Kaynes Technology ने आता आक्रमक विस्तारापेक्षा कॅश कलेक्शनला (Cash Collection) प्राधान्य देण्याचा निर्णय घेतला आहे. FY26 मध्ये **₹600.4 कोटींचा** निगेटिव्ह ऑपरेटिंग कॅश फ्लो समोर आल्यानंतर, कंपनी आता स्मार्ट-मीटरिंग व्यवसायातील वाढ नियंत्रित करून आपला वर्किंग कॅपिटलचा ताण कमी करण्यावर लक्ष केंद्रित करत आहे.
Kaynes Technology सध्या एका मोठ्या धोरणात्मक बदलाच्या टप्प्यातून जात आहे. कंपनीने महसूल वाढीपेक्षा कॅश फ्लो मॅनेजमेंटला (Cash Flow Management) अधिक महत्त्व देण्यास सुरुवात केली आहे. कंपनीचे अलीकडचे आर्थिक प्रदर्शन बाजाराच्या अपेक्षेप्रमाणे नसल्याने त्याचा परिणाम शेअरच्या किमतीवरही दिसून आला, जो सप्टेंबर २०२६ च्या सुरुवातीला ₹3,598 च्या आसपास ट्रेड करत होता.\n\n### आर्थिक चिंतेचे कारण\nFY26 मध्ये कंपनीचा महसूल ₹3,626.4 कोटी इतका होता, परंतु गुंतवणूकदारांची चिंता वाढवणारी बाब म्हणजे कंपनीचा ऑपरेटिंग कॅश फ्लो ₹600.4 कोटी निगेटिव्ह राहिला. सोप्या भाषेत सांगायचे तर, कंपनीला ग्राहकांकडून मिळणाऱ्या पैशांपेक्षा दैनंदिन कामकाजावर होणारा खर्च जास्त झाला आहे.\n\n### स्मार्ट-मीटरिंग व्यवसायाला फटका\nया कॅश फ्लोच्या समस्येचे मुख्य कारण म्हणजे 'वर्किंग कॅपिटल'ची वाढलेली गरज. कंपनीचे पैसे ट्रेड रिसिव्हेबल्स (Trade Receivables) मध्ये अडकून पडले आहेत. स्मार्ट-मीटरिंग सेगमेंटमध्ये हे चित्र अधिक स्पष्ट आहे, जिथे वर्किंग कॅपिटल सायकल 87 दिवसांवरून (FY25) थेट 163 दिवसांपर्यंत (Q1 FY27) पोहोचली आहे. हे रोखण्यासाठी, कंपनीने आता या सेगमेंटमधील वाढ मंदावण्याचा निर्णय घेतला आहे.\n\n### भविष्यातील मोठे टार्गेट आणि जोखीम\nकॅश फ्लोच्या अडचणी असूनही, कंपनीने FY28 पर्यंत ₹8,500 कोटींच्या मोठ्या कॅपिटल एक्स्पेंडिचर (CAPEX) कार्यक्रमाची घोषणा केली आहे. हे गुंतवणूक OSAT (Semiconductor manufacturing) आणि मल्टीलेअर PCB मॅन्युफॅक्चरिंगसारख्या उच्च-वाढ क्षेत्रांसाठी केली जाणार आहे. मात्र, इतक्या मोठ्या गुंतवणुकीमुळे भविष्यात डेप्रिसिएशनचा (Depreciation) नफ्यावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे, ज्याकडे गुंतवणूकदारांचे बारीक लक्ष आहे.\n\nमॅनेजमेंटने FY27 अखेरपर्यंत ऑपरेटिंग कॅश फ्लो सकारात्मक करण्याचे उद्दिष्ट ठेवले आहे, परंतु प्रत्यक्षात सुधारणा होईपर्यंत बाजाराचा दृष्टिकोन सावधच राहण्याची शक्यता आहे.