नॅशनल कंपनी लॉ ट्रिब्युनल (NCLT) ने FY27 च्या पहिल्या तिमाहीत तब्बल 78 कॉर्पोरेट रिझोल्यूशन प्लॅन्स मंजूर केले आहेत, ज्यांचे एकूण मूल्य ₹5,517 कोटी आहे. हा एक विक्रमी आकडा असला तरी, सरासरी डील व्हॅल्यूमध्ये मोठी घट झाली आहे. गुंतवणूकदारांसाठी हे लक्षात घेणे महत्त्वाचे आहे की मोठे डिफॉल्ट्स अजूनही लांबलेल्या कायदेशीर लढाईत अडकलेले आहेत, ज्यामुळे कर्जदार आणि स्टेकहोल्डर्ससाठी व्हॅल्यू रिकव्हरी गुंतागुंतीची बनत आहे.
NCLT ने लावला रेकॉर्ड!
नॅशनल कंपनी लॉ ट्रिब्युनल (NCLT) ने 2027 या आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत (एप्रिल ते जून) तब्बल 78 रिझोल्यूशन प्लॅन्स मंजूर करून नवा विक्रम प्रस्थापित केला आहे. या प्लॅन्सचे एकूण मूल्य ₹5,517 कोटी इतके आहे. इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँकरप्सी कोड (IBC) लागू झाल्यापासून एका तिमाहीत मंजूर झालेल्या प्रकरणांचा हा सर्वाधिक आकडा आहे. प्रकरणांच्या संख्येत वाढ झाली असली तरी, यातून एक नवीन ट्रेंड समोर आला आहे.
सरासरी डील व्हॅल्यूमध्ये घट
आर्थिक आकडेवारीवर बारकाईने नजर टाकल्यास, इन्सॉल्व्हन्सी केसेसचे सरासरी आकारमान लक्षणीयरीत्या कमी झाल्याचे दिसून येते. प्रति रिझोल्यूशन प्लॅन सरासरी व्हॅल्यू ₹1,481 कोटी (FY 2018-19) वरून घसरून ₹166 कोटी (FY 2025-26) पर्यंत पोहोचली आहे. यावरून असे सूचित होते की ट्रिब्युनल सध्या लहान आणि मध्यम आकाराचे कॉर्पोरेट डिफॉल्ट्स हाताळत आहे. मोठी आणि अधिक गुंतागुंतीची प्रकरणे, ज्यात जास्त कर्ज आणि मालमत्ता मूल्य आहे, ती अजूनही जलद निराकरणासाठी मोठ्या अडथळ्यांना तोंड देत आहेत.
लांबलेल्या कायदेशीर प्रक्रियेचा परिणाम
इन्सॉल्व्हन्सी फ्रेमवर्कसमोरील सर्वात मोठे आव्हान हे उच्च-मूल्याच्या प्रकरणांसाठी लागणारा वेळ आहे. या तिमाहीत मंजूर झालेल्या पाच सर्वात मोठ्या रिझोल्यूशन्सचे मूल्य ₹5,517 कोटींपैकी जवळपास निम्मे आहे, परंतु त्यांना अंतिम रूप देण्यासाठी 1,169 ते 2,722 दिवस लागले. उदाहरणार्थ, Adel Landmarks Ltd च्या रिझोल्यूशनसाठी 2,722 दिवस, तर Avani Projects & Infrastructure Ltd साठी 2,658 दिवस लागले. Morarjee Textiles Ltd, ज्याचे या तिमाहीतील सर्वात मोठे एकल मंजूर मूल्य ₹892 कोटी होते, त्याला 1,311 दिवस लागले. या दीर्घ कालावधीमुळे मालमत्तेच्या मूल्यामध्ये घट होते, ज्यामुळे कर्जदारांना आणि भागधारकांना अंतिम वसुलीवर थेट परिणाम होतो.
रिझोल्यूशनचे भौगोलिक केंद्रीकरण
प्रादेशिक आकडेवारी या रिझोल्यूशन्सचे असमान स्वरूप दर्शवते. केवळ मुंबई बेंचने या तिमाहीतील एकूण मंजूर प्लॅन्सच्या मूल्यापैकी 45.8% योगदान दिले. प्रिन्सिपल बेंच, दिल्ली आणि कोलकाता बेंचसह, या तीन ठिकाणी एकूण मंजूर रिझोल्यूशन मूल्याच्या तीन-चतुर्थांश प्रकरणे हाताळली गेली. यावरून असे दिसून येते की न्यायिक क्षमता आणि स्थानिक इन्सॉल्व्हन्सी इकोसिस्टमची परिपक्वता प्रकरणे पूर्ण होण्याच्या वेगावर मोठा प्रभाव टाकते.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
गुंतवणूकदार आणि कर्जदारांसाठी, लहान प्रकरणांचे निराकरण आणि मोठ्या प्रकरणांचा बॅकलॉग यातील तफावत ही मुख्य चिंतेची बाब आहे. जरी प्रकरणांच्या विक्रमी संख्येमुळे प्रणाली कार्यरत असल्याचे दिसून येत असले तरी, मोठ्या प्रकरणांसाठी IBC च्या 330-दिवसांच्या लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्यात अपयश हा एक सततचा धोका आहे. भागधारकांसाठी पुढील महत्त्वाची अपडेट ही असेल की न्यायिक सुधारणा किंवा प्रक्रिया समायोजनांमुळे हे दीर्घ विलंब कमी करता येतील का, कारण डिफॉल्टचे निराकरण करण्यासाठी लागणारा वेळ हा अंतिम वसुली मूल्य निश्चित करण्याचा सर्वात मोठा घटक असतो.