Whalesbook
कोर्टाचा महत्त्वाचा निर्णय
बॉम्बे हायकोर्टाने Adani Green Energy विरुद्ध लाचलुचपत (Bribery) प्रकरणी केंद्रीय तपास यंत्रणा (CBI) मार्फत चौकशी करण्याची मागणी करणारी याचिका फेटाळून लावली आहे. याचिकाकर्त्याने अमेरिकेतील खटले आणि SEC (Securities and Exchange Commission) कडील कागदपत्रांचा आधार घेतला होता, मात्र कोर्टाने यावर समाधान व्यक्त केले नाही. यामुळे, सौर ऊर्जा करारांमध्ये गैरव्यवहार आणि लाचलुचपत दिल्याच्या आरोपांना सामोरे जाणाऱ्या कंपनीला कायदेशीर दिलासा मिळाला आहे. या प्रकरणी कोर्टाचा सविस्तर आदेश येणे बाकी आहे.
आरोपांचे स्वरूप आणि कंपनीची भूमिका
या आरोपांनुसार, विविध भारतीय राज्यांतील सौर ऊर्जा प्रकल्पांसाठी राज्य अधिकाऱ्यांना ₹2,000 कोटींहून अधिक लाच दिल्याचे म्हटले जात होते. हे आरोप अमेरिकेच्या न्याय विभागाच्या (U.S. Department of Justice) खटल्यांमधून आणि SEC च्या कागदपत्रांमधून समोर आले होते. Adani Green Energy ने स्पष्ट केले आहे की, गौतम अदानी आणि सागर अदानी यांच्यावर अमेरिकेच्या फॉरेन करप्ट प्रॅक्टिसेस ऍक्ट (FCPA) अंतर्गत या प्रकरणात आरोप ठेवण्यात आलेले नाहीत. मात्र, SEC ने अमेरिकेच्या सिक्युरिटीज कायद्यांच्या उल्लंघनाचे आरोप करत स्वतंत्र दिवाणी खटले दाखल केले आहेत.
शेअर बाजारातील चढ-उतार आणि मूल्यांकन
अशा कायदेशीर अडचणींमुळे Adani Green Energy च्या शेअरमध्ये मागील काही वर्षांत मोठी अस्थिरता दिसून आली आहे. कंपनीचा शेअर ₹853.80 च्या आसपास व्यवहार करत आहे (मार्च 2026 नुसार). कंपनी भारताच्या वेगाने वाढणाऱ्या अक्षय ऊर्जा (Renewable Energy) क्षेत्रात कार्यरत आहे. मार्च 2026 पर्यंत, भारतातील एकूण स्थापित वीज क्षमतेपैकी 51% पेक्षा जास्त क्षमता अपारंपरिक स्रोतांकडून येत होती, ज्यात सौर आणि पवन ऊर्जेचा मोठा वाटा आहे. या मजबूत क्षेत्र असूनही, Adani Green Energy चे मूल्यांकन (Valuation) आकर्षक वाटत नाही. कंपनीचे प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) गुणोत्तर सुमारे 93.13 होते, जे भारतीय अक्षय ऊर्जा उद्योगाच्या सरासरी 25.4x पेक्षा खूपच जास्त आहे. यामुळे भविष्यात मोठ्या वाढीची अपेक्षा गुंतवणूकदारांकडून आहे. JSW Energy (P/E 44.63) आणि IREDA (P/E 17.02) सारख्या प्रतिस्पर्धकांच्या तुलनेत हे गुणोत्तर जास्त आहे.
विश्लेषकांचे मत आणि पुढील दिशा
विश्लेषकांचे Adani Green Energy बद्दलचे मत सामान्यतः सकारात्मक आहे. 'स्ट्रॉंग बाय' (Strong Buy) रेटिंग आणि सरासरी 12 महिन्यांच्या लक्ष्य किंमती (Target Price) ₹1,165.29 ते ₹1,396.25 पर्यंत आहेत, जे सध्याच्या किमतीपेक्षा मोठी वाढ दर्शवतात. कंपनीला सरकारी धोरणे आणि स्वच्छ ऊर्जेची वाढती मागणी यांचा फायदा मिळत आहे.
मात्र, कंपनीची उच्च मूल्यांकन पातळी आणि सुरू असलेले कायदेशीर वाद हे गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेचे कारण असू शकते. याव्यतिरिक्त, कंपनीचे कमी व्याज कव्हरेज गुणोत्तर (Interest Coverage Ratio) आणि पुस्तकी मूल्याच्या (Book Value) सात पटीने जास्त असलेला व्यापार मूल्य हे आर्थिक कमजोरी दर्शवतात, जे कायदेशीर किंवा नियामक दबावामुळे वाढू शकतात. यापूर्वी फिच (Fitch) सारख्या रेटिंग एजन्सींनी Adani Group च्या बॉण्ड्सना 'निगेटिव्ह वॉच'वर ठेवले होते.
या महत्त्वाच्या निकालामुळे कंपनीला काहीसा दिलासा मिळाला असला तरी, विदेशी पातळीवरील कायदेशीर कारवाई अजूनही सुरूच आहे.