Afcons Infrastructure ने जून तिमाहीत **78%** नफ्यात मोठी घसरण नोंदवली आहे. कंपनीच्या कामांमध्ये दिरंगाई होत असल्याने शेअरने आतापर्यंतचा सर्वात नीचांकी स्तर गाठला आहे. गुंतवणूकदार कंपनीचे मोठे ऑर्डर बुक आणि सध्याच्या अडचणींवर लक्ष ठेवून आहेत.
FY27 ची निराशाजनक सुरुवात
Afcons Infrastructure साठी आर्थिक वर्ष 2027 ची सुरुवात आव्हानात्मक ठरली आहे. पहिल्या तिमाहीत (जून तिमाही) कंपनीचा नेट प्रॉफिट ₹30 कोटी राहिला, जो मागील वर्षीच्या तुलनेत तब्बल 77.9% कमी आहे. कंपनीचे एकूण उत्पन्नही 20.3% घसरून ₹2,727 कोटी झाले आहे. या खराब निकालांमुळे गुंतवणूकदारांचा सेन्टिमेंट बिघडला असून, शेअर 11 ऑगस्ट 2026 रोजी ₹259.15 या आतापर्यंतच्या सर्वात नीचांकी पातळीवर पोहोचला.
कामातील अडचणींचा परिणाम
या घसरणीचे मुख्य कारण म्हणजे कंपनीच्या प्रकल्पांच्या अंमलबजावणीतील (execution) अडचणी. कामगारांची कमतरता, जमिनीच्या परवानग्यांमध्ये विलंब आणि खराब हवामान यांमुळे कामाच्या गतीवर परिणाम झाला आहे. यामुळे कंपनीच्या नफ्याच्या मार्जिनवरही (EBITDA margin) दबाव आला आहे, जो मागील वर्षी 13.0% वरून घसरून आता 9.6% झाला आहे. गुंतवणूकदारांसाठी चिंतेची बाब म्हणजे, कंपनीकडे ₹43,290 कोटींचा मोठा ऑर्डर बुक असूनही, कामाचे वेळेवर पूर्ण होणे आणि त्यातून रोख मिळणे अपेक्षित गतीने होत नाहीये.
ऑर्डर बुक आणि महसूल यातील तफावत
सध्या कंपनीच्या ऑर्डर बुकमधील सुमारे 31% काम हळू गतीने सुरू आहे किंवा विकासाच्या सुरुवातीच्या टप्प्यात आहे. यामुळे ऑर्डर बुकचा मोठा आकडा आणि प्रत्यक्ष मिळणारा महसूल यात तफावत दिसून येत आहे. कंपनी या अडचणी कशा दूर करते याकडे गुंतवणूकदारांचे लक्ष लागले आहे. अनेक ब्रोकर्सनी नजीकच्या काळात सुधारणेची शक्यता कमी असल्याचे सांगत आपले कमाईचे अंदाज (earnings estimates) कमी केले आहेत.
सकारात्मक घडामोडी
या आव्हानांमध्येही काही सकारात्मक घडामोडी घडल्या आहेत. कंपनीने ₹5,300 कोटींचा वधावन ब्रेकवॉटर प्रकल्प आणि युगांडामधील ₹1,100 कोटींचा रोड कॉन्ट्रॅक्ट जिंकला आहे. यासोबतच, कॉर्पोरेट गव्हर्नन्समध्येही सुधारणा झाली आहे. Axis Trustee Services ने कंपनीच्या 25.03% शेअर कॅपिटलवरील तारण (pledge) काढून टाकले आहे, ज्यामुळे प्रमोटर शेअर्सवरील भार कमी झाला आहे.
गुंतवणुकीचे दृष्टिकोन
मूल्यांकनाच्या (valuation) दृष्टिकोनातून पाहिल्यास, Larsen & Toubro आणि Kalpataru Projects सारख्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या तुलनेत Afcons Infrastructure स्वस्त दिसत आहे. मात्र, सध्या मार्केट व्हॅल्युएशनपेक्षा कामाची विश्वासार्हता (execution reliability) अधिक महत्त्वाची मानत आहे. कंपनीचे व्यवस्थापन आता अशा प्रकल्पांवर लक्ष केंद्रित करत आहे, जिथे पेमेंट मिळण्याची शक्यता अधिक आहे आणि थकबाकी वेळेवर वसूल करण्यावर भर दिला जात आहे.
पुढील वाटचाल
पुढील तिमाहीत कंपनीच्या रोख प्रवाहावर (cash flow generation) आणि थकबाकी वसूल करण्याच्या गतीवर लक्ष ठेवावे लागेल. व्यवस्थापन प्रकल्पांचे वेळापत्रक स्थिर करून कामाची कार्यक्षमता (operational efficiency) सुधारू शकते का, यावरच कंपनीची नफा क्षमता अवलंबून असेल.