पश्चिम आशियातील तणाव: भारतीय शेअर बाजारात विक्रमी उलाढाल, गुंतवणूकदारांची धावपळ!

भू-राजकीय तणावाचा शेअर बाजारावर परिणाम

पश्चिम आशियातील घडामोडींमुळे भारतीय बाजारात व्यवहारांची मोठी वाढ दिसून येत आहे. हा केवळ भीतीचा परिणाम नसून, गुंतवणूकदार आता जागतिक स्तरावर वाढलेल्या भू-राजकीय धोक्यांदरम्यान (Geopolitical Risks) आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये (Portfolio) धोरणात्मक बदल करत आहेत आणि अल्पावधीसाठी (Short-term) व्यवहार शोधत आहेत. ऑगस्ट २०२४ नंतरची ही विक्रमी उलाढाल गुंतवणूकदारांच्या सक्रियतेचे संकेत देत आहे.

संघर्षामुळे बाजारात अस्थिरता

पश्चिम आशियातील संघर्षामुळे जागतिक स्तरावर 'रिस्क-ऑफ' (Risk-off) भावना वाढली आहे, ज्यामुळे उदयोन्मुख बाजारपेठांमधून (Emerging Markets) मोठ्या प्रमाणात भांडवल बाहेर जात आहे. यामुळे भारतात शेअर्सची मोठी विक्री झाली असून, गुंतवणूकदारांच्या संपत्तीचे अंदाजे ₹48.29 लाख कोटींचे मोठे नुकसान झाले आहे. २८ फेब्रुवारी २०२६ पासून संघर्ष सुरू झाल्यापासून हा फटका बसला आहे. सेन्सेक्स (Sensex) आणि निफ्टी (Nifty) या दोन्ही प्रमुख निर्देशांकांमध्ये त्यांच्या अलीकडील उच्चांकावरून सुमारे 14% घट झाली आहे. कच्च्या तेलाच्या (Crude Oil) वाढत्या किमतींमुळे ही घसरण अधिक तीव्र झाली आहे. ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) प्रति बॅरल $115 च्या पुढे गेले आहे, ज्यामुळे भारताच्या तेल आयात-अवलंबित्व असलेल्या अर्थव्यवस्थेवर आणि कंपन्यांच्या नफ्यावर (Profits) धोका निर्माण झाला आहे. भारतीय रुपयाही (Indian Rupee) कमकुवत होऊन डॉलरच्या तुलनेत 93.94 च्या नीचांकी पातळीवर पोहोचला आहे, ज्यामुळे महागाई (Inflation) आणि व्यापार तूट (Trade Deficit) वाढण्याची भीती आहे. परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (FPIs) मार्च महिन्यात सुमारे ₹88,180 कोटींचे शेअर्स विकले, तर २०२६ मधील त्यांची एकूण विक्री ₹1 लाख कोटींच्या पुढे गेली आहे. आशियाई बाजारांमध्येही अशीच कमजोरी दिसून येत आहे; २३ मार्च २०२६ रोजी जपानचा निक्केई (Nikkei) 3.48% आणि दक्षिण कोरियाचा कोस्पी (Kospi) 6.49% घसरला.

अस्थिरतेदरम्यान धोरणात्मक व्यवहार

जरी बाजारात भीतीचे वातावरण असले तरी, व्यवहारांच्या वाढलेल्या उलाढालीचा इतिहास पाहता गुंतवणूकदारांचा दृष्टिकोन अधिक धोरणात्मक असल्याचे दिसते. मार्च महिन्यात ₹1.31 लाख कोटींची सरासरी दैनंदिन उलाढाल सक्रिय व्यापाराचे (Active Trading) सूचक आहे, ज्यात सट्टेबाजी (Speculation) आणि आवश्यक पोर्टफोलिओ पुनर्संतुलन (Rebalancing) यांचा समावेश आहे. ही केवळ पॅनिक सेलिंग (Panic Selling) नसून, यात मोठ्या प्रमाणात हेजिंग (Hedging) आणि बाजारातील चढ-उतारांचा फायदा घेण्यासाठी अल्पकालीन व्यवहार (Short-term Plays) यांचाही समावेश आहे. देशांतर्गत संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (DIIs) 25 मार्च २०२६ रोजी ₹5,000 कोटींहून अधिक गुंतवणूक करून परदेशी विक्री शोषून घेतली आणि बाजाराला मोठी घसरण होण्यापासून रोखले. ऐतिहासिकदृष्ट्या, भू-राजकीय तणावानंतर बाजारात सुधारणा झाल्याची उदाहरणे आहेत. उदाहरणार्थ, रशिया-युक्रेन युद्धानंतर निफ्टीमध्ये दोन वर्षांत 30.5% वाढ झाली होती. यावरून काही गुंतवणूकदार विक्रीमुळे तयार झालेल्या आकर्षक व्हॅल्युएशनचा (Valuations) फायदा घेऊन भविष्यातील वाढीसाठी पोझिशन घेत असल्याचे दिसते. सध्या सेन्सेक्स आणि निफ्टीचे पी/ई (P/E) रेशो सुमारे 20.5 आणि 20.2 आहेत.

धोके कायम: नाजूक अर्थव्यवस्था आणि बाह्य धक्के

बाजारपेठेला काही संरचनात्मक कमकुवतपणांना (Structural Weaknesses) सामोरे जावे लागत आहे, जे बाह्य धक्क्यांमुळे (External Shocks) अधिक वाढले आहेत. भारताचे आयातीत तेलावरील अवलंबित्व (Imported Oil Dependence) पुरवठ्याच्या समस्यांसाठी असुरक्षित बनवते, विशेषतः होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) होणारी वाहतूक ऊर्जा सुरक्षा आणि आर्थिक स्थिरतेसाठी थेट धोका आहे. तेलाच्या वाढत्या किमतींमुळे महागाई वाढते, कंपन्यांच्या नफ्यावर दबाव येतो आणि चालू खात्यातील तूट (Current Account Deficit) वाढते, ज्यामुळे ऐतिहासिकदृष्ट्या बाजारात घसरण दिसून आली आहे. रुपयाचे अवमूल्यन (Weakening Rupee) आयात खर्च वाढवते आणि अधिक FPIs अधिक सुरक्षित डॉलर मालमत्तांकडे (Dollar Assets) वळू शकतात. मार्च २०२६ मध्ये बँकिंग प्रणालीतील तरलता (Liquidity) ₹659 अब्ज नी तुटीत (Deficit) गेली. रुपयाला आधार देण्यासाठी RBI च्या कृती आणि कर भरणा यामुळे ही घट्टता वाढली आहे, ज्यामुळे बँकांसाठी अल्पकालीन कर्ज खर्च वाढू शकतो.

पुढील दिशा: भू-राजकीय अनिश्चिततेतून मार्गक्रमण

बाजाराची अल्पकालीन दिशा पश्चिम आशियातील परिस्थिती, तेलाच्या किमतींवरील त्याचा परिणाम आणि जागतिक जोखीम भावना यावर अवलंबून असेल. इतिहासावर नजर टाकल्यास, संघर्षानंतर बाजारपेठेत सुधारणा झाली आहे, परंतु सध्याची उच्च महागाई, रुपयाची कमजोरी आणि परदेशी गुंतवणूकदारांची सततची विक्री यामुळे एक जटिल आव्हान निर्माण झाले आहे. देशांतर्गत गुंतवणूकदार एक महत्त्वाचा आधारस्तंभ आहेत, परंतु टिकाऊ स्थिरतेसाठी मध्य पूर्वेतील तणाव कमी होणे आणि जागतिक ऊर्जा बाजारपेठा स्थिर होणे आवश्यक आहे. गुंतवणूकदारांनी सावधगिरी बाळगावी, कारण क्षेत्रांनुसार कामगिरी भिन्न आहे. बँकिंग, ऑटो आणि आयटी क्षेत्रांच्या तुलनेत ऊर्जा (Energy) आणि PSU स्टॉक्सनी (PSU Stocks) अधिक लवचिकता दर्शविली आहे.