NCLT चा मोठा निर्णय: इन्सोल्व्हन्सीचा वापर मालमत्ता लपवण्यासाठी करणाऱ्यांवर कारवाई सुरू!

कॉर्पोरेट दिवाळखोरीचे शस्त्र म्हणून वापर

इन्सोल्व्हन्सी अँड बँकरप्सी कोड (IBC) आणि प्रिव्हेन्शन ऑफ मनी लाँड्रिंग ऍक्ट (PMLA) यांच्यातील धोरणात्मक छेदनबिंदू एका उच्च-दावा असलेल्या कायदेशीर रणांगणात विकसित झाला आहे. जिथे IBC कर्जदारांसाठी वसुली यंत्रणा म्हणून तयार केले गेले होते, तिथे गैर-कायदेशीर कामांमध्ये गुंतलेल्यांनी कॉर्पोरेट इन्सोल्व्हन्सी रिझोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) चा वापर बचावात्मक तटबंदी म्हणून केला आहे. दिवाळखोरी सुरू केल्याने, या संस्था कर्जदाराची स्थिती टिकवून ठेवण्यासाठी स्थगिती (moratorium) ट्रिगर करतात, ज्याचा ऐतिहासिकदृष्ट्या अंमलबजावणी संचालनालयाला (Enforcement Directorate) गुन्ह्याच्या उत्पन्नासारख्या (proceeds of crime) मालमत्ता जप्त करण्यापासून रोखण्यासाठी गैरवापर केला जात होता.

मालमत्ता लपवण्याच्या योजनेची कार्यपद्धती

ही फसवणूक प्रामुख्याने IBC च्या कलम 32-A च्या गैरवापरावर अवलंबून आहे. हा कायदा यशस्वी रिझोल्यूशन अर्जदारांना (resolution applicants) कॉर्पोरेट कर्जदाराच्या जुन्या दायित्वांपासून (legacy liabilities) संरक्षण देण्यासाठी होता. तथापि, पुराव्यावरून असे दिसून येते की प्रवर्तक मित्रपक्ष कर्जदारांच्या याचिका (friendly creditor petitions) द्वारे दिवाळखोरीची स्वीकृती सक्तीने लादत आहेत. प्रक्रिया सुरू झाल्यावर, ते गुन्हेगारी उत्पन्नाला कॉर्पोरेट कर्जदाराच्या अस्तित्वासाठी आवश्यक मालमत्ता म्हणून पुनर्वर्गीकृत करण्याचा प्रयत्न करतात. यामुळे एक कार्यात्मक संघर्ष निर्माण होतो, जिथे दिवाळखोरी व्यावसायिकावर (insolvency professional) या दूषित मालमत्तांचे संरक्षण करणे हे एक विश्वस्त कर्तव्य (fiduciary duty) म्हणून दबाव आणले जाते, ज्यामुळे न्यायालये नकळतपणे न्यायाच्या मार्गात अडथळा आणण्यास मदत करतात.

न्यायालयीन सुधारणा आणि वैधानिक संघर्ष

अलीकडील न्यायालयीन निर्णयांनी कॉर्पोरेट कर्जदारांना गुन्हेगारी तपासांपासून वाचवण्याच्या धोरणात एक निर्णायक बदल दर्शविला आहे. नवी दिल्ली NCLT ने Alchemist Limited कार्यवाही रद्द करणे हे स्पष्ट संकेत आहे की न्यायव्यवस्था आता दिवाळखोरीचा वापर फसवणुकीसाठी संरक्षक छत्री म्हणून सहन करणार नाही. राष्ट्रीय कंपनी कायदा अपिलीय न्यायाधिकरणाने (National Company Law Appellate Tribunal) या भूमिकेला अधिक दृढ केले आहे, की PMLA चा दंडनीय अधिकार दिवाळखोरीच्या स्थगितीपासून स्वतंत्र मार्गावर चालतो. आता लागू केलेले मुख्य कायदेशीर तत्व म्हणजे IBC राज्याच्या चोरीला गेलेल्या संपत्तीची वसुली करण्याच्या आदेशाला ओव्हरराइड करू शकत नाही. जर दिवाळखोरीची कारवाई हेतुपुरस्सर किंवा प्रक्रियात्मक फसवणुकीने दूषित असल्याचे आढळले, तर न्यायाधिकरणाकडे आता संपूर्ण रिझोल्यूशन प्रक्रिया रद्द करण्याची आणि कर्जदाराला पूर्वी मिळालेले कोणतेही कायदेशीर संरक्षण काढून घेण्याची अधिकार आहे.

संरचनात्मक भेद्यता

या सुधारात्मक उपायांनंतरही, भागधारक आणि कर्जदारांसाठी प्रणालीगत धोके कायम आहेत. दिवाळखोरी व्यावसायिक आणि अंमलबजावणी संचालनालय यांच्यातील माहितीतील असममिती (information asymmetry) ही मूलभूत समस्या आहे. जोडलेल्या मालमत्तेच्या प्रकटीकरणासाठी नोव्हेंबर 2025 च्या अनिवार्यतेसह, शोधाचा भार अनेकदा नियामकांवर येतो जे जटिल शेल कंपनी संरचनांमधून होणाऱ्या निधीच्या हालचालींच्या मागे अनेक पावले असू शकतात. याव्यतिरिक्त, खटल्यास होणारा विलंब (litigation delay) कायम राहण्याचा धोका आहे. दिवाळखोरी-प्रेरित अडथळ्याच्या प्रत्येक घटनेला उच्च न्यायालयांमधून वेळ घेणारी हस्तक्षेप आवश्यक आहे, जी सद्यस्थिती टिकवून ठेवते आणि संभाव्यतः मालमत्तेचे आणखी नुकसान होऊ देते. दिवाळखोरी न्यायाधिकरण आणि फौजदारी न्यायालये यांच्यात रिअल-टाइम डेटा शेअरिंगचा अभाव ही सर्वात महत्त्वपूर्ण संरचनात्मक कमजोरी आहे, जी अत्याधुनिक वित्तीय संस्थांना या नवीन नियामक सुरक्षा उपायांच्या मर्यादा तपासत राहण्याची संधी देऊ शकते.