Whalesbook
ਗਲੋਬਲ ਰਿਸਰਚ ਫਰਮ Bernstein ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ 'ਨਿਰਪੱਖ' (Neutral) 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਇਹ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਇਸ ਲਈ ਆਇਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਹੁਣ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (P/E) ਅਨੁਪਾਤ 20x ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵੇਨੂਗੋਪਾਲ ਗਾਰਰੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 15 ਮੁੱਖ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਔਸਤ 15.1x ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧੀਆਂ
Bernstein ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਵਾਲੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਸਸਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ 'ਕੈਚ-ਅੱਪ ਟਰੇਡਜ਼' ਰਾਹੀਂ ਮੁੱਲ ਲੱਭਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2024 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਮਹਿੰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਭਾਰੀ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰਵਾਹ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਹੋਰ ਵਧ ਗਈਆਂ।
ਸੀਮਿਤ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ, ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਫਰਮ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਮੂਵਿੰਗ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ (catalysts) ਘੱਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਮਦਨ ਵਾਧੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗਜ਼ ਅਤੇ ਚੱਕਰੀ ਕੈਚ-ਅੱਪ ਦੁਆਰਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਲਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਹੋਰ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। 2025 ਲਈ Bernstein ਦੇ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਮਾਮੂਲੀ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਸਭ ਤੋਂ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਵੀ—ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2028 ਤੱਕ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ 13.5% ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਚੱਕਰਵૃਧੀ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਅਤੇ ਦੋ-ਸਾਲ ਦੀ ਫਾਰਵਰਡ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ 'ਤੇ 19x ਗੁਣਕ ਲਾਗੂ ਕਰਨ 'ਤੇ—Bernstein ਨੇ ਨਿਫਟੀ ਦਾ ਟੀਚਾ 28,100 ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਟੀਚਾ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 7.5% ਦਾ ਹੀ ਲਾਭ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸੀਮਿਤ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਤੇ ਸੰਪੂਰਨ ਰਿਟਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਕਾਰਨ, Bernstein ਨੇ ਆਪਣੀ ਭਾਰਤ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ 'ਨਿਰਪੱਖ' (Neutral) 'ਤੇ ਲਿਜਾਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।