ਬਰਨਸਟੀਨ: ਨਿਫਟੀ 50 2026 ਤੱਕ 7.6% ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਲਈ ਤਿਆਰ

ਬਰਨਸਟੀਨ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਿਫਟੀ 50 ਇੰਡੈਕਸ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 7.6% ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉੱਚ ਮੂਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗੇ ਪੱਧਰਾਂ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਸੀਮਤ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਰਨਸਟੀਨ ਨੇ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਨਿਫਟੀ ਲਈ 28,100 ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜਾ FY28 ਤੱਕ 13.5% ਕੰਪਾਉਂਡ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਅਤੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਫੋਰਵਰਡ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) 'ਤੇ 19 ਗੁਣਾ ਮੂਲ ਗੁਣਕ (valuation multiple) 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਰਿਟਰਨ 2025 ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 11% ਰਿਟਰਨ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਰਿਪੋਰਟ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ 2026 ਵਿੱਚ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਵਜੋਂ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਨਿਫਟੀ 50, 2025 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਫੋਰਵਰਡ ਕਮਾਈ ਦੇ 20.4 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਬਰਨਸਟੀਨ ਦੁਆਰਾ ਟਰੈਕ ਕੀਤੇ ਗਏ 15 ਮੁੱਖ ਗਲੋਬਲ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਦੇ ਔਸਤ P/E 15.1 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮੂਲ ਦਾ ਇਹ ਪੜਾਅ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਸਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਵਰਗੇ ਮਹਿੰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਸੰਪੂਰਨ ਰਿਟਰਨ (absolute returns) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਬਰਨਸਟੀਨ ਨੇ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ 'ਨਿਰਪੱਖ' (neutral) ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। 2026/FY27 ਲਈ ਫਰਮ ਦੇ EPS ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ 15% (ਅਸਾਧਾਰਨ ਆਈਟਮਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ) ਹਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 12% ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ 19 ਗੁਣਾ ਫੋਰਵਰਡ P/E ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਨਾਲ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਨਿਫਟੀ ਦਾ ਟੀਚਾ 28,100 ਬਣਦਾ ਹੈ। ਬਰਨਸਟੀਨ ਨੇ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਅਗਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ EPS ਵਾਧਾ ਸਾਲਾਨਾ 8% ਤੱਕ ਘੱਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੂਲ ਗੁਣਕ 18.5 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਸੁੰਗੜ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਨਿਫਟੀ ਦਾ ਟੀਚਾ 24,800 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 5% ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜੋਖਮ, ਸੰਤੁਲਿਤ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ।