣਾਅ (global tensions) ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਨਾਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ Bitcoin ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਥਾਂ (safe haven) ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਇੱਕ ਜੋਖ਼ਮ ਵਾਲੀ asset (risky asset) ਵਾਂਗ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ market sentiment ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। 'Risk-off' attitude ਨੇ ਹਾਲ ਵਿੱਚ outflow ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ market ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ sideways movement ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ETF outflows ਹਮੇਸ਼ਾ market peak ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ। ਮਿਸਾਲ ਲਈ, ਜੂਨ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ strong price increases ਦੇਖੇ ਗਏ ਸਨ, ਜੋ ਦੱਸਦੇ ਨੇ ਕਿ ਇਹ moves profits ਲੈਣ ਜਾਂ portfolio adjust ਕਰਨ ਲਈ ਹੋ ਸਕਦੇ ਨੇ, ਨਾ ਕਿ faith ਗਵਾਉਣ ਲਈ। March 2026 ਵਿੱਚ market stress ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਲਗਭਗ 94% Bitcoin ਜੋ ETFs ਵਿੱਚ ਸੀ, ਛੂਹਿਆ ਨਹੀਂ ਗਿਆ। ਵੱਡੇ ETF providers, ਜਿਵੇਂ BlackRock ਦਾ IBIT, ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ assets hold ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪੇਚੀਦਾ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ETF investors ਦਾ average purchase price ਕਿੱਥੋਂ ਤੱਕ ਹੈ। Data ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ U.S. spot Bitcoin ETF investors ਨੇ Bitcoin $84,000 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਖਰੀਦਿਆ ਸੀ, ਜੋ ਅੱਜ ਦੇ price ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ investor ਹੁਣ 'on paper' ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਨੇ। Negative economic ਖ਼ਬਰਾਂ ਜਾਂ global unrest ਇਨ੍ਹਾਂ investors ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਸੀਮਤ ਕਰਨ ਲਈ ਜਾਂ break-even 'ਤੇ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਮੌਕਾ ਮਿਲਣ 'ਤੇ ਵੇਚਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ETF flows ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੁੰਦੇ ਬਦਲਾਅ, inflow ਤੋਂ outflow ਤੱਕ, ਇੱਕ ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਵੀ, ਇਹ uncertain investor strategy ਨੂੰ ਜ਼ਾਹਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। Market ਦਾ current sideways trend, ਇੱਕ ਸਾਫ upward move ਦੇ ਬਜਾਏ, ਇਹ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ pressures price ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਰੋਕ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ support level fail ਹੋਣ 'ਤੇ drop ਦਾ risk ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਜਦੋਂ ਕਿ March ਵਿੱਚ inflows ਵਾਪਸ ਆ ਗਏ ਨੇ, Bitcoin ਦਾ ਅਗਲਾ ਰਸਤਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ economic ਖ਼ਬਰਾਂ ਅਤੇ ਇਸਦੀ 'risky asset' ਦੀ ਪਛਾਣ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। Bitcoin sideways ਚੱਲਦਾ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦ ਤੱਕ ਕੋਈ ਸਾਫ ਘਟਨਾ ਨਾ ਹੋਵੇ, ਜਿਵੇਂ central bank policy ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਵ ਜਾਂ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਦੁਨੀਆ ਦਾ ਤਣਾਅ। ETF investors ਲਈ profit ਕਮਾਉਣਾ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, economic pressures ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਜੋ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨ outlook ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਲਗਾਤਾਰ inflows ਇੱਕ temporary mood swing ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਇੱਕ ਟਿਕਾਊ ਬਦਲਾਵ ਦੀ ਨਿਸ਼ਾਨੀ ਹੋਣਗੇ।