Whalesbook
भारताची आर्थिक वाढ, जी अंतर्गत घटकांमुळे मजबूत दिसत असली तरी, पश्चिम आशियातील वाढत्या संघर्षामुळे येणाऱ्या धक्क्यांना बळी पडू शकते. या अस्थिरतेचा थेट परिणाम महागाई, चालू खात्यातील तूट (Current Account Balance) आणि रुपयावर (Rupee) होत आहे, ज्यामुळे गेल्या काही वर्षांत झालेले फायदे रद्द होण्याची शक्यता आहे.
वाढीचे '7.1%' चे भाकीत धोक्यात?
ICRA ने आर्थिक वर्ष २०२७ (FY2027) मध्ये भारताच्या GDP मध्ये 7.1% वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. हा अंदाज आर्थिक वर्ष २०२६ (FY2026) मधील 7.6% च्या तुलनेत थोडीशी घट दर्शवतो. हा अंदाज मजबूत देशांतर्गत मागणी, वाढती गुंतवणूक आणि सातत्यपूर्ण सरकारी खर्चावर आधारित आहे. मात्र, ICRA ने पश्चिम आशियातील दीर्घकाळ चाललेल्या तणावाला एक मोठा धोका म्हणून अधोरेखित केले आहे. जागतिक ऊर्जा व्यापारात या प्रदेशाची महत्त्वाची भूमिका असल्याने, विशेषतः होर्मुझच्या सामुद्रधुनीतून (Strait of Hormuz) होणाऱ्या व्यापारात, संघर्षामुळे पुरवठा साखळीत अडथळे निर्माण होऊ शकतात आणि ऊर्जेच्या किमती वाढू शकतात. इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांमध्ये (Emerging Markets) तेजी दिसत असली तरी, भारताची या प्रदेशातील विशिष्ट संलग्नता या धोक्यांना अधिक गंभीर बनवते.
कच्च्या तेलाच्या वाढत्या किमतींचा भारतावर कसा परिणाम होतो?
पश्चिम आशियातील दीर्घकाळ चाललेल्या संघर्षामुळे कच्च्या तेलाच्या किमतीत थेट वाढ होत आहे. १० मार्च २०२६ रोजी ब्रेंट क्रूड (Brent Crude) प्रति बॅरल $87.30 च्या आसपास व्यवहार करत होते, जे मागील वर्षाच्या तुलनेत 25.50% ने जास्त आहे. तेलाच्या किमतीत प्रत्येक $10 ची वाढ झाल्यास भारताची चालू खात्यातील तूट GDP च्या 0.30-0.40% ने वाढण्याची शक्यता आहे, म्हणजे आयातीसाठी $10 बिलियन पेक्षा जास्त अतिरिक्त खर्च येईल. यामुळे भारताच्या पेमेंट बॅलन्सवर (Balance of Payments) परिणाम होतो आणि रुपया कमकुवत होतो. याच चिंतेमुळे रुपया अलीकडे डॉलरच्या तुलनेत आतापर्यंतच्या सर्वात निचांकी पातळी 92.33 वर घसरला होता. इंधनाच्या वाढत्या किमतींमुळे महागाई देखील वेगाने वाढू शकते, ज्यामुळे जानेवारी २०२६ मध्ये 2.75% वर आलेली CPI महागाई आणि 1.81% वर आलेली WPI महागाई पुन्हा वाढण्याचा धोका आहे. यामुळे ग्राहकांचा खर्च कमी होऊ शकतो आणि सरकारी खर्चाचे व्यवस्थापन करणे अधिक कठीण होऊ शकते, विशेषतः जर सबसिडीचा खर्च वाढला तर.
व्यापार आणि रेमिटन्स: दुधारी तलवार
पश्चिम आशियाशी भारताचा व्यापार, जो निर्यातीच्या सुमारे 14% आणि आयातीच्या सुमारे 21% आहे, तो विस्कळीत होण्याची शक्यता आहे. असुरक्षित शिपिंग मार्गांमुळे फ्रेट (Freight) खर्च वाढतो आणि पुरवठ्यात विलंब होतो, ज्यामुळे एप्रिल-फेब्रुवारी २०२४-२५ या काळात $261.06 बिलियन ची तूट असलेल्या मर्चेंडाइज व्यापार संतुलनावर (Merchandise Trade Balance) परिणाम होतो. दुसरीकडे, पश्चिम आशियातून येणारी रेमिटन्स (Remittances), जी एकूण आवकच्या सुमारे 40% आहे, ती महत्त्वपूर्ण आधार देते. भारत रेमिटन्स प्राप्त करणारा जगातील सर्वात मोठा देश आहे, आणि आर्थिक वर्ष २०२५ (FY2025) मध्ये $135.46 बिलियन च्या विक्रमी आवकमुळे व्यापार तुटीचा मोठा भाग भरून काढण्यास मदत झाली. मात्र, दीर्घकाळ चाललेल्या संघर्षामुळे या आवश्यक निधीमध्येही व्यत्यय येऊ शकतो.
मूलभूत असुरक्षितता कायम
भारताची आर्थिक वर्ष २०२७ (FY2027) मध्ये 6.5%-7.1% वाढ अपेक्षित आहे, जी प्रमुख अर्थव्यवस्थांमध्ये सर्वात वेगवान असेल. तरीही, तेलाच्या किमतीतील धक्क्यांना बळी पडण्याची भारताची असुरक्षितता ही एक जुनी समस्या आहे. ऊर्जा क्षेत्रात अधिक आत्मनिर्भर असलेल्या किंवा विविध निर्यात असलेल्या देशांच्या तुलनेत, भारताची आयातीवरील मजबूत अवलंबित्व त्याला अधिक असुरक्षित बनवते. जरी एकूण फ्रेट दर (Freight Rates) साथीच्या रोगाच्या उच्चांकावरून कमी झाले असले तरी, महत्त्वाच्या शिपिंग मार्गांवर स्पॉट रेट्स (Spot Rates) अलीकडे वाढले आहेत, ज्यामुळे आयात खर्च वाढत आहे. तज्ञांना चिंता आहे की अर्थव्यवस्था भू-राजकीय अस्थिरता आणि अस्थिर वस्तूंच्या किमती या दोन्हींपासून चांगल्या प्रकारे संरक्षित नाही. ऐतिहासिकदृष्ट्या, तेलाच्या उच्च किमतींमुळे व्यापार तूट वाढली आहे आणि महागाई वाढली आहे, ज्यामुळे किमती नियंत्रणात आणण्याचे प्रयत्न अयशस्वी ठरले आहेत. वाढत्या जागतिक मागणीमुळे सुरक्षित गुंतवणुकीकडे (Safe Investments) पैसा वळू शकतो, ज्यामुळे भारतातून पैसा बाहेर जाऊ शकतो, रुपया आणि वित्तीय बाजारांवर अधिक दबाव येऊ शकतो.
वाढीच्या अंदाजांवर अनिश्चिततेचे सावट
विविध एजन्सींच्या अंदाजानुसार, भारत G20 राष्ट्रांमध्ये सर्वात वेगाने वाढणारा देश राहील, आर्थिक वर्ष २०२७ (FY2027) साठी 6.4% (Moody's) ते 6.9% (Ind-Ra) दरम्यान अंदाज आहेत. जागतिक बँकेने देखील आर्थिक वर्ष २०२६-२७ (FY2026-27) साठी 6.5% वाढीचा अंदाज वर्तवला आहे. या अंदाजात सामान्यतः असे गृहीत धरले जाते की भू-राजकीय तणाव नियंत्रणात राहील. तथापि, पश्चिम आशियातील सद्यस्थिती या आशावादी अंदाजांसाठी थेट धोका निर्माण करते. जर संघर्ष सुरू राहिला किंवा बिघडला, तर भारताच्या वाढीच्या मार्गाचा फेरविचार करावा लागू शकतो.