तेलाच्या किमतीतील घट आणि RBI च्या पाठिंब्याने भारतीय बॉण्ड्समध्ये मजबूती

कच्च्या तेलाच्या घसरलेल्या किमती आणि रुपयाची मजबूत होत असलेली स्थिती यामुळे भारतातील बॉण्ड यील्ड (bond yields) कमी होत आहेत. रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडियाच्या (RBI) तरलतेच्या (liquidity) उपायांमुळे बाजाराला स्थिरता मिळण्यास मदत झाली आहे.

तेलाच्या किमती आणि रुपयाची मजबूती बॉण्ड्ससाठी फायदेशीर

भारतीय बेंचमार्क १० वर्षांच्या बॉण्ड यील्डमध्ये 7.04% पर्यंत घट झाली आहे, जी मागील सत्रात 7.07% होती. बॉण्डच्या किमतीत वाढ दर्शवणारी ही घट मुख्यत्वे ब्रेंट क्रूडच्या (Brent crude) किमतीत रात्री झालेल्या सुमारे 5% घसरणीमुळे झाली आहे. शांतता कराराच्या संभाव्य चर्चेच्या वृत्तांमुळे ब्रेंट क्रूड $105 प्रति बॅरलच्या जवळ पोहोचले होते. जागतिक बाजारातही, १० वर्षांच्या US ट्रेझरी यील्डमध्ये 4.6% पेक्षा कमी घट झाल्याने महागाईची चिंता कमी झाल्याचे संकेत मिळत आहेत.

भारतीय रुपया 52 पैशांनी मजबूत होऊन 96.30 प्रति US डॉलरवर पोहोचला, ज्यामुळे आठ दिवसांची घसरण थांबली. असे असले तरी, रुपया वर्षाच्या सुरुवातीपासून आतापर्यंत सुमारे 7% कमजोर झाला आहे. रुपया मजबूत झाल्याने आयातित महागाई कमी होण्यास मदत होते, जे बॉण्ड यील्डसाठी सकारात्मक आहे.

RBI च्या तरलतेच्या इंजेक्शनने दिला आणखी आधार

देशांतर्गत आर्थिक परिस्थितीला बळ देण्यासाठी, RBI ने 26 मे रोजी $5 अब्ज च्या बाय-सेल स्वॅप (buy-sell swap) लिलावाची घोषणा केली आहे. या उपायाचा उद्देश बँकिंग प्रणालीमध्ये रुपयाची तरलता वाढवणे आहे. ऐतिहासिकदृष्ट्या, RBI च्या तरलतेच्या उपायांमुळे बॉण्ड यील्ड स्थिर झाले आहेत, जसे की फेब्रुवारी 2025 आणि डिसेंबर 2025 मध्ये असे उपाय केल्यावर यील्डमध्ये घट दिसून आली होती.

जागतिक धोके आणि महागाईच्या चिंतेमुळे, भारतातील १० वर्षांच्या सरकारी बॉण्ड यील्डने अलीकडेच 7% च्या वर जाताना दबाव अनुभवला आहे. 20 मे 2026 रोजी 7.0761% असलेला वर्तमान यील्ड अलीकडील उच्चांकांवरून किंचित कमी झाला आहे. US आणि भारतीय १० वर्षांच्या सरकारी बॉण्ड यील्डमधील तफावत सध्या सुमारे -243.7 बेसिस पॉइंट्स आहे, जिथे US यील्ड कमी आहेत.

सकारात्मक वातावरणानंतरही धोके कायम

तेलाच्या किमतीतील घट आणि RBI च्या तरलतेच्या उपायांमुळे सकारात्मक परिणाम झाला असला तरी, धोके कायम आहेत. भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे तेलाच्या किमती पुन्हा वाढू शकतात, ज्यामुळे महागाई वाढू शकते आणि बॉण्ड यील्डवर दबाव येऊ शकतो. रुपया सावरला असला तरी, वर्षातील त्याची लक्षणीय घट ही काही कमकुवतता दर्शवते. US ट्रेझरी यील्डमधील चढ-उतार आणि परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांचे प्रवाह (flows) देखील धोके निर्माण करतात. अस्थिर डॉलर आणि वाढते भू-राजकीय धोके रोखे विक्रीला (debt outflows) चालना देऊ शकतात, ज्यामुळे यील्ड वाढू शकते.

भविष्यातील यील्डची अपेक्षा

पुढे पाहता, चालू तिमाहीच्या अखेरीस १० वर्षांच्या भारतीय सरकारी बॉण्ड यील्डमध्ये सुमारे 7.07% राहण्याची अपेक्षा आहे आणि १२ महिन्यांत ते 6.92% पर्यंत पोहोचण्याचा अंदाज आहे. भविष्यातील यील्डची हालचाल RBI च्या तरलतेचे व्यवस्थापन, जागतिक तेलाच्या किमती आणि व्यापक आर्थिक वातावरणावर अवलंबून असेल. विश्लेषकांना भारतीय बॉण्ड्समध्ये परदेशी गुंतवणूकदारांचे वाटप वाढण्याची अपेक्षा आहे.