Whalesbook
ਰਿਕਾਰਡ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਵਾਧ ਨੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਬੂਸਟ ਦਿੱਤਾ
ਭਾਰਤ ਦੀ ਹਵਾਈ ਯਾਤਰੀ ਆਵਾਜਾਈ ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ 154.5 ਲੱਖ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 8.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਅਕਤੂਬਰ ਤੋਂ 10.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਇਸ ਉਛਾਲ ਨੇ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਮਰੱਥਾ (Capacity) ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਫਲਾਈਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲੋਡ ਫੈਕਟਰ ਵਧੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਠ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਘਰੇਲੂ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 1,096.5 ਲੱਖ ਰਹੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 2.2% ਵੱਧ ਹੈ। ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਯਾਤਰਾ ਨੇ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਕੈਰੀਅਰਾਂ ਨੇ ਅਕਤੂਬਰ 2025 ਵਿੱਚ 29.9 ਲੱਖ ਯਾਤਰੀਆਂ ਨੂੰ ਉਡਾਣ ਭਰੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 8.3% ਵੱਧ ਹੈ।
ਵੱਧ ਫੁੱਟਫਾਲਾਂ ਕਾਰਨ ਏਅਰਪੋਰਟ ਆਪਰੇਟਰ ਚਮਕੇ
ਵਧੇ ਹੋਏ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਫਾਇਦਾ ਏਅਰਪੋਰਟਾਂ ਅਤੇ ਸਬੰਧਤ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੁੱਟਫਾਲ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ (asset utilization) ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। GMR ਏਅਰਪੋਰਟਸ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ, ਜੋ ਏਅਰਪੋਰਟ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖਿਡਾਰੀ ਹੈ, ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਲਾਭ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਲਟ-ਫੇਰ (turnaround) ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਸਮੁੱਚੀ ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ ਇੱਕ ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 47% ਵੱਧ ਕੇ ₹3,670 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਅਹਿਮ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹35 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ₹429 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। ਦਿੱਲੀ ਏਅਰਪੋਰਟ ਨੇ ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ 73 ਲੱਖ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਟ੍ਰੈਫਿਕ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਅਡਾਨੀ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਦਾ ਏਅਰਪੋਰਟ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ
ਅਡਾਨੀ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼, ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਕੰਗਲੋਮੇਰੇਟ ਜਿਸ ਕੋਲ ਕਾਫੀ ਏਅਰਪੋਰਟ ਸੰਚਾਲਨ ਹਨ, ਨੇ ਆਪਣੇ ਏਅਰਪੋਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਖਰੇ ਵਰਟੀਕਲ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। GMR ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਇਹ ਇਕਾਈਆਂ ਹੁਣ ਭਾਰਤ ਦੇ ਲਗਭਗ ਅੱਧੇ ਹਵਾਈ ਯਾਤਰੀਆਂ ਦੀ ਆਵਾਜਾਈ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ, ਅਡਾਨੀ ਦੇ ਏਅਰਪੋਰਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 4.6 ਕਰੋੜ ਯਾਤਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਨਾਲੋਂ 2% ਵੱਧ ਹੈ। ਟੈਰਿਫ ਸੋਧਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਯਾਤਰੀ 34% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਬਿਨ-ਹਵਾਈ ਅਸਥਾਨ (non-aeronautical) ਆਮਦਨ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ, ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਆਮਦਨ 32% ਵੱਧ ਕੇ ₹5,882 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ।
ਡ੍ਰੀਮਫੋਕਸ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ
ਡ੍ਰੀਮਫੋਕਸ ਸਰਵਿਸਿਜ਼, ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਏਅਰਪੋਰਟ ਸਰਵਿਸ ਐਗਰੀਗੇਟਰ, ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਕਾਰਨ ਏਅਰਪੋਰਟ ਲਾਉਂਜ ਸੇਵਾਵਾਂ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ। ਸਤੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਆਮਦਨ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹316.9 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹205.5 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ, ਅਤੇ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ₹16 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹11.2 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਲਾਉਂਜ ਪਹੁੰਚ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਰੇਲਵੇ ਲਾਉਂਜਾਂ ਦੀ ਵੀ ਖੋਜ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਨਜ਼ਰੀਏ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਏਵੀਏਸ਼ਨ-ਸਬੰਧਤ ਇਕਾਈਆਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਚਿੱਤਰ ਮਿਲਿਆ-ਜੁਲਿਆ ਹੈ। GMR ਏਅਰਪੋਰਟਸ 28.2 ਦੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA (EV/EBITDA) ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਤਿੰਨ-ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਮੱਧਕ (median) ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਐਂਪਲਾਇਡ (ROCE) 6.9% ਹੈ। ਅਡਾਨੀ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਦੇ ਏਅਰਪੋਰਟ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 24.5 ਗੁਣਾ EV/EBITDA ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ROCE 9.4% ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਡ੍ਰੀਮਫੋਕਸ ਸਰਵਿਸਿਜ਼, ਆਪਣੇ ਐਸੇਟ-ਲਾਈਟ ਮਾਡਲ ਅਤੇ 33.7% ਦੇ ਉੱਚ ROCE ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, 5.5 ਦੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ EV/EBITDA 'ਤੇ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਇਸਦੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਵਿਘਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।