Whalesbook
अधिकारक्षेत्राचा संघर्ष वाढला
अमेरिकेतील कमोडिटी फ्युचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) ने Prediction Market असलेल्या Kalshi कंपनीला राज्यांकडून होणाऱ्या कायदेशीर कारवाईपासून वाचवण्यासाठी एक निर्णायक पाऊल उचलले आहे. CFTC ने कोर्टाकडून तात्पुरता आदेश मिळवत Arizona राज्याची Kalshi विरुद्धची फौजदारी कारवाई थांबवली आहे. यातून Prediction Markets चे नियमन पूर्णपणे Federal Jurisdiction मध्ये येत असल्याचा दावा CFTC करत आहे.
CFTC, न्याय विभागाच्या मदतीने Arizona, Connecticut आणि Illinois या राज्यांविरुद्ध उभी ठाकली आहे. CFTC चे अध्यक्ष Michael S. Selig यांनी राज्यांची ही कारवाई 'अधिकार क्षेत्राचे उल्लंघन' (Overreach) असल्याचे म्हटले आहे. अमेरिकन काँग्रेसने नेहमीच या Financial Instruments चे नियमन राज्यनिहाय तुकड्यांमध्ये करण्याऐवजी एकसंध ठेवण्यावर भर दिला आहे, असेही त्यांनी नमूद केले. CFTC च्या मते, Event Contracts हे Commodity Exchange Act (CEA) अंतर्गत 'Swaps' मानले जातात. या कायदेशीर भूमिकेमुळे या बाजारांचे नियमन Federal पातळीवर consolidate होईल आणि राज्यांना हे बाजार बेकायदेशीर जुगार ठरवण्यापासून रोखेल.
बाजारातील वाढ आणि नियामक आव्हाने
CFTC द्वारे Designated Contract Market (DCM) म्हणून regulated असलेली Kalshi, या नियामक संघर्षाच्या केंद्रस्थानी आहे. कंपनीने मार्च 2026 मध्ये Coatue Management च्या नेतृत्वाखालील Funding Round मध्ये $22 अब्ज चे Valuation मिळवले आहे, जे कायदेशीर अडचणी असूनही गुंतवणूकदारांचा विश्वास दर्शवते. आठवड्याला $1 अब्ज पेक्षा जास्त Trading Volumes असलेल्या या Sector मध्ये वेगाने वाढ होत आहे. जागतिक Prediction Markets 2030 पर्यंत दरवर्षी $1 ट्रिलियन चा व्यवसाय करतील असा अंदाज आहे. Kalshi fiat currency वापरते आणि Know Your Customer (KYC) तपासणी आवश्यक करते, तर Polymarket सारखे competitor cryptocurrency वापरतात आणि कमी fees देतात.
नियामक आणि कायदेशीर आव्हाने कायम
CFTC च्या हस्तक्षेपाने काहीसा दिलासा मिळाला असला तरी, Kalshi सारख्या Prediction Market Operators साठी मोठे धोके कायम आहेत. Insider Trading आणि Market Manipulation च्या चिंता वाढत आहेत. संवेदनशील घटनांशी संबंधित Contracts बद्दल offshore platforms वरील CFTC च्या oversight वर lawmaker प्रश्न विचारत आहेत. CFTC ने February 2026 मध्ये Insider Trading वर एक advisory जारी करून अधिक scrutiny चे संकेत दिले आहेत. याव्यतिरिक्त, SEC (Securities and Exchange Commission) देखील याकडे संभाव्य securities म्हणून पाहू शकते. Third Circuit ने Event Contracts CFTC च्या अधिकारक्षेत्रात येत असल्याचे म्हटले असले तरी, Ninth Circuit चे conflicting decision Supreme Court मध्ये जाऊ शकते. March 2026 मध्ये प्रस्तावित 'Prediction Markets Are Gambling Act' मुळे नियामक चौकटीत बदल होऊ शकतो, ज्यामुळे sports आणि casino-style Event Contracts CFTC च्या अधिकारक्षेत्रातून वगळले जाऊ शकतात. March 2026 मध्ये दाखल झालेल्या एका Nationwide Class Action Lawsuit मध्ये Kalshi वर राज्य जुगार कायदे मोडणे आणि ग्राहकांची फसवणूक करणे असे आरोप आहेत.
CFTC ची पुढील दिशा
अध्यक्ष Selig, जे 'minimum effective dose of regulation' चे समर्थक आहेत आणि नवोपक्रमाला प्रोत्साहन देतात, त्यांनी Prediction Markets साठी नियामक सीमा निश्चित करण्याच्या बाबतीत सध्याच्या litigataion ला प्राधान्य दिले आहे. तथापि, CFTC च्या Advanced Notice of Proposed Rulemaking (ANPRM) ने त्यांच्या नियामक चौकटीला औपचारिक रूप देण्याच्या आगामी प्रयत्नांचे संकेत दिले आहेत. यात core principles, संभाव्य prohibited contracts आणि cost-benefit considerations यावर सार्वजनिक टिप्पणी मागवली जात आहे. हे CFTC च्या दुहेरी भूमिकेला अधोरेखित करते: राज्यांच्या हस्तक्षेपाविरुद्ध आपले अधिकारक्षेत्र वाचवणे आणि Prediction Markets साठी operational rules परिभाषित करण्याची तयारी करणे. या कायदेशीर आणि नियामक प्रक्रियेचा निकाल Event Contracts चे भविष्य आणि त्यांच्या asset class म्हणून व्याप्तीसाठी महत्त्वपूर्ण ठरेल.