SARFAESI Act अंमलबजावणीत दिरंगाई: हायकोर्टाने राज्य सरकारांना फटकारले, कर्जदारांचे मोठे नुकसान

SARFAESI Act रखडल्याने न्यायालयाची कडक टीका

पंजाब आणि हरियाणा हायकोर्टाने अलीकडे SARFAESI Act चे पालन करण्यात सातत्याने अयशस्वी ठरलेल्या राज्य प्रशासकीय संस्थांवर जोरदार टीका केली आहे. यामुळे भारतातील कर्ज वसुली प्रक्रियेतील एक मोठा अडथळा समोर आला आहे. कोर्टाने स्पष्ट केले की, वारंवार होणाऱ्या या चुका केवळ प्रशासकीय दिरंगाई नाहीत, तर त्या 'स्पष्ट अवज्ञा' आहेत ज्या 'वैधानिक यंत्रणेला पंगू' बनवतात. हे केवळ एका विशिष्ट घटनेचे प्रकरण नसून, एक व्यापक समस्या आहे जी SARFAESI Act च्या मूळ उद्देशाला बाधा आणते आणि सुरक्षित कर्जदारांसाठी (Secured Creditors) अनावश्यक अडथळे निर्माण करते. यामुळे कर्ज देण्याचा खर्च वाढू शकतो आणि संपूर्ण वित्तीय क्षेत्रासाठी धोका निर्माण होऊ शकतो.

SARFAESI कायद्याच्या अंमलबजावणीतील समस्या आणि दिरंगाई

न्यायमूर्ती सुवीर सेहगल आणि न्यायमूर्ती दीपक मन्चंदा यांच्या खंडपीठाने SARFAESI Act च्या कलम १४ अंतर्गत येणाऱ्या आदेशांची अंमलबजावणी करण्यात अधिकाऱ्यांच्या सततच्या अपयशाबद्दल तीव्र निराशा व्यक्त केली. उदाहरणार्थ, 23 जून 2025 रोजी IIFL Home Finance Limited ला सुरक्षित मालमत्ता प्रत्यक्ष ताब्यात घेण्याचा आदेश देण्यात आला होता, मात्र तो आदेश तब्बल 9 महिन्यांहून अधिक काळ प्रलंबित राहिला. औपचारिक विनंत्या आणि मागील न्यायालयीन निर्देशांनंतरही झालेल्या या प्रचंड दिरंगाईमुळे SARFAESI Act चा मुख्य उद्देश, म्हणजेच मालमत्ता त्वरित ताब्यात घेऊन वसुली करणे, पूर्णपणे फोल ठरत आहे. या शासकीय निष्क्रियतेमुळे मालमत्तेचे मूल्य कमी होते आणि वित्तीय संस्थांसाठी कामकाजात अडचणी येतात. SARFAESI Act, ज्याचा उद्देश कर्जदारांना लांब न्यायालयीन लढाईशिवाय सुरक्षित मालमत्तेची अंमलबजावणी करण्याची परवानगी देऊन NPA (Non-Performing Asset) वसुलीला गती देणे हा आहे, त्याला या राज्य-स्तरीय अंमलबजावणीतील त्रुटींमुळे मोठा अडथळा येत आहे.

वित्तीय क्षेत्रावरील व्यापक धोके

हाउसिंग फायनान्स कंपन्या (HFCs) आणि नॉन-बँकिंग फायनान्शियल कंपन्या (NBFCs) साठी नियामक (Regulatory) चौकटी विकसित होत असताना आणि RBI या क्षेत्रावर अधिक लक्ष ठेवून असताना ही न्यायालयीन टीका येत आहे. नवीन नियम अधिक पारदर्शकता आणि भांडवली पर्याप्तता (Capital Adequacy) सुनिश्चित करण्याचे उद्दिष्ट ठेवत असले तरी, हरियाणा आणि पंजाबमध्ये दिसलेले अंमलबजावणीतील अपयश या प्रयत्नांना कमकुवत करू शकते. मार्च 2026 पर्यंत वित्तीय क्षेत्राने पुनर्प्राप्तीचे (Recovery) संकेत दिले होते, ज्यात बँकिंग आणि आयटी शेअर्सने तेजी दर्शविली होती. मात्र, मार्च 2026 च्या सुरुवातीला भू-राजकीय तणाव आणि बाजारातील विक्रीमुळे या शेअर्समध्ये घसरण झाली होती. मालमत्ता वसुलीतील सततच्या समस्या क्रेडिट रिस्क (Credit Risk) वाढवू शकतात, ज्यामुळे कर्ज देण्याच्या अटी अधिक कठोर होऊ शकतात, कर्जाचे दर वाढू शकतात आणि कर्ज उपलब्धता कमी होऊ शकते, ज्याचा परिणाम आर्थिक वाढीवर होतो. IIFL Finance, या पालक कंपनीचे 23 मार्च 2026 रोजीचे बाजार मूल्य सुमारे ₹192.88 अब्ज (Billion) होते. मार्च 2026 मध्ये, त्याच्या मागील बारा महिन्यांच्या P/E गुणोत्तराचा (Ratio) दर अंदाजे 15.23 होता. हे P/E गुणोत्तर वित्तीय उद्योग सरासरी (20.5x) च्या तुलनेत स्पर्धात्मक असले तरी, काही प्रतिस्पर्धकांपेक्षा (11.3x) जास्त आहे. यावरून असे सूचित होते की कार्यक्षम मालमत्ता वसुली ऑपरेशन्स (Operations) या कंपनीचे मूल्यांकन टिकवून ठेवण्यासाठी महत्त्वपूर्ण आहेत.

अंमलबजावणीतील अधिक गंभीर समस्या आणि व्यापक धोके

SARFAESI Act नियमांचे पालन करण्यात राज्य प्राधिकरणांचे सातत्याने अपयशी ठरणे, हे कर्जदारांसाठी (Lenders) मोठे कार्यान्वयन धोके (Operational Risks) निर्माण करते. ही निष्क्रियता केवळ कायदेशीर प्रक्रियेत व्यत्यय आणत नाही, तर कर्जदारांना प्रोत्साहन देऊ शकते कारण त्यांना अंमलबजावणीत विलंब होईल अशी अपेक्षा आहे. न्यायालयांकडून वारंवार तातडीने अंमलबजावणीचे आदेश येत आहेत, जे नियमांचे पालन न करण्याच्या सततच्या पद्धतीवर प्रकाश टाकतात. यामुळे वसुलीचा कालावधी काही महिन्यांवरून वर्षांपर्यंत वाढू शकतो. यामुळे मालमत्तेचे मूल्य घटते आणि बँकांना अधिक निधी बाजूला ठेवावा लागतो. अशा व्यापक दिरंगाईमुळे बँकिंग क्षेत्राच्या नफ्यावर आणि आर्थिक आरोग्यावर परिणाम होतो, ज्यामुळे NPA ची पातळी वाढण्यास हातभार लागतो. याव्यतिरिक्त, बॉम्बे हायकोर्टाने असे निरीक्षण नोंदवले आहे की, जुने थकबाकीदार (Chronic Defaulters) कधीकधी SARFAESI कार्यवाहीस विलंब लावण्यासाठी दिवाळखोरी आणि नादारी संहितेचा (IBC - Insolvency and Bankruptcy Code) गैरवापर करतात, ज्यामुळे गुंतागुंतीच्या आणि लांब चालणाऱ्या कायदेशीर लढाया सुरू होतात. या विशिष्ट अंमलबजावणीच्या समस्यांव्यतिरिक्त, मार्च 2026 च्या सुरुवातीला भू-राजकीय चिंतांमुळे बाजारातील अस्थिरता (Volatility) वाढली होती, ज्यामुळे वित्तीय शेअर्सवर दबाव आला होता. हे कर्जदारांसाठी आणखी एक व्यापक धोका निर्माण करते, जे कठीण अंमलबजावणीच्या परिस्थितीतून मार्ग काढत आहेत.