रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) ताज्या मिनिट्सनुसार, धोरणकर्ते आता अधिक सावध पवित्रा घेताना दिसत आहेत. जर महागाई नियंत्रणात आली नाही, तर यावर्षी व्याजदरात वाढ होण्याची शक्यता वर्तवली जात आहे. सध्या रेपो रेट **5.25%** स्थिर असला तरी, वाढत्या महागाईवर नियंत्रण ठेवण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे.
व्याजदर वाढीची शक्यता
ऑगस्ट 2026 मध्ये झालेल्या मॉनेटरी पॉलिसी कमिटी (MPC) च्या बैठकीनंतर जारी करण्यात आलेल्या मिनिट्सनुसार, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाने (RBI) सलग चौथ्यांदा आपला मुख्य रेपो रेट 5.25% वर स्थिर ठेवला आहे. मात्र, या निर्णयाने बाजारात व्याजदर कपातीची आशा मावळली आहे. अंतर्गत चर्चांमधून धोरणकर्त्यांच्या भूमिकेत स्पष्ट बदल दिसून आला आहे.
महागाईवर लक्ष केंद्रित
RBI सध्या आर्थिक वर्षासाठी अंदाजित 6.7% GDP वाढ आणि 5% महागाई लक्ष्य यांमध्ये संतुलन साधण्याचा प्रयत्न करत आहे. मात्र, MPC सदस्यांनी नमूद केले की पुरवठ्याच्या समस्यांमुळे (Supply-side issues) महागाई उच्च पातळीवर कायम आहे. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी स्पष्ट केले की, जरी सध्याची कोअर इन्फ्लेशन (Core Inflation) नियंत्रणात असली तरी, जर महागाईचे धोके वाढले किंवा ग्राहक आणि व्यवसायांच्या अपेक्षांवर परिणाम झाला, तर RBI कठोर धोरण अवलंबण्यास तयार आहे.
डेप्युटी गव्हर्नर पूनम गुप्ता यांनी अधिक स्पष्टपणे सांगितले की, व्याजदर कपातीची शक्यता आता जवळपास संपुष्टात आली आहे. जर महागाई नियंत्रणात आली नाही, तर चालू वर्षात व्याजदर वाढवण्याचा विचार केला जाऊ शकतो. या 'हॉकिश' (Hawkish) भूमिकेमुळे, बाजारातील व्याजदर कपातीच्या आशांवर पाणी फेरले गेले आहे.
आर्थिक धोके
देशांतर्गत महागाईच्या दबावाव्यतिरिक्त, कमिटी सदस्यांनी काही बाह्य धोके देखील ओळखले आहेत. मान्सूनमधील अनिश्चितता आणि एल निनोचा (El Niño) संभाव्य परिणाम शेती उत्पादनावर परिणाम करू शकतो, ज्यामुळे अन्नधान्याच्या किमती वाढू शकतात. याव्यतिरिक्त, पश्चिम आशियातील भू-राजकीय तणाव (Geopolitical tensions) आणि हॉरमझ सामुद्रधुनीतील (Strait of Hormuz) संभाव्य अडथळे इंधनाच्या किमती आणि पुरवठा साखळीवर परिणाम करू शकतात.
गुंतवणूकदारांवर परिणाम
RBI च्या या भूमिकेचा गुंतवणूकदारांवर महत्त्वपूर्ण परिणाम होऊ शकतो. व्याजदर हे कंपन्या आणि व्यक्तींसाठी कर्जाचा खर्च ठरवतात. जेव्हा मध्यवर्ती बँक व्याजदर उच्च ठेवण्याचे किंवा वाढवण्याचे संकेत देते, तेव्हा कंपन्या आणि ग्राहकांसाठी कर्जाचा खर्च वाढतो. याचा कंपन्यांच्या नफ्यावर परिणाम होऊ शकतो आणि रिअल इस्टेट, ऑटोमोबाईल आणि टिकाऊ ग्राहक वस्तू (consumer durables) यांसारख्या व्याजदरांवर अवलंबून असलेल्या क्षेत्रांमधील मागणी मंदावू शकते. दुसरीकडे, बँकांसाठी उच्च व्याजदर फायदेशीर ठरू शकतात, कारण त्यांचे व्याज मार्जिन वाढू शकते.