Whalesbook
मुख्य आर्थिक सल्लागार व्ही. अनंत नागेश्वरन यांनी भारताच्या GDP मोजण्याच्या पद्धतींचा बचाव केला आहे. वाढीचे आकडे कृत्रिमरित्या फुगवले जात असल्याच्या दाव्यांना त्यांनी फेटाळून लावले आहे. शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांसाठी, विश्वासार्ह आर्थिक डेटा हा परदेशी गुंतवणूकदारांचा विश्वास संपादन करण्यासाठी आणि देशाच्या रिस्क प्रीमियमचे मूल्यांकन करण्यासाठी महत्त्वाचा घटक आहे.
काय घडले?
मुख्य आर्थिक सल्लागार (CEA) व्ही. अनंत नागेश्वरन यांनी भारताच्या आर्थिक वाढीच्या आकडेवारीच्या विश्वासार्हतेभोवती सुरू असलेल्या चर्चांना जोरदार प्रत्युत्तर दिले आहे. एका ताज्या निवेदनात, CEA ने सरकारवर सकल राष्ट्रीय उत्पादन (GDP) आकडे फुगवण्यासाठी सांख्यिकी पद्धती किंवा बेस वर्षांमध्ये फेरफार केल्याचा आरोप फेटाळून लावला आहे. त्यांनी निदर्शनास आणून दिले की, यापूर्वी जेव्हा भारताने री-बेसिंग (Rebasing) केले होते, तेव्हा आकडे प्रत्यक्षात कमी झाले होते, ज्याला त्यांनी आंतरराष्ट्रीय सांख्यिकी पद्धतींमध्ये दुर्मिळ असल्याचे म्हटले आहे. त्यांचे म्हणणे आहे की, भारत जागतिक स्तरावर मान्यताप्राप्त फ्रेमवर्कचे पालन करतो आणि टीकेचा सामना तेव्हा होतो जेव्हा आकडेवारी बाह्य निरीक्षकांच्या अपेक्षा पूर्ण करत नाही, पद्धतीमधील त्रुटींमुळे नाही.
गुंतवणूकदारांसाठी याचे महत्त्व
शेअर बाजारातील गुंतवणूकदारांसाठी, राष्ट्रीय आर्थिक डेटाची सत्यता केवळ एक सैद्धांतिक चर्चा नाही. हे परदेशी आणि देशांतर्गत भांडवलाच्या वितरणाचा आधार आहे. जेव्हा आर्थिक आकडेवारी पारदर्शक आणि विश्वासार्ह असते, तेव्हा ती परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदार (FIIs) आणि जागतिक रेटिंग एजन्सींसाठी धोका कमी करते. विश्वासार्ह डेटा कॉर्पोरेट कमाई, व्याजदर आणि एकूण बाजारातील जोखमीचे चांगले अंदाज बांधण्यास मदत करतो. जर आंतरराष्ट्रीय गुंतवणूकदारांना वाटले की आर्थिक डेटामध्ये फेरफार केला जात आहे, तर यामुळे 'विश्वासाची कमतरता' निर्माण होऊ शकते, ज्यामुळे उच्च जोखीम प्रीमियम लागू होऊ शकतो. यामुळे भांडवलाचा बहिर्वाह किंवा देशासाठी कर्जाचा खर्च वाढू शकतो, ज्याचा अंतिम परिणाम कॉर्पोरेट क्षेत्रावर होतो.
बचावाची तर्कसंगती
डेटा विश्वासार्हतेच्या बाजूने युक्तिवाद करण्यासाठी, CEA ने कठीण काळात भारताच्या सांख्यिकी अहवालातील सुसंगततेकडे लक्ष वेधले. त्यांनी नमूद केले की, साथीच्या आजारामुळे २०२०-२१ या आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या तिमाहीत भारतीय अर्थव्यवस्थेत लक्षणीय घट झाली असताना, आंतरराष्ट्रीय संस्थांनी त्यावेळी मोठ्या प्रमाणात आक्षेप न घेता डेटा स्वीकारला होता. त्यांच्या युक्तिवादाचा गाभा हा सातत्य चाचणी आहे: जर बाजारपेठ आर्थिक वास्तविकतेला प्रतिबिंबित करणाऱ्या नकारात्मक आकडेवारीला स्वीकारायला तयार असेल, तर वाढ दर्शविणाऱ्या आकडेवारीवरही त्याच विश्वासाने विश्वास ठेवायला हवा. त्यांनी सुचवले की, संशयवाद अनेकदा अशा पूर्वग्रहांमुळे उद्भवतो जिथे टीकाकार फक्त तेव्हाच आकडेवारीवर शंका घेतात जेव्हा ती नकारात्मक कथेशी विसंगत असते.
जागतिक संदर्भ
पद्धतीवरील चर्चा केवळ भारतापुरत्या मर्यादित नाहीत; त्या अनेक उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील आर्थिक चर्चेचा एक मानक भाग आहेत. गुंतवणूकदार अनेकदा देश अनौपचारिक अर्थव्यवस्थेतून औपचारिक अर्थव्यवस्थेत कसे संक्रमण करतात याकडे लक्ष देतात, कारण या बदलामुळे GDP मोजणे क्लिष्ट होऊ शकते. ऐतिहासिकदृष्ट्या, भारतीय GDP डेटावरील टीका अनौपचारिक क्षेत्राच्या मोजमाप आणि वास्तविक वाढ विरुद्ध नाममात्र वाढ मोजण्यासाठी भिन्न डिफ्लेटर्स वापरण्यावर केंद्रित आहे. IMF सारख्या आंतरराष्ट्रीय एजन्सींनी भारतीय प्राधिकरणांशी चर्चा केली असली तरी, हे संवाद सामान्यतः डेटाच्या मूलभूत प्रामाणिकपणावर प्रश्नचिन्ह निर्माण करण्याऐवजी तांत्रिक सुधारणांवर केंद्रित असतात. गुंतवणूकदार सामान्यतः या तांत्रिक समायोजनांना विकसनशील अर्थव्यवस्थेच्या अहवाल मानकांचा नैसर्गिक विकास म्हणून पाहतात.
गुंतवणूकदारांनी काय लक्ष ठेवावे?
पुढे जाताना, बाजारातील सहभागींनी GDP च्या मुख्य आकडेवारीपलीकडे पाहणे सुरू ठेवावे. गुंतवणूकदार डेटा सुधारणांच्या प्रकाशनांचा मागोवा घेऊ शकतात, जी सांख्यिकीय चक्राचा एक सामान्य भाग आहेत कारण अधिक व्यापक माहिती उपलब्ध होते. बाजारातील स्थिरतेसाठी एक मुख्य सूचक म्हणजे या सुधारणांची वारंवारता आणि पारदर्शकता. याव्यतिरिक्त, भारताच्या डेटा अहवाल मानकांबद्दल प्रमुख आंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजन्सींच्या टिप्पण्यांवर लक्ष ठेवणे उपयुक्त आहे, कारण या संस्था देशाच्या सार्वभौम क्रेडिट रेटिंगवर थेट परिणाम करतात, जे भारतीय कंपन्यांसाठी भांडवलाची किंमत ठरवते. वैयक्तिक तिमाही-दर-तिमाही बदलांऐवजी पद्धतींच्या सातत्यावर लक्ष केंद्रित केल्याने वास्तविक आर्थिक ट्रेंडचे अधिक स्पष्ट चित्र मिळते.