Whalesbook
विश्लेषक आणि बाजारातील तफावत
Bernstein ने Swiggy आणि Eternal Ltd. साठी पुन्हा एकदा 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग देऊन त्यांच्या दीर्घकालीन संधींवर सकारात्मक दृष्टिकोन व्यक्त केला आहे. भारतीय ई-कॉमर्स क्षेत्रातील मजबूत फंडामेंटल्सचा हवाला देत, या ब्रोकरेजने Swiggy साठी ₹500 आणि Eternal साठी ₹370 चे टार्गेट प्राईस सेट केले आहे. हा विश्लेषकांचा ठाम दृष्टिकोन दोन्ही कंपन्यांच्या अलीकडील बाजारातील कामगिरीच्या अगदी उलट आहे. Swiggy चे शेअर्स सलग चार ट्रेडिंग सत्रांमध्ये घसरले आहेत, तर Eternal चे शेअर्स सलग सहा दिवसांपासून घसरणीवर आहेत. वर्षाच्या सुरुवातीपासून (YTD) Swiggy मध्ये 20% ची घसरण झाली आहे, तर Eternal मध्ये 13% ची वाढ झाली असली तरी अलीकडील गती स्पष्टपणे मंदावली आहे. February 25, 2026 पर्यंत, Eternal Ltd. (ETEA) चे शेअर्स सुमारे ₹254.00 वर ट्रेड करत होते, तर Swiggy चा मंगळवारचा क्लोजिंग प्राईस ₹314.40 होता.
AI मुळे कंपन्यांना फायदा की अस्थिरता?
Bernstein च्या अहवालात ग्राहक प्रवासात आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) च्या वाढत्या भूमिकेवरही भाष्य करण्यात आले आहे. अहवालानुसार, पुरेशी ऑन-ग्राउंड इन्फ्रास्ट्रक्चर नसलेले AI-आधारित प्लॅटफॉर्म Swiggy आणि Eternal सारख्या प्रस्थापित कंपन्यांसाठी थेट धोका निर्माण करण्याऐवजी अतिरिक्त मागणीचे स्रोत म्हणून काम करण्याची शक्यता आहे. दोन्ही कंपन्या AI चा सक्रियपणे वापर करत आहेत. Swiggy ने Model Context Protocol (MCP) सादर केले आहे, ज्यामुळे AI असिस्टंट्सना फूड ऑर्डर, Instamart द्वारे किराणा खरेदी आणि डायनिंग बुकिंग व्यवस्थापित करता येतात. Instamart हे MCP चा मोठ्या प्रमाणावर अवलंब करणारे जगातील पहिले क्विक-कॉमर्स प्लॅटफॉर्म असल्याचे म्हटले जाते. Eternal Ltd. OpenAI सोबत आपली धोरणात्मक भागीदारी अधिक दृढ करत आहे, Zomato आणि Blinkit सह आपल्या प्लॅटफॉर्मवर प्रगत AI समाकलित करत आहे, जेणेकरून ग्राहक संवाद आणि कामकाजातील ऑटोमेशन सुधारता येईल. AI चा हा वापर कार्यक्षमता आणि ग्राहक अनुभव सुधारण्याचे उद्दिष्ट ठेवतो.
व्हॅल्युएशन, स्पर्धा आणि भूतकाळातील चिंता
Eternal Ltd. च्या बाबतीत, कंपनी ऐतिहासिकदृष्ट्या उच्च व्हॅल्युएशन मल्टिपल्सवर ट्रेड करत आहे. याचा P/E रेशो 1076.41 किंवा 1120.63 पर्यंत पोहोचला आहे, आणि पुढील वर्षांसाठी अपेक्षित P/E रेशो देखील 673.06 सारखे प्रीमियम व्हॅल्युएशन दर्शवतात. MarketsMojo ने Eternal ला 'Sell' रेटिंग दिली आहे, जी जोखमीचे व्हॅल्युएशन आणि नफ्यात घट यावर आधारित आहे. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे मार्जिन तुलनेने कमी आहेत आणि Return on Equity (ROE) व Return on Capital Employed (ROCE) देखील खराब आहेत. तीव्र स्पर्धा हा एक मोठा अडथळा आहे, जिथे प्रतिस्पर्धी आक्रमक डिस्काउंटिंग धोरणे वापरत आहेत.
Swiggy, जी एक खाजगी कंपनी आहे आणि पारंपरिक मार्केट कॅप व P/E चा अभाव आहे, तरीही नफा मिळवण्याचा तिचा मार्ग आव्हानात्मक आहे. कंपनीने FY24 मध्ये ₹2,350 कोटी चा निव्वळ तोटा नोंदवला, जरी वर्षा-दर-वर्षाच्या तुलनेत हा तोटा 44% ने कमी करण्यात यश आले. गैरव्यवस्थापन, वाढलेले ऑर्डर व्हॉल्यूम्स आणि वाढलेले कमिशन यासारखे आरोप यापूर्वीही समोर आले आहेत, आणि अलीकडेच, Swiggy ने एका माजी ज्युनियर कर्मचाऱ्याने ₹33 कोटी चा गैरव्यवहार केल्याचे उघड केले. या कारणांमुळे, डिलिव्हरी पार्टनर समस्या आणि ॲपमधील त्रुटी यांसारख्या कामकाजातील अडचणींमुळे गुंतवणूकदारांमध्ये सावधगिरी दिसून येते.
स्पर्धात्मक आणि क्षेत्रात्मक संदर्भ
Swiggy थेट Zomato (NSE: ZOMATO) शी स्पर्धा करते, ज्याने AI मध्ये महत्त्वपूर्ण गुंतवणूक केली आहे, विशेषतः OpenAI सोबतच्या भागीदारीद्वारे. Zomato चे मार्केट कॅपिटलायझेशन February 24, 2026 पर्यंत सुमारे ₹2.45 ट्रिलियन होते, आणि त्याचा TTM P/E रेशो 377.63 आहे. Zomato ने FY25 मध्ये ₹21,320 कोटी महसूल आणि ₹527 कोटी PAT नोंदवला. भारतीय ई-कॉमर्स क्षेत्राची एकूण वाढ मजबूत आहे, जी 2026 मध्ये $159.25 बिलियन पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा आहे, आणि फूड आणि बेव्हरेज सेगमेंट, विशेषतः क्विक कॉमर्समुळे, 17.68% CAGR ने वाढण्याची शक्यता आहे. ही वाढ वाढती डिजिटल पोहोच आणि टियर-II आणि टियर-III शहरांमधील मागणीमुळे इंधन मिळवत आहे. ई-कॉमर्स उद्योगात 2026 मध्ये 9.9% पगारात वाढ अपेक्षित आहे, जी क्षेत्राच्या निरोगी दृष्टिकोन दर्शवते.
भविष्यातील दृष्टिकोन
Bernstein ची 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग आणि टार्गेट प्राईस Swiggy आणि Eternal ची स्पर्धात्मक दबाव आणि AI सारख्या तंत्रज्ञानाचा फायदा घेण्याची क्षमता यावर विश्वास दर्शवतात. तथापि, बाजारातील अलीकडील किमतीची हालचाल दर्शवते की गुंतवणूकदार Eternal चे उच्च व्हॅल्युएशन आणि Swiggy च्या नफ्यातील अडथळे व भूतकाळातील कामकाजाच्या चिंता या सकारात्मक घटकांचे मूल्यांकन करत आहेत. विश्लेषकांचे एकमत दोन्ही कंपन्यांच्या बाजूने असले तरी, स्टॉक्समध्ये सातत्याने होणारी घसरण गुंतवणूकदारांच्या काही मूलभूत चिंता दर्शवते, ज्यावर पूर्ण विश्वास परत येण्यापूर्वी आणखी तोडगा काढण्याची आवश्यकता आहे.