Whalesbook
RBI ची सक्रिय परकीय चलन व्यवस्थापन
भारतीय रिझर्व्ह बँक (RBI) भारतीय रुपयाच्या अस्थिर व्यापाराचे व्यवस्थापन करण्यासाठी अधिक थेट दृष्टिकोन स्वीकारत आहे. रुपयाचं सध्याचं अवमूल्यन हे तीव्र सट्टेबाजीची क्रिया आणि जागतिक अनिश्चितता, विशेषतः भू-राजकीय घटनांमुळे होत आहे.
RBI ने नुकत्याच केलेल्या $5 अब्ज USD/INR बाय/सेल स्वॅप लिलावाचा उद्देश परकीय चलन साठा लक्षणीयरीत्या कमी न करता बँकिंग प्रणालीतील तरलता वाढवणे हा आहे. या धोरणामुळे रुपयाची 100 च्या पातळीजवळ पोहोचलेली घसरण रोखण्यास मदत होईल.
सट्टेबाजीला आळा घालण्यासाठी नियामक कारवाई
अधिकारी रुपयावर सट्टेबाजीच्या परिणामांवर लक्ष केंद्रित करत आहेत. मार्च 2026 मध्ये, मध्यवर्ती बँकेने बँकांच्या ऑनशोअर मार्केटमधील नेट ओपन पोझिशनवर (Net Open Position) $100 दशलक्ष ची मर्यादा घातली होती. या धोरणाचा उद्देश सट्टेबाजीचे व्यवहार कमी करणे हा होता, ज्यामुळे ऑनशोअर आणि ऑफशोअर बाजारांमधील किमतीतील फरक वाढला होता. यामुळे अल्प-मुदतीची अस्थिरता कमी झाली असली तरी, विश्लेषकांच्या मते यामुळे मार्केट-मेकिंग मर्यादित होऊ शकते आणि रुपयाचे आंतरराष्ट्रीयीकरण तसेच देशांतर्गत बाजाराचा विकास मंदावू शकतो.
राखीव निधीची रचना आणि तेलाच्या किमतीचा परिणाम
95.20 च्या आसपास अलीकडील सुधारणा असूनही, रुपयासाठी धोके कायम आहेत. दररोज होणारी $1 अब्ज पेक्षा जास्त डॉलर्सची विक्री परकीय चलन साठ्यावर परिणाम करू शकते. मे 2026 पर्यंत, एकूण राखीव निधी सुमारे $688.9 अब्ज होता, परंतु लिक्विड फॉरेन करन्सी मालमत्तेतून (Liquid Foreign Currency Assets) सोन्याकडे झालेला कल RBI च्या तात्काळ हस्तक्षेप क्षमतेला मर्यादित करतो.
जागतिक स्तरावर कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे भारताच्या आयात खर्चात वाढ होत आहे, ज्यामुळे चालू खात्यावर (Current Account) संरचनात्मक दबाव येत आहे, ज्यावर केवळ सट्टेबाजी नियंत्रणाने मात करता येणार नाही.
महागाईवर लक्ष आणि बाजाराचा दृष्टिकोन
रिझर्व्ह बँकेची मौद्रिक धोरण समिती महागाई नियंत्रणाला प्राधान्य देत आहे आणि व्याजदर स्थिर ठेवत आहे. गव्हर्नर संजय मल्होत्रा यांनी सांगितले की, RBI कडे विनिमय दरातील टोकाच्या हालचालींवर नियंत्रण ठेवण्यासाठी आवश्यक साधने आहेत.
बाजारातील भावना स्थिर होत आहेत, याचे एक कारण तेलाच्या किमतीतील चिंता कमी होणे हे आहे. 2026 च्या उर्वरित कालावधीसाठी, RBI च्या बाजारातील लवचिकता आणि देशांतर्गत किंमत स्थिरतेमधील संतुलनावर अवलंबून, रुपया 95 ते 98 च्या दरम्यान अस्थिर राहण्याचा अंदाज आहे.