Whalesbook
बाजारातील दुहेरी पडछाया: RBI चे मौन आणि US-India करार
सध्या शेअर बाजारातील चित्र दोन मोठ्या घडामोडींनी व्यापलेले आहे: एकीकडे रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) कडून Tata Sons च्या कॉर्पोरेट स्ट्रक्चरवरील निर्णय प्रलंबित आहे, तर दुसरीकडे भारत-अमेरिका यांच्यातील नवीन व्यापार कराराने (India-US Trade Agreement) कृषी क्षेत्राला काहीसे धास्तावले आहे. या दोन्ही घटनांमुळे बाजारात अनिश्चिततेचे सावट पसरले आहे, ज्याचा परिणाम गुंतवणूकदारांच्या भावनांवर आणि विविध क्षेत्रांवर होत आहे.
Tata Sons च्या बाबतीत RBI चे गूढ मौन
RBI गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी Tata Sons च्या नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपनी (NBFC) म्हणून डी-रजिस्ट्रेशनसाठी (De-registration) दाखल केलेल्या अर्जावर कोणतीही प्रतिक्रिया देण्यास नकार दिला आहे. Tata Sons ला 'अप्पर लेयर' NBFC म्हणून वर्गीकृत केले आहे, ज्यांना स्टॉक एक्सचेंजवर लिस्टिंग करणे अनिवार्य आहे. मात्र, कंपनीने सप्टेंबर 2025 पर्यंतचे लिस्टिंगचे लक्ष्य चुकवले असून, मार्च 2024 मध्ये डी-रजिस्ट्रेशनसाठी अर्ज केला होता. RBI कडून इतर 'अप्पर लेयर' कंपन्या जसे की HDB Financial Services लिस्ट झाल्या असतानाही Tata Sons बाबत असलेले हे मौन, मोठ्या खाजगी कंपन्यांसाठी नियामक अपेक्षांमध्ये (Regulatory Expectations) बदल होत असल्याचे संकेत देत आहे. 2018 च्या IL&FS संकटानंतर NBFCs साठी नियम अधिक कडक झाले आहेत. Tata Sons चे खाजगी राहणे हे भागधारकांच्या संमतीवर आणि नियामक मंजुरीवर अवलंबून असेल, जी प्रक्रिया सध्या अंधारात आहे. या नियामक अस्पष्टतेमुळे गुंतवणुकीवर परिणाम होऊ शकतो आणि भविष्यातील पुनर्रचना योजना गुंतागुंतीच्या होऊ शकतात.
भारत-अमेरिका व्यापार करार: फायदे आणि शेतकरी चिंता
6 फेब्रुवारी 2026 पासून लागू होणारा नवीन भारत-अमेरिका अंतरिम व्यापार करार (Interim Trade Agreement) दोन्ही देशांसाठी व्यावसायिक फायद्याचे ठरू शकतो, परंतु भारताच्या कृषी क्षेत्रासाठी एक गुंतागुंतीचे चित्र उभे राहिले आहे. भारताकडून डिस्टिल्ड ड्रायड ग्रेन्स विथ सॉल्युबल्स (DDGS), सोयाबीन तेल आणि काही फळांसारख्या अमेरिकन कृषी उत्पादनांवरील आयात शुल्क कमी केले जाईल. मात्र, भारतीय शेतकरी चिंतेत आहेत. विशेषतः GM (Genetically Modified) कॉर्नपासून बनवलेले DDGS सारखे फीड घटक (Feed Ingredients) स्वस्तात आयात झाल्यास, किमान आधारभूत किमतीपेक्षा (MSP) कमी दराने व्यवहार करणाऱ्या सोयाबीन आणि मक्यासारख्या स्थानिक पिकांच्या किमती आणखी घसरण्याची भीती आहे. GM कंटेंट (GM Content) हाताळणीबाबत नियामक आश्वासने असूनही, हा चिंतेचा विषय बनला आहे. त्याच वेळी, या करारामुळे भारतीय मसाले, चहा आणि कॉफीसारख्या कृषी निर्यातीला अमेरिकेत शून्य-शुल्क (Zero-duty) प्रवेश मिळेल. या करारांतर्गत, पुढील पाच वर्षांत अमेरिका $500 अब्ज किमतीची ऊर्जा, विमाने आणि तंत्रज्ञान खरेदी केली जाईल, जी एक मोठी सामरिक हालचाल दर्शवते.
क्षेत्रांवर परिणाम आणि बाजाराची कामगिरी
या घडामोडींचे पडसाद बाजारात उमटताना दिसत आहेत. व्यापार कराराच्या घोषणेनंतर निफ्टी 50 आणि BSE सेन्सेक्ससारख्या प्रमुख निर्देशांकांमध्ये वाढ झाली असली तरी, विविध क्षेत्रांमध्ये वेगवेगळी कामगिरी दिसून येत आहे. आयटी (IT) क्षेत्र, ज्यात Tata Consultancy Services (TCS) सारख्या मोठ्या कंपन्यांचा समावेश आहे, तो मोठ्या घसरणीला सामोरे गेला आहे. फेब्रुवारी 2026 च्या पहिल्या आठवड्यात Nifty IT निर्देशांक सुमारे 5.87% घसरला, ज्याचे मुख्य कारण जागतिक टेक रॉट (Global Tech Rout) असल्याचे मानले जात आहे. याउलट, टाटा स्टीलने (Tata Steel) आपले बळ दाखवले आहे, शेअर 52-आठवड्यांच्या उच्चांकाजवळ व्यवहार करत आहे. निफ्टी फायनान्शियल सर्व्हिसेस (Nifty Financial Services) निर्देशांकाने स्थिर कामगिरी केली आहे. RBI ने रिपो रेट 5.25% वर कायम ठेवत तटस्थ भूमिका (Neutral Stance) घेतल्याने देशांतर्गत आर्थिक स्थिरतेवर विश्वास दिसून येतो. RBI ने ₹1,000 कोटी पेक्षा कमी मालमत्ता असलेल्या लहान NBFCs ना नोंदणीतून वगळण्याचा आणि शाखा विस्ताराचे नियम सुलभ करण्याचा निर्णय घेतल्याने वित्तीय क्षेत्रातील अनुपालन भार (Compliance Burden) कमी होण्यास मदत होईल.
पुढील वाटचाल
RBI च्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटीने (Monetary Policy Committee - MPC) रिपो रेट 5.25% वर कायम ठेवण्याचा आणि तटस्थ भूमिका घेण्याचा निर्णय, स्थिर चलनवाढीचा अंदाज आणि FY26 साठी 7.4% ची मजबूत देशांतर्गत वाढ दर्शवतो. हे सर्व अर्थव्यवस्थेसाठी अनुकूल आहे. तथापि, Tata Sons च्या नियामक स्थितीचे निराकरण होणे अजून बाकी आहे. भविष्यातील कॉर्पोरेट मार्गासाठी त्यांची लिस्टिंग स्थितीवरील चालू चर्चा आणि संभाव्य भागधारक सहमती महत्त्वपूर्ण ठरेल. व्यापार आघाडीवर, अंतरिम करार हा पाया आहे, परंतु भारताच्या कृषी क्षेत्रावरील दीर्घकालीन परिणाम आयात अस्थिरता व्यवस्थापित करण्याच्या आणि देशांतर्गत उत्पादकांचे संरक्षण करण्याच्या सरकारच्या क्षमतेवर अवलंबून असेल. RBI कडून पुढील घोषणा आणि भारत-अमेरिका व्यापार कराराच्या अंमलबजावणीच्या तपशीलवार योजनांवर, विशेषतः कृषी सुरक्षा आणि GM उत्पादनांच्या अनुपालनावर बाजाराचे बारीक लक्ष असेल.