आरबीआयच्या (RBI) आगामी व्याजदर धोरणाबाबत जागतिक ब्रोकरेजेसमध्ये मोठी फूट पडली आहे. Bank of America आणि Morgan Stanley कडून आक्रमक वाढीचा अंदाज वर्तवण्यात आला आहे, तर Nomura महागाई कमी झाल्याचे कारण देत संयमी भूमिकेचे समर्थन करत आहे.
भारतीय रिझर्व्ह बँकेच्या (RBI) आगामी पतधोरण बैठकीकडे संपूर्ण बाजाराचे लक्ष लागले आहे. जागतिक ब्रोकरेजेसमध्ये व्याजदराच्या वाढीवरून दोन गट पडले आहेत. एका बाजूला महागाईवर नियंत्रण मिळवण्यासाठी दर वाढवण्याची गरज असल्याचे मत व्यक्त होत आहे, तर दुसरीकडे विकासाला चालना देण्यासाठी सावध पावले उचलण्याची गरज असल्याचे काही तज्ज्ञांचे म्हणणे आहे.
कोणाचा काय अंदाज?
Bank of America Global Research आणि Morgan Stanley हे आक्रमक वाढीच्या बाजूने आहेत. Bank of America नुसार, पुढील १२ महिन्यांत रेपो रेटमध्ये १०० ते १२५ बेसिस पॉइंट्सची वाढ होऊ शकते, ज्यामुळे तो ६.२५% पर्यंत पोहोचू शकतो. दुसरीकडे, Morgan Stanley ने ऑक्टोबरच्या बैठकीत २५ बेसिस पॉइंट्सच्या वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे.
लिक्विडिटीचे मोठे आव्हान
HSBC ने एका महत्त्वाच्या मुद्द्याकडे लक्ष वेधले आहे. बँकिंग सिस्टीममध्ये सध्या सुमारे ₹१५ लाख कोटींची अतिरिक्त तरलता (Excess Liquidity) आहे. HSBC च्या मते, केवळ व्याजदर वाढवून चालणार नाही, तर बाजारातील स्थिरता टिकवण्यासाठी ही अतिरिक्त रोकड सुलभता कमी करणे देखील आरबीआयसाठी तितकेच महत्त्वाचे ठरेल.
Nomura चा 'कूलिंग' दृष्टिकोन
Nomura चे विश्लेषण मात्र वेगळे आहे. त्यांच्या मते, अन्न आणि इंधनाचे दर वगळता 'कोअर इन्फ्लेशन' (Core Inflation) आता ३% च्या आसपास खाली आले आहे. मजुरीच्या दरातही मोठी वाढ झालेली नाही, त्यामुळे Nomura ने केवळ ५० बेसिस पॉइंट्सच्या वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे.
गुंतवणूकदारांसाठी ही बातमी अत्यंत महत्त्वाची आहे, कारण व्याजदरातील बदलांचा थेट परिणाम कंपन्यांच्या कर्जाच्या हप्त्यांवर आणि बँकांच्या नेट इंटरेस्ट मार्जिनवर (NIM) होतो. आरबीआय महागाईला महत्त्व देते की विकासाला, हे लवकरच स्पष्ट होईल.