Whalesbook
NCLAT कडून व्हिडिओकॉन दिवाळखोरीच्या प्रक्रियेत बदल
National Company Law Appellate Tribunal (NCLAT) ने 14 मे 2026 रोजी दिलेल्या निर्णयात Videocon Industries Ltd (VIL) आणि Videocon Oil Ventures Ltd (VOVL) यांच्या दिवाळखोरी प्रक्रियेला (insolvency proceedings) वेगळे करण्याचे आदेश दिले आहेत. यापूर्वी National Company Law Tribunal (NCLT) ने या दोन्ही कंपन्यांना एकत्र आणण्याचा प्रयत्न केला होता, पण NCLAT ने तो निर्णय फिरवला. NCLAT ने स्पष्ट केले की VIL चा व्यवसाय ग्राहक इलेक्ट्रॉनिक्स (consumer electronics) क्षेत्रात आहे, तर VOVL तेल आणि वायू (oil and gas) क्षेत्रात कार्यरत आहे. या दोन भिन्न क्षेत्रांतील व्यवसायांना विशेष तज्ञतेची (specialized expertise) गरज असल्याने, त्यांच्या पुनरुज्जीवनाची (revival) प्रक्रिया स्वतंत्र ठेवणे आवश्यक आहे.
BPRL चे VOVL अधिग्रहण वैध ठरले
या महत्त्वाच्या निकालामुळे BPRL Ventures Indonesia (Bharat Petroleum Corporation Ltd. ची उपकंपनी) द्वारे VOVL च्या अधिग्रहणाला (acquisition) अधिकृत मान्यता मिळाली आहे. NCLT ने जून 2024 मध्ये या डीलला मंजुरी दिली होती, ज्यावर आता NCLAT ने शिक्कामोर्तब केले आहे. NCLAT चा हा निर्णय 'कमिटी ऑफ क्रेडिटर्स' (Committee of Creditors - CoC) च्या व्यूहरचनेला (strategy) पाठिंबा देतो, ज्यानुसार प्रत्येक कंपनीसाठी स्वतंत्र पुनरुज्जीवन योजना (revival plan) आखली जात होती. VIL ची दिवाळखोरी प्रक्रिया अजूनही सुरूच असल्याने, Videocon Group च्या सर्व कर्जदारांना (creditors) त्यांचे पैसे परत मिळण्याची प्रक्रिया आणखी गुंतागुंतीची होण्याची शक्यता आहे.
बाजारातील परिस्थिती आणि वसुलीची आव्हाने
VOVL चे तेल आणि वायू क्षेत्रातील कामकाज जागतिक बाजारातील अस्थिरतेवर (volatility) अवलंबून आहे, ज्यात वस्तूंच्या किमतीतील चढ-उतार आणि शोध कार्याचे (exploration) धोके यांचा समावेश आहे. NCLAT ने VOVL साठी विशेष तज्ञतेवर भर दिला, तो याच उद्योगांतील गुंतागुंतीमुळे. याउलट, VIL ग्राहक इलेक्ट्रॉनिक्स मार्केटमध्ये सक्रिय आहे, जे भारतात वाढत आहे. मात्र, VIL च्या भूतकाळातील आर्थिक अडचणी, ज्यात 2016 मध्ये ₹1,367.94 कोटींचा तोटा आणि ₹45,000 कोटींहून अधिक कर्ज यांचा समावेश आहे, हे दर्शवते की कंपनीला किती मोठ्या आव्हानांचा सामना करावा लागत आहे. कंपन्यांना वेगळे करण्याचा हा निर्णय Videocon Group च्या मालमत्ता (assets) आणि दायित्वे (liabilities) यांच्या विखुरलेल्या स्थितीवर प्रकाश टाकतो, ज्यामुळे सर्व कर्जदारांसाठी वसुलीची (recovery) प्रक्रिया अधिक क्लिष्ट होते.
प्रमुख धोके आणि पुढील वाटचाल
दोन स्वतंत्र दिवाळखोरी प्रक्रिया चालवल्याने अनेक गुंतागुंती निर्माण होऊ शकतात आणि धोके वाढू शकतात. लांबलेल्या दोन्ही प्रक्रिया कर्जदारांना पैसे परत मिळण्यास विलंब लावू शकतात, ज्यामुळे त्यांच्या दाव्यांचे (claims) मूल्य कमी होऊ शकते. भूतकाळातील व्यवस्थापनातील त्रुटी, जसे की कर्जावर आधारित आक्रमक विस्तार धोरणे, यामुळे कंपनीत संरचनात्मक कमकुवतपणा (structural weaknesses) निर्माण झाला आहे. Videocon चे एकूण कर्ज ₹45,000 कोटींच्या वर गेले होते, ज्यात 2016 मध्ये ₹2,426 कोटींचे वित्त खर्च (finance costs) होते, तर ऑपरेटिंग प्रॉफिट (operating profit) केवळ ₹354.87 कोटी होता. ICICI कर्ज प्रकरण आणि संस्थापक वेणुगोपाल धूत यांच्या भूमिकेतील विसंगती यांसारख्या भूतकाळातील समस्या प्रशासनातील (governance) कमकुवतपणा दर्शवतात. BPRL द्वारे VOVL चे अधिग्रहण होत असले तरी, VIL च्या दीर्घकाळ चालणाऱ्या दिवाळखोरीतून उद्भवू शकणाऱ्या कोणत्याही अनिश्चिततेमुळे एकूण परिस्थितीत गुंतागुंत वाढू शकते. Videocon Group कडे जमा झालेल्या एकूण दाव्यांची (admitted claims) रक्कम सुमारे ₹88,000 कोटी आहे, जी कर्जदारांसाठी एक आव्हानात्मक वसुली मार्ग दर्शवते.
पुढील दृष्टिकोन
पुढे पाहता, Videocon Group ला VIL आणि VOVL साठी वेगवेगळ्या मार्गांनी तोडगा काढावा लागेल. BPRL VOVL चे एकीकरण करेल, ज्याला अधिग्रहणाला मिळालेली मान्यता आणि तेल-वायू क्षेत्रातील अनुकूल परिस्थितीचा पाठिंबा आहे. विश्लेषक BPRL च्या मूळ कंपनी BPCL बद्दल सकारात्मक दृष्टिकोन ठेवत आहेत, ज्यासाठी सरासरी 12 महिन्यांची टार्गेट प्राईस (Target Price) सुमारे INR 392.50 आहे आणि 'मॉडरेट बाय' (Moderate Buy) रेटिंग आहे. VIL ची सोडवणूक स्वतंत्रपणे होईल, ज्यामध्ये ग्राहक इलेक्ट्रॉनिक्स क्षेत्रातील आव्हानांचा सामना करावा लागेल. या विभाजन धोरणाचे यश हे योग्य तज्ञता आणि भांडवल असलेल्या खरेदीदारांना आकर्षित करण्यावर अवलंबून असेल. जरी या दृष्टिकोनमुळे प्रक्रियात्मक गुंतागुंत वाढत असली तरी, याचा उद्देश प्रत्येक व्यवसाय विभागाला विशेष लक्ष केंद्रित करणे हा आहे.