IBC मध्ये मोठे बदल: कंपन्यांसाठी नियम कडक, पण कोर्टातील लढाई वाढणार?

नवीन नियमांमुळे वेग वाढणार, पण वाद दुसरीकडे सरकणार?

इन्सॉल्व्हन्सी अँड बँकरप्सी कोड (IBC) मध्ये केलेल्या या महत्त्वपूर्ण कायदेशीर सुधारणांचा उद्देश देशातील अडलेल्या कंपन्यांचे व्यवहार अधिक शिस्तबद्ध आणि कार्यक्षम करणे हा आहे. नवीन नियमांनुसार, प्रकरण दाखल (Admission) करण्यासाठी आता फक्त 14 दिवसांची मुदत आहे, ज्यामुळे न्यायाधिकरणांना (Tribunals) उशीर झाल्यास त्याचे कारण स्पष्ट करावे लागेल. या बदलांमुळे प्रकरण दाखल होण्याच्या सुनावण्या लांबलेल्या कोर्टातील लढाईत बदलणार नाहीत, ज्यामुळे वर्षांनुवर्षे चालणारी दिरंगाई थांबेल, अशी अपेक्षा आहे. तसेच, एकदा Creditors Committee (CoC) तयार झाल्यावर किंवा रिझोल्यूशन प्लॅनचे (Resolution Plan) आमंत्रण दिल्यानंतर प्रकरण मागे घेण्यावरही बंदी घालण्यात आली आहे, जोपर्यंत 90% CoC सदस्य सहमत नाहीत.

खऱ्या अर्थाने निराकरणाकडे वाटचाल

या बदलांमागील मुख्य हेतू IBC ला त्याच्या मूळ उद्देशाकडे परत नेणे हा आहे, म्हणजेच गैरवापर टाळून खऱ्या अर्थाने तोडगा काढणे. पक्षांना लवकर गुंतवून ठेवून आणि अवांछित बाहेर पडणे टाळून, या सुधारणा अधिक निश्चितता निर्माण करतील आणि चांगल्या मूल्यासाठी प्रयत्न वेगवान करतील. 'क्लीन स्लेट' (Clean Slate) तत्त्वाला अधिक मजबूत केल्याने, म्हणजे जेव्हा रिझोल्यूशन प्लॅन मंजूर होतो तेव्हा मागील सर्व दावे रद्द होतात, यशस्वी अर्जदारांसाठी अंदाजक्षमता वाढते आणि करारांनंतरचे वाद कमी होतात. CoC चे वाढते महत्त्व, अगदी लिक्विडेशनमध्येही (Liquidation) अधिक देखरेख असणे, हे दर्शवते की आता Creditors अधिक निर्णय घेतील आणि व्यवसायिक निर्णय आता वित्तीय संस्थांच्या हातात जातील.

जागतिक ट्रेंड्स आणि भूतकाळातील आव्हाने

भारतातील IBC सुधारणा जागतिक मानकांशी जुळवून घेताना दिसत आहेत, परंतु काही महत्त्वाचे फरक कायम आहेत. उदाहरणार्थ, अमेरिकेतील Chapter 11 प्रणालीमध्ये, अनेकदा Debtor स्वतःच Creditor च्या देखरेखेखाली कंपन्या चालवू शकतात. याउलट, भारतातील IBC मध्ये पारंपरिकरित्या Creditors कंपन्यांचा ताबा घेतात आणि सध्याचे व्यवस्थापन निलंबित केले जाते. Creditor-Initiated Insolvency Resolution Process (CIIRP) आणि काही प्रकरणांमध्ये Debtor-in-possession सारख्या नवीन प्रक्रियांचा समावेश हे अधिक लवचिक, जागतिक स्तरावर मान्यताप्राप्त पुनर्रचना पद्धतींकडे होत असलेले उत्क्रांती दर्शवते. यामुळे व्यवस्थापनात त्वरित बदल टाळून कंपनीचे मूल्य जपण्याचा प्रयत्न केला जाईल. ग्रुप (Group) आणि क्रॉस-बॉर्डर (Cross-border) दिवाळखोरीसाठी नियमांमध्ये सुधारणा करण्याचेही काम सुरू आहे, ज्यामुळे कायद्यातील मागील त्रुटी दूर होतील.

जुनी प्रकरणे आणि NCLT मधील विलंब

ऐतिहासिकदृष्ट्या, IBC ला अंमलबजावणीच्या मोठ्या समस्यांना सामोरे जावे लागले आहे. विशेषतः प्रकरण दाखल करताना होणारी दिरंगाई सर्वत्र दिसून आली आहे, ज्यामुळे अनेक प्रकरणे 330 दिवसांच्या कायदेशीर मर्यादेपलीकडे गेली आहेत. सर्वोच्च न्यायालयाने (Supreme Court) अलीकडेच निदर्शनास आणले की National Company Law Tribunals (NCLT) पुनर्रचना योजना मंजूर करण्यासाठी खूप जास्त वेळ घेत आहेत, काही प्रकरणे अंतिम मुदतीनंतर दोन वर्षांपर्यंत प्रलंबित आहेत. यामुळे कंपन्यांच्या मूल्याचे मोठे नुकसान झाले आहे आणि ₹10-15 लाख कोटी मूल्याची प्रकरणे प्रलंबित असल्याने मोठा बॅकलॉग (Backlog) तयार झाला आहे. रिअल इस्टेट क्षेत्रात, जिथे दिवाळखोरीची अनेक प्रकरणे आहेत, तिथे कायदेशीर बदलानंतरही खोलवर रुजलेल्या समस्या कायम आहेत. बँकांसाठी पुनर्प्राप्ती (Recovery) सुधारली असली तरी, वित्तीय Creditors ना अजूनही सरासरी 68% पर्यंत नुकसान सहन करावे लागत आहे (एप्रिल 2026 नुसार).

वेगवान निराकरणाच्या प्रयत्नांत नवीन अडथळे

जलद निराकरणाचे उद्दिष्ट असूनही, कडक 14 दिवसांची प्रवेश मुदत न्यायाधिकरणांना अधिक 'बचावात्मक निर्णय' (Defensive Decisions) घेण्यास प्रोत्साहित करू शकते. लांबलेल्या कार्यवाही टाळण्यासाठी, अधिकारी अधिक प्रकरणे लवकरच नाकारू शकतात, ज्यामुळे गुंतागुंतीचे वाद सोडवण्याऐवजी ते अपील कोर्टात (Appeal Courts) जाऊ शकतात. यामुळे विरोधाभासीपणे खटले वाढू शकतात, फक्त उच्च स्तरावर. कडक माघार घेण्याचे नियम, गैरवापर थांबवत असले तरी, मैत्रीपूर्ण समझोता (Friendly Settlements) करण्याची लवचिकता कमी करतात, विशेषतः CoC तयार झाल्यानंतर. यामुळे पक्षकारांना औपचारिक रिझोल्यूशन प्रक्रियेत जाण्यास भाग पाडले जाईल, जे कदाचित ते कोर्टाबाहेर सोडवू शकले असते.

NCLT बॅकलॉग आणि अंमलबजावणीतील जोखीम

National Company Law Tribunals (NCLTs) मधील प्रचंड बॅकलॉग एक मोठी अडचण आहे. सुमारे 30,600 प्रकरणे प्रलंबित आहेत, सध्याच्या गतीने ती पूर्ण करण्यासाठी अंदाजे एक दशक लागेल, ज्यामुळे वेळेवर निराकरणाचे उद्दिष्ट मर्यादित होते. CIIRP सारख्या नवीन प्रक्रिया, जरी आशादायक असल्या तरी, Creditors चे वेगवेगळे वर्ग (Classes) तयार करू शकतात आणि त्यासाठी प्रगत कायदेशीर व कार्यान्वयन (Operational) सेटअपची आवश्यकता असेल, जे भारत अजूनही तयार करत आहे. यामुळे अंमलबजावणीतील (Execution) जोखमींबद्दल चिंता वाढवते. याव्यतिरिक्त, CoC ची प्रमुख भूमिका, जरी वाढवली असली तरी, 'Creditor Cartels' आणि operational Creditors पेक्षा financial Creditors ला प्राधान्य देण्याच्या शक्यतेमुळे टीकेला सामोरे जावे लागले आहे. वाढत्या पारदर्शकतेच्या (Transparency) आवश्यकतांसह यावर बारकाईने लक्ष ठेवणे आवश्यक आहे.

अधिक परिपक्व, पण तरीही जटिल दिवाळखोरी प्रणाली

अद्ययावत IBC फ्रेमवर्क (Framework) दर्शवते की भारताची दिवाळखोरी प्रणाली परिपक्व होत आहे, वेग, निश्चितता आणि Creditor नियंत्रणावर जोरदार भर दिला जात आहे. रिकव्हरीचे (Recovery) चांगले दर, बँकांसाठी कमी NPA (Non-Performing Assets) आणि वाढलेला गुंतवणूकदार विश्वास यासाठी लक्षणीय क्षमता आहे. रिझोल्यूशनमधून यशस्वीपणे बाहेर पडलेल्या कंपन्यांनी सुधारित कामगिरी आणि प्रशासन (Governance) दाखवले आहे. तथापि, या सुधारणा किती चांगल्या प्रकारे कार्य करतात हे NCLT क्षमता मर्यादा आणि CIIRP सारख्या नवीन मॉडेल्सचे एकत्रीकरण (Integration) यासारख्या अंमलबजावणीतील अडथळ्यांवर मात करण्यावर अवलंबून असेल. कायद्याचा उद्देश निराकरण वेगवान करणे हा असला तरी, वाद केवळ कायदेशीर प्रणालीच्या वेगवेगळ्या भागांमध्ये सरकण्याचा धोका, तसेच distressed मालमत्ता व्यवस्थापित करण्याच्या अंगभूत अडचणींमुळे, खरोखर कार्यक्षम आणि अंदाज लावता येण्याजोग्या दिवाळखोरी निराकरणाचा मार्ग अजूनही जटिल आहे.